宏觀解讀

　　平安證券：資本市場如何理解“新質生產力”？

　　與傳統生產力相比，新質生產力更加強調科技創新的主導作用，具有高科技、高效能、高質量特征，重視數字經濟和綠色經濟發展，以戰略性新興產業和未來產業為主要載體。從產業投資視角來看新質生產力，可以關注新技術、新要素、新裝備、新基建四條線索對應的長期發展機遇：1）通信、計算機、電子、傳媒等TMT數字科技板塊；2）機械設備、國防軍工、汽車、電力設備等與新裝備和新基建相關行業；3）創新藥、生物制品等醫藥新興產業。

　　市場研判

　　光大證券：新一輪上漲周期呼之欲出

　　新一輪上漲周期呼之欲出，但需要注意的是，一個月的快速反彈積累的短線調整壓力不容小覷。當前，穩中求進的策略可能更加穩妥。一方面，關注低估值、高股息、經營穩健、社會責任感強的優質行業龍頭，并按照長周期思路，忽略短期的波動，耐心持有。另一方面，聚焦有政策支持、更有彈性的科技成長主題，如算力、自動化、通訊、新型電力、關鍵資源、新材料等，在市場調整波動時積極參與。

　　行業分析

　　中信證券：2024年全球電子產業有望開啟上行周期

　　電子行業周期已經進入底部向上階段，當前AI、XR、SIC等方向存在結構性高增長機遇，建議關注三條主線：1）基于業績改善及周期復蘇邏輯：手機領域、存儲領域、封測領域。2）終端創新邏輯：消費電子終端（手機、XR等）、汽車領域。3）AI需求持續強勁：云端算力、邊緣側及端側。

　　開源證券：液冷產業鏈有望快速發展

　　液冷技術優勢顯著，運營商助力液冷生態逐步完善，產業鏈有望蓬勃發展。風冷技術是目前普遍應用的數據中心散熱技術，但存在散熱密度低和散熱能力差的缺陷，在散熱密度較高的場景下盡現頹勢。液冷與風冷技術相比，液冷技術的優勢主要有：1）低能耗；2）高散熱；3）低噪聲；4）低TCO；5）空間利用率高；6）環境要求低，易部署；7）余熱回收易實現。受益標的：1）液冷全鏈條解決方案提供商；2）服務器冷板；3）液冷產業鏈布局；4）液冷服務器；5）液冷IDC供應商。

　　中國銀河：關注車聯網數據要素相關投資機會

　　車聯網連接車端與道路基礎設施端數據，依托“車路云一體化”系統統籌處理，汽車數據規模快速擴大，形成具有挖掘潛力價值的數據要素，帶來車聯網數據的三次價值釋放：一是車輛、路測、云端的全線業務貫通；二是數據決策層面，產生新數據提升車輛和交通決策效率；三是數據流通層面，關聯更多行業和企業，實現數據要素價值最大化。新技術：車身電子電氣架構、智能座艙、交通信息系統等技術更新迭代加快。新服務：智慧汽車帶動智慧交通（無人出租車、自主代客泊車、智慧公交等）、物流配送（干線物流、無人配送、封閉園區物流等）等賦能智慧城市，驅動新一輪新質生產力。新商業：從硬件到軟件再到生態圈，形成多元化商業模式。

　　建議關注：1）智能駕駛：“車路云一體化”+單車智能模式將長期保持，一方面能夠形成冗余度更高的安全保障；另一方面，單車智能水平不斷提升能夠明顯降低云端系統調控難度，加速“車路云一體化”的規模化應用；2）智能座艙：AI大模型的發展將繼續帶動智能座艙裝配量與技術水平的持續提升，智能座艙軟硬件市場將繼續維持高景氣度。