資管行業大變革時代下，券商資管規模持續呈現“私募”降、“公募”升的態勢，公募業務成為券商尋求業務增長點及突破口的重要抓手，利潤貢獻度持續提升。10月份以來，券商布局公募賽道消息頻頻，新設公募基金公司、申請公募基金牌照、增持（收購）公募基金公司股權等辦法齊上陣。

　　國金證券有望實現“一控一牌”

　　從“一參一控”到如今的“一參一控一牌”，政策助力推動了券商資管公募化發展進程。作為券商資管業務轉型破局的利器，券商布局公募市場途徑主要體現在三大方面。

　　首先，通過設立資管子公司再申請公募牌照，這是當前券商布局公募市場的一種常見途徑。10月16日晚間，證監會接收了國金證券資產管理有限公司（以下簡稱“國金資管”）的《公募基金管理人資格核準》的申請材料。同時，申請公募牌照的資管子公司還包括廣發資管、興證資管、光大資管、安信資管等。

　　近年來，國金證券積極推進設立資管子公司。國金資管于2022年9月28日成立，并于2023年4月11日正式對外展業。5月30日，國金證券發布公告稱，擬以自有資金向資管子公司進行增資，增資總金額為8億元。與此同時，國金證券還持有國金基金51%股權，若本次公募牌照申請進展順利，國金證券則將實現“一控一牌”。

　　其次，通過收購、增持公募基金公司股權從而獲得公募牌照，實現參股、控股也是券商布局公募市場的路徑之一。券商可以借助旗下公募基金公司品牌及資源等優勢，加速自身在公募市場中的發展。10月11日，證監會官網顯示，國聯安基金的《公募基金管理公司變更持有百分之五以上股權的股東、持股不足百分之五但對公司治理有重大影響的股東或者實際控制人審批》已被接收。同日，上海市市場監督管理局也公示了國泰君安收購國聯安股權案。2023年9月份，國泰君安證券與安聯集團簽署《股權轉讓協議》，約定由國泰君安收購安聯集團所持有的國聯安基金49%的股權。若上述事項進展順利，國泰君安則有望實現“一參一控一牌”。

　　中原證券攜手蘇豪投資申請設立公募基金公司

　　再次，券商布局公募市場還有一種選擇就是直接申請設立公募基金公司獲得公募牌照。

　　10月16日晚間，證監會接收了中原證券股份有限公司（以下簡稱“中原證券”）的《設立公募基金管理公司審批》的申請材料。

　　中原證券曾發布公告稱，將與蘇豪投資共同發起設立中原蘇豪基金管理有限公司，擬從事公開募集證券投資基金管理、基金銷售、私募資產管理和證監會許可的其他業務。其中，中原證券出資1.6億元，出資比例為80%。

　　近年來，中原證券一直在加大布局公募業務的力度。2021年6月份，中原證券與合煦智遠及其股東簽署了《投資合作意向協議書》，中原證券有意向以增資等方式成為合煦智遠的控股股東，擬持有合煦智遠50%以上的股權。然而，由于外部因素發生變化，中原證券經審慎考慮并與協議方協商一致，決定終止上述協議。中原證券在終止上述協議后即表示：“將繼續圍繞既定戰略，研究探尋市場機會，推動公募基金業務發展。”

　　上市券商前三季度資管收入有望增長

　　目前，證券行業共有資管子公司28家，13家券商或資管子公司持有公募基金牌照。從布局公募業務的佼佼者來看，東證資管無論在管理規模還是產品數量上均穩居業內第一；財通證券資管、中銀證券的公募基金管理規模均超千億元，券商布局公募市場成效明顯。

　　國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦預計：“前三季度，上市券商資管業務收入同比增長1.01%至339.51億元，主要來自管理費率微升。券商資管部門及旗下公募基金資產管理規模整體平穩、同比微降0.64%；從全年來看，受益于市場行情回暖帶來的業績報酬釋放及券商資管主動管理轉型等，資產管理費率穩中微升，實現資管業務收入微增。”

　　總之，券商無論選擇哪種路徑布局公募市場，都取決于對自身的戰略定位、資源稟賦以及市場環境等諸多因素的考量，只有堅持以主動管理能力為核心、鞏固完善投研體系、提升產品創設能力以及綜合金融服務水平等，才能推動資管業務真正走上高質量發展道路。