英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng) 李大霄

（本報(bào)記者 黎旅嘉 攝）

　　若要論A股從2015年6月以來這三年來的變化，幾乎所有人都有這樣的一個(gè)共識(shí)，那就是價(jià)值投資的理念在A股已經(jīng)生根發(fā)芽，秉持價(jià)值理念進(jìn)行投資的群體也在與日俱增。盡管這些投資者在A股中還是少數(shù)派，但在不遠(yuǎn)的將來，價(jià)值投資的理念必將會(huì)成為A股的一大重要特征。

　　漫長(zhǎng)的恢復(fù)期

　　沱牌舍得、樂凱新材、京東方A、全通教育、安碩信息……看到這些個(gè)股名字，很多人彼時(shí)的經(jīng)歷會(huì)涌上心頭。因?yàn)檫@些個(gè)股2015年都是“牛氣沖天”的神股，更因?yàn)檫@些個(gè)股后來股價(jià)都發(fā)生了天翻地覆的巨變。

　　讓我們一起回顧當(dāng)時(shí)的情景：6月份出現(xiàn)市場(chǎng)大跌后，許多投資者選擇在7月份對(duì)大盤進(jìn)行了抄底。然而此時(shí)上證指數(shù)并沒有出現(xiàn)平穩(wěn)的跡象，許多個(gè)股出現(xiàn)異動(dòng)。

　　此時(shí)，證金公司成立，“救市”進(jìn)入正式運(yùn)作期。市場(chǎng)情緒面上的反映也出現(xiàn)了改觀，大盤隨即發(fā)生了中短期上攻。此時(shí)收益短期回暖的東方財(cái)富、同花順等個(gè)股也迎來了回暖。

　　進(jìn)入9月份，大盤逐漸企穩(wěn)，指數(shù)出現(xiàn)橫盤，而市場(chǎng)情緒也進(jìn)入了盲目期。值得玩味的是，市場(chǎng)失去了領(lǐng)漲的龍頭個(gè)股，投資者則開始了“盲人摸象”。

　　隨后，A股進(jìn)入了一輪漫長(zhǎng)的恢復(fù)期。