ESG（環境、社會、公司治理）在中藥企業的發展道路上橫下一道欄架：跳過去，可以跑得更遠；不理會，則可能流失信任。

　　為何中藥企業投資受ESG影響較大？今年有多少家企業開始披露ESG信息？

　　據中財大綠金院數據，截至6月6日，有90家醫藥制造業A股公司發布ESG報告。按所屬申萬行業劃分，其中25家為中藥企業，“中藥三巨頭”片仔癀（SH600436，股價342.29元，市值2065.09億元）、云南白藥（SZ000538，股價58.14元，市值1044.45億元）和同仁堂（SH600085，股價52.75元，市值723.45億元）也在列。

　　不過，幾家企業并未嚴格劃分ESG報告與社會責任報告的界限。例如片仔癀和云南白藥相關報告的名稱為“年度社會責任報告暨ESG報告”，前者表示公司已發布過15份ESG報告。但記者發現，此前14份報告名稱均為社會責任報告。此外，同仁堂仍以之前的格式要求編制年度履行社會責任的報告（簡稱社會責任報告）。

　　ESG影響中藥企業投資 頭部企業踏上創新之路

　　中藥之道取于自然，使中藥企業要解決的ESG問題相比其他醫藥制造業更多。

　　以云南白藥為例，有國際投資者認為公司使用并銷售全球瀕危物種穿山甲的身體部位，可能會助長非法野生動物貿易，并增加這些物種滅絕的風險，因此減持公司股票——這是一個ESG導致投資行為變更的典型例子。

　　隨著綠色發展和ESG投資理念在資本市場受到重視，中藥企業放寬視野，涉獵新的領域。

　　例如，片仔癀ESG報告顯示，公司產品涵蓋藥品、外銷產品、化妝品、日化用品、健康食品、醫療器械等六大門類。2021年，公司在研新藥共12個，其中，治療纖維肌痛化藥1類新藥PZH2107獲得臨床許可；首個化藥4類藥品阿哌沙班片獲批上市。2021年3月，清肺排毒顆粒取得3.2類藥品注冊證書，片仔癀藥業為受托生產企業。共有3個化藥1類新藥、2個中藥1.1類新藥、1個中藥1.2類新藥進入臨床研究階段。

　　此外，云南白藥在持續加速轉型升級進程，在口腔護理、皮膚科學、骨傷科、女性關懷等賽道上取得新的突破，逐步形成從中藥資源選育種植，到藥品、健康產品研發、制造，提供大健康服務的綜合解決方案提供商的轉變。截至2021年底，公司痛舒膠囊成為國家重點新產品，獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批復，獲準在美國開展II期臨床試驗，成為第一個獲FDA批準進入臨床研究的中國民族藥。

　　而同仁堂（不包括同仁堂商業、同仁堂科技、同仁堂國藥）意在挖掘探索中藥生產新工藝、提高中藥生產的自動化水平、落實大品種戰略。

　　同仁堂社會責任報告顯示，公司2021年完成部分中藥材資源調研及種植基地野外智能數據采集試點；啟動同仁牛黃清心丸、巴戟天寡糖膠囊等14個品種研究工作；在現有藥效研究基礎上，持續就同仁烏雞白鳳丸治療高尿酸血癥臨床有效性和安全性進行研究，并將其藥效研究由治療高尿酸血癥擴展至治療痛風。

　　各家均提及供應鏈管理 云南白藥ESG特性更濃

　　作為中藥企業核心競爭力的重要組成，各家企業對供應鏈管理在ESG的定位并不完全一致。

　　在片仔癀ESG報告中，供應鏈管理屬于“踐行責任采購”內容，可以提升產品品質；云南白藥更強調供應鏈的可持續，將其與“源頭管理，保護瀕危野生動物”和“助力循環經濟”并列；在同仁堂的社會責任報告中，供應鏈管理與信息管理、內控管理等并列，管理意味更濃。

　　其中，云南白藥對可持續供應鏈的表述具有更強的ESG特質，即源頭上對上游藥材原料進行質量安全把控，搭建溯源技術平臺對中藥進行信息數據、質量監測管控，從供應、生產到包裝實現全過程的可持續模式，以自身行動引領產業鏈的綠色與可持續發展，確保產業經濟價值與環境價值的雙重實現。

