又到上市券商年報披露期。截至3月18日晚中國證券報記者發稿時，已有中信證券、浙商證券、國聯證券3家A股上市券商披露了2020年度業績報告。上述3家券商均在2020年實現營收、凈利潤雙增長。

　　分析人士稱，資本市場改革趨勢不變，2021年證券行業政策利好有望繼續釋放，券商有望迎來業績與景氣度的向上拐點。預計券商板塊估值提升空間顯著。

　　3家券商傳喜報

　　截至3月18日晚記者發稿時，已有中信證券、浙商證券、國聯證券三家A股上市券商披露了2020年度業績報告。

　　具體來看，2020年中信證券實現營收543.83億元，同比增長26.06%；實現歸屬于母公司股東凈利潤149.02億元，同比增長21.86%。值得一提的是，截至2020年年末，中信證券總資產突破萬億元，達10529.62億元，同比增長33.00%。

　　2020年，浙商證券實現營收106.37億元，同比增長87.94%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤16.27億元，同比增長68.17%。

　　2020年，國聯證券實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.88億元，同比增長12.76%；實現營收18.76億元，同比增長15.87%。

　　上述3家券商均在2020年取得了豐碩的“成果”。究其原因，國泰君安證券非銀金融團隊認為，一方面，2020年企業融資需求增加，疊加創業板注冊制和再融資新規落地等政策紅利，券商投行業務實現顯著增長。據該團隊統計，證券行業2020年實現投資銀行業務凈收入672.11億元，同比增長39.26%。另一方面，2020年客戶投資需求旺盛，交投活躍度明顯提升，提升券商經紀業務收入。據該團隊統計，2020年證券行業實現代理買賣證券業務凈收入（含交易單元席位租賃）1161.10億元，同比增長47.42%；實現代銷金融產品凈收入134.38億元，同比增長148.76%。

　　配置價值被看好

　　不少A股上市券商股價在2020年7月初迎來一波快速拉漲后持續回調，“牛市旗手”雄風不再。不過在諸多業內機構看來，受益于資本市場深化改革等積極因素，券商股配置價值仍然顯著。

　　中國證監會此前召開系統工作會議部署了2021年資本市場改革重點任務，提出要堅持“建制度、不干預、零容忍”，科學合理保持IPO、再融資常態化，穩定發展交易所債券市場，完善商品及金融期貨期權產品體系，為穩步推進全市場注冊制改革積極創造條件，嚴格退市監管，拓展多元退出渠道等舉措。興業證券非銀金融團隊認為，資本市場改革趨勢不改，證券行業政策利好有望繼續釋放。

　　天風證券非銀行業分析師羅鉆輝表示，今年以來，滬深兩市交易額、兩融余額、IPO融資規模等行業核心指標仍維持高位，券商在一季度有望迎來業績與景氣度的向上拐點。券商板塊整體估值處于歷史低點，估值提升空間顯著。

　　談到具體投資策略，東北證券非銀金融分析師王鳳華建議，投資者可以圍繞財富管理條線、并購概念條線、低估值龍頭條線進行布局。