隨著豬周期、糖周期在A股掀起一波多頭行情，周期股的投資價值再度進入投資者視線。從歷史走勢看，期市和股市常常爆發聯動上漲行情。要想在這類行情中準確獲取收益，就要對“周期”這一概念有所掌握。

　　商品價格波動周期主要有三大類型，周期越明顯，尤其是形成共振的情況下，行情便可能越大。

　　首先是宏觀經濟周期，這一周期決定了市場大的牛熊基調。例如，根據1974年至2004年美國各類資產在不同經濟周期下相對表現總結出的大類資產配置規律——美林時鐘理論。根據這一理論，經濟周期分為四個階段：經濟復蘇階段、經濟過熱階段、經濟滯脹階段、經濟衰退階段。統計發現，只有在經濟過熱階段，大宗商品才超越以上幾種資產而表現最佳，其他階段均遜色于股票、債券和現金。但2004年以來，這一理論在市場應用中與之前略顯不同，商品投資價值總體出現提升。

　　其次是庫存周期，這一指標可以用來分析行業的市場環境和景氣度。這一周期是上個世紀20年代統計學家約瑟夫·基欽通過對英、美經濟的考察發現的，它主要是由企業存貨投資變動產生的。在業內人士看來，從庫存周期角度出發的研究，對大宗商品分析具有較強的指導意義。而且，庫存周期也是各種經濟理論中應用相對簡單的，對交易指導性較強。有研究人士指出，選擇對庫存周期進行跟蹤，還可將庫存逐級細分為：工業產成品庫存(總庫存)，終端行業庫存(房地產、汽車、家電)，微觀行業庫存(有色、黑色、化工)。在確定價格趨勢的前提下，能通過行業細分發現品種間的相對強弱，為最終制定交易策略提供參考。

　　再次是季節周期。剔除宏觀周期因素，大宗商品價格走勢受生產（種植）、運輸、消費等因素影響會出現較為明顯的季節性規律。一般來說需要綜合考慮供應彈性和需求彈性，若供應彈性較小、需求彈性比較大的品種，季節性規律受供應影響較小；若供應彈性較大、需求彈性較小，那么季節性規律與天氣、新作上市時間和庫存季節性規律有關；若供應彈性、需求彈性均較大，那么季節性規律往往變動很大。在農產品中，大豆價格在季節性因素的影響下，高點多出現在每年的5月到8月，因該時段之前的兩個月為銷售旺季，而隨著新作收獲壓力增加，9月到11月往往價格會跌至年內低點。工業品種中，銅價全年高點大概率出現在每年的2月-5月以及第四季度，因銅市需求在這期間較為旺盛。

　　此外，還需注意期貨、股票市場不同運行機制對投資的影響，期貨市場交割制度決定了其走勢尤其是近月合約難以脫離現貨價格；股票價格則更多反映企業收益層面的相關變化和預期，且波動較小，利于中長線持有。