　　在農戶管理的實踐上，云南白藥采用“公司+基地+農戶”的模式，藥材產出后，公司給予保底回收，解決銷售難題，抵御市場風險，實現農場與工廠的直通；公司將種植農戶納入自身質量管理體系，實行“六統一”管理合作，并開展農戶幫扶培訓工作。

　　此外，基于“中藥材+互聯網”思維，云南白藥搭建“云藥追溯平臺”對中藥材進行信息數據、質量檢測、優質種源和專家技術等服務，構建中藥材來源可追溯的數字鏈條。

　　而片仔癀和同仁堂對可持續供應鏈建設的篇幅較小，其供應鏈管理的重點在于對供應商的準入與考核、溝通與指導、廉潔供應鏈等。

　　從3家企業披露的綠色數據看，同仁堂披露較少且并未列表，直觀性稍差。片仔癀和云南白藥ESG報告主要圍繞包材使用、資源管理和廢棄物管理展開。

　　其中，云南白藥ESG報告中相關表格共5個，分別為公司包材使用情況、廢氣排放情況、廢水排放情況、一般廢棄物排放情況、危廢排放情況。

　　片仔癀ESG報告中采取了圖、文、數結合的形式，披露數據更多。例如，報告中除了資源使用和廢棄物排放等常規數據，還包含“開展線上線下危險廢物培訓近150人次、廢有機溶劑泄漏應急演練1次”等細節信息。

　　不過，各企業選取指標、單位以及統計口徑的不同，降低了相關數據的橫向和縱向可比性。

　　相關報告劃分待明晰 同仁堂未詳列重大議題

　　與創新藥企業龍頭動輒上百頁的ESG報告相比，中藥企業巨頭的ESG報告單薄許多。其中片仔癀和同仁堂2021年ESG報告或社會責任報告分別為47頁和38頁，較2020年社會責任報告沒明顯變化；云南白藥2021年ESG報告共53頁，比上年多出10頁。

　　盡管三家中藥企業對ESG報告的編制仍處于探索階段，但編制社會責任報告的經驗均在10年以上，公司對二者間的劃分并不清晰。例如片仔癀表示2021年ESG報告是公司發布的第15份環境、社會及管治報告，但記者發現此前14份報告名稱均為社會責任報告。

　　從表達效果看，ESG報告圖文并茂，在重要議題的分析上有的放矢，相關數據的披露更詳細，不過，由于區別于以文字為主的年度報告，投資者還需要培養新的閱讀習慣。

　　目前，同仁堂是三巨頭中唯一一家未發布ESG報告的企業，其社會責任報告包含公司在工作環境、營運管理、社會公益及環境保護四個方面的策略與實踐。

　　6月23日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電同仁堂證券事務部，接線人表示公司年度履行社會責任的報告的內容就是ESG內容。

　　該人士稱，目前ESG報告并非強制披露，尚未形成固定格式，許多公司會與第三方合作編制ESG報告，同仁堂的社會責任報告仍為自主編制。

　　據同仁堂報告披露，公司可持續發展相關業務及事務由董事會領導及授權處理。若干權利由董事會委托予管理層，管理層制定及實行本公司在可持續發展方面的策略及營運計劃。

　　而各家ESG事務的管治體系并不完全一致。其中片仔癀ESG報告系經管理層確認后，獲董事會通過；云南白藥ESG報告由公司社會責任管理團隊組織編制，并經由公司董事會、監事會審議批準。

　　在重大議題方面，片仔癀和云南白藥采用重要性評估矩陣，分別提煉出12個和13個高度重要議題；同仁堂僅在文字中提及“產品質量、安全環保、扶貧捐贈等重大可持續發展議題”，并未予以詳列。

　　在編制標準方面，片仔癀和云南白藥表現出一致性，即分別遵循所在交易所的相關指引文件，參考全球可持續發展標準委員會（GSSB）GRI的《可持續發展報告標準》、中國社科院《中國企業社會責任報告編寫指南》（CASS- CSR4.0）等報告標準編制ESG報告。

　　未來，伴隨著業內對統一ESG披露標準的呼吁，ESG報告對內容實質性的要求將會更高。

　　“（上市公司）的信息披露包括年報、ESG報告都不能作為宣傳用的，就是實事求是的真實情況。”上述同仁堂人士表示。

　　6月24日，《每日經濟新聞》記者就相關問題向片仔癀、云南白藥、同仁堂發去采訪郵件，截至發稿未獲回復。