中信證券指出，4月宏觀流動性和一季報超預期，但投資者對未來內(nèi)外部流動性擔憂被證偽前，增量資金依舊會呈現(xiàn)觀望狀態(tài)，預計一季報后市場結(jié)構(gòu)性博弈會加劇，但基本面支撐下平靜期的市場波瀾不驚，整體緩慢修復趨勢不變。首先，4月內(nèi)外部宏觀流動性預期緊但實際松，疊加史上最佳的一季報集中披露，短期市場有足夠韌性。其次，海外流動性收緊在未來兩個月仍可能強化，輸入型通脹擔憂被證偽前，投資者對國內(nèi)流動性預期也受到壓制，增量資金依舊呈現(xiàn)觀望狀態(tài)。再次，5月進入一季報后的業(yè)績空窗期，機構(gòu)重倉股在持續(xù)反彈后壓力增加，機構(gòu)投研資源擴散推動“盤輕無基”個股持續(xù)重估，承接從機構(gòu)重倉股中流出的資金。最后，不斷改善的基本面形成市場的支撐力，博弈加劇不改整體緩慢修復趨勢，投資者所等待的超預期變化因素出現(xiàn)前，平靜期的市場仍然波瀾不驚。