2018年底的熊市蹤跡在今年一季度消失無蹤，截至上周五，2019年一季度標普500指數漲幅高達13.07%，創自2009年第三季度（漲幅14.98%）以來新高。上周標普500指數上漲1.20%，收于2834.40點，這是過去9周中第7周上漲。自2018年9月20日牛市高點2930.75點以來，該指數從收盤高位下跌3.29%；自2016年11月8日美國大選以來上漲32.48%；自2009年3月9日美股10年牛市以來上漲319%。
上周行業間表現差異（表現最佳行業與最差行業之差）縮窄，11個行業板塊中有9個上漲，此前一周11個行業板塊中僅6個上漲。表現最好與最差的板塊之間差異為3.36%，低于一年周均值4.77%，較此前一周的6.01%明顯下降。年初至今（2019年第一季度），行業間最大差異為13.25%，表現最好的是信息技術板塊，季度漲幅19.37%；表現最差的是醫療保健板塊，季度漲幅6.12%。
在首季度最后一周，市場交易相對平靜。工業板塊表現最佳，周漲2.85%，首季該板塊上漲16.64%；非必須消費品指數周漲1.85%，首季上漲15.32%；公用事業板塊表現最差，周跌0.51%，首季上漲9.88%；通信服務板塊周跌0.50%，首季上漲13.62%；信息技術板塊周漲0.96%，首季漲19.37%為表現最佳板塊；金融板塊周漲1.45%，首季漲7.90%。
VIX波動率指數上周在12.64和17.85間波動，最終收于13.71，較此前一周的16.48明顯下降。10年期美債收益率上周收于2.41%，與2017年底水平持平，低于此前一周的2.44%；30年期美債收益率收于2.82%，同樣低于此前一周的2.87%；油價上周收于60.20美元/桶，黃金收于1296.90美元/盎司。
回顧去年四季度，事實上并沒有太多值得擔憂的因素，主要困擾市場情緒的就是盈利預期下降和對資金流動性的擔憂。然而在今年一季度市場已經證明，公司盈利優于預期，且現金流仍足以支撐企業運營。
華爾街預期，4月份市場交易將進一步圍繞著企業盈利展開。目前2018年四季度財報季已經收官，數據顯示在已經公布財報的501家成分股公司中，有341家公司盈利超預期，占比達68.1%；125家公司盈利遜于預期，占比25.0%；35家公司盈利符合預期，占比7.0%。總體來看，2018年公司營業收入較2017年增幅為21.8%，銷售增幅9.0%。隨著2019年第一季度財報季拉開序幕（預計在4月底前將有70%的公司公布今年一季度財報），目前已經公布的15家公司業績中有14家盈利超預期，且6家銷售超預期。市場預期，2019年一季度公司整體盈利將比上一季度下降7.1%，較2018年同期小幅增長0.8%，較2018年第三季度的盈利高點下降約10.9%。
本周將僅有3家公司發布財報，占市場總市值的0.3%；接下來一周（4月8日至12日）將有8家公司發布財報，占總市值的3.0%；此后一周（4月15日至19日）有57家公司公布財報，占總市值的14.9%；此后財報季將進入高潮，4月22日至26日當周將有1867家公司公布財報，占總市值的37.1%。
本周的美國經濟數據將由周一的零售銷售數據開始，上午9時45分將發布制造業PMI數據，上午10時發布ISM制造業指數和建筑支出數據；周二將發布耐用品訂單報告；周三將公布每周抵押貸款申請報告和ADP就業報告，上午9時45分發布PMI服務報告，上午10時發布ISM非制造業報告，并于上午10時30分發布每周EIA石油報告；周四將公布每周失業救濟申請報告；周五公布月度就業報告。（作者系標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，倪偉編譯）
