券商上線基金投顧產品的節奏明顯加快。

　　9月22日，申萬宏源證券有限公司（下稱“申萬宏源證券”）基金投顧業務正式落地。申萬宏源證券財富管理事業部負責人楊正平在接受中國證券報記者專訪時表示，基金投顧業務是賣方投顧向買方投顧轉變的契機，能夠改變財富管理行業借助銷售收費的弊端，加速財富管理業務的轉型升級，并推動財富管理業態良性循環。

　　2020年3月份，銀河證券、中金公司、中信建投證券、國泰君安證券、申萬宏源證券、華泰證券、國聯證券7家券商獲批基金投顧業務試點資格，成為首批獲此資格的券商。截至目前，首批7家獲得該業務試點的券商中，已有6家上線相關產品。

　　□本報記者 林倩

　　前期業務準備充分

　　根據楊正平的介紹，申萬宏源證券高度重視此次基金投顧試點業務，由財富管理事業部牽頭，組建了專業的基金投顧團隊，并從制度建設、業務設計與準備、合規風險管理、系統建設等方面進行了充分的業務準備。

　　“公司新設基金投資顧問業務投資決策委員會，并按照董事會——經營管理層及投資決策委員會——業務執行部門三級體制設立和運作。”楊正平指出，申萬宏源證券基金投顧業務由研究所負責基金研究和策略生產，財富管理事業部下設業務推廣、投顧投資、交易執行等團隊，聯合法律合規總部、風險管理總部、運營中心、信息技術部門等建立嚴謹完善的業務流程，保障業務的穩步推進。

　　據了解，申萬宏源證券基金投顧業務的品牌為“星基匯”，寓意優質基金薈萃，孕育投資新機會，同時也預示著買方投顧模式下的基金投顧給投資者帶來投資新機會。

　　三方面競爭優勢顯現

　　傳統的經紀業務在經歷傭金價格戰后，盈利空間變得越來越小，謀求向財富管理轉型已是業內共識，而基金投顧業務的推出無疑是推動財富管理轉型的一個有力抓手。

　　“此次業務試點從制度設計上推動了財富管理行業從賣方代理向買方代理轉型，收費模式從交易傭金向賬戶管理費轉型，使得我們在注重銷量的同時也注重保有量，也將預示著財富管理邁入新的時代。”楊正平指出，基金投資顧問業務將收費模式從收取申購贖回等交易型費用調整為收取基金投資顧問服務費，使得基金投資顧問機構與客戶利益保持一致，避免基金銷售人員對單個產品進行過度營銷，有效破除了券商財富管理轉型兩大障礙——券商無法代客理財和缺乏以客戶為中心的業務文化與組織架構，真正實現了以客戶利益為中心的服務導向。

　　財富管理轉型也是各家券商新的競爭著力點，在今年券商分類評級自評文件中，新設了財富管理業務相關指標。與行業內多家頭部券商類似，申萬宏源證券在今年年初對組織架構進行了調整，在財富管理總部下設七個具體業務部門。

　　針對申萬宏源證券此次開展基金投顧業務，楊正平指出有三方面優勢：一是申萬宏源證券作為頭部券商，在中國高凈值人群最多的區域都有網點，不僅積累了存量資產優勢，還擁有歷久彌新的客戶服務，熟諳客戶需求與投資之道；二是申萬宏源證券下屬的研究所，素有證券研究界“黃埔軍校”之稱，具有專業的投研團隊；三是申萬宏源證券還擁有嚴謹完善的業務流程，建立跨部門、跨條線的業務協作機制，新設基金投資顧問業務投資決策委員會，保障受托資產的科學配置。

　　此次針對基金投顧業務，申萬宏源證券研究所遴選分析師組成投研團隊，運用多年積累的研究經驗和評價方法，全程參與基金備選庫的盡調和優選，并最終轉化為貼合客戶多樣性需求的基金投資組合策略方案。

　　買方投顧市場巨大

　　傳統的賣方投顧的收入來自產品代銷收入，投資者與投資顧問之間利益沒有保持一致，而隨著居民財富增加、資產配置結構發生變化，專業的買方投顧服務開始試水。

　　“買方投顧市場規模的空間是非常巨大的，這種模式平衡了投資者、投資顧問以及基金等資管機構的利益，增強了各方彼此的信任，可以實現長期共贏。”從培養投顧用戶的角度來看，楊正平認為，要培養客戶為服務合理付費的觀念以及對買方投顧模式的認可。這種認可來源于策略組合的長期有效和投顧人員陪伴式服務，需要這個行業內的所有人共同努力，投顧用戶的培育必然需要經歷一個長期的過程。

　　從目前獲得公募基金投顧業務試點的機構來看，囊括了基金、券商、銀行、第三方機構，究竟哪類機構在基金投顧業務中最具競爭力？楊正平表示，在渠道、投研能力、客戶群體方面，各類試點機構都各有優勢，未來提供的服務也會形成差異化的定位。只有真正具備基金投顧服務能力、讓客戶認同基金投顧“買方立場”的機構才能夠獲取更大的市場份額，才能在未來的競爭中脫穎而出。如何真正讓客戶提升獲得感，如何讓金融機構成為真正的價值創造者而非價值消耗者，基金投顧還有很長的路要走，目前券商、基金公司、銀行、第三方機構都在摸索。