投資機構大步邁向科創板風口
科創板的即將到來讓創投機構感到興奮。中國證券報記者了解到，目前科創板整體推進節奏迅速，明年上半年有大概率各種細節會密集出臺。當下創投機構除了積極參與前期的擬上市企業推薦之外，也在積極進行業務方向的調整，開始或準備對一些可能存在掛牌機會的企業在財務、戰略等多方面加大投入與輔導的力度。
“從目前情況來看，有硬核科技實力的企業確定性最大，我們可能會在標準清晰之后，對于部分有條件被投的企業戰略進行適當調整，加大科技研發力度等投入�！币患抑行蚉E的合伙人王旭（化名）對中國證券報記者表示，在具備條件的情況下，支持企業登陸科創板將是他們投后管理最重要的環節之一。
對于創投界而言，科創板釋放積極市場信號，退出渠道極大豐富，風險投資理念有望進一步普及。此外，科創板有望極大帶動市場資金向新興高科技產業初創公司的流動，國內一級市場的吸引力有望逐步增強。
進窄門走遠路見微光
“科創板的推出，可以看作是中國股權投資史上劃時代的時刻�！蓖跣駥χ袊C券報記者表示，當前很流行的9個字可以很好解釋股權投資行業，即“進窄門、走遠路、見微光”，股權創投的門很窄很難進，投資是漫長的過程，要走很遠的路。對于投資機構來說，看得到未來盈利的“微光”最為重要，科創板的推出將讓中國股權投資市場的光更亮，更多的創投機構會看得到方向。
中國創投市場體量驚人。中國證券投資基金業協會日前公布的最新數據顯示，截至2018年9月，國內私募創業投資、股權投資機構超過1.5萬家。市場活躍度增加的同時，機構間競爭加劇。據清科私募通數據統計，截至2018年9月，活躍在中國內地的早期投資、創業投資和私募股權投資機構管理資本量總計超9.2萬億元，按規模來算，中國已成為全球第二大股權投資市場。
不過，從今年的行業形勢來看，國內創投行業正在面臨發展史上的一個階段性低谷。創投機構募資規模急劇下降，“資產荒”同步降臨。在優秀企業的估值居高不下的同時，退出渠道也變得愈發狹窄，行業進入整體瓶頸期。
清科私募通的統計數據顯示，2018年前三季度中國股權投資市場募資總額約5800億元，同比下降57.17%，不及2016年全年總額的一半。今年前三季度中國股權投資基金退出1363筆，不到2016年全年的四分之一�？紤]到前幾年頻繁的大型互聯網企業合并事件，整體退出收益相對下滑更加嚴重。
“創投行業迎來轉型發展的關鍵時刻，科創板這一國家最高層面的頂層設計彌足珍貴�！蓖跣癖硎�，從最直接的層面而言，科創板將成為國內優秀企業的一個重要退出渠道，極大增加創投機構的信心。從更深遠的角度而言，科創板如果真正被打造成“中國的納斯達克市場”，將從根本上改善中國的創投環境，“募、投、管、退”等環節都將迎來重大變革�？苿摪逵型麕尤鐣Y金向新興高科技產業初創公司的流動，隨著退出渠道逐步豐富，國內一級市場對于各類資金的吸引力有望持續大幅增強。
