作為資本市場“看門人”，證券公司在維護市場穩定、保護投資者權益、推動市場健康發展等方面承擔著重要角色。

　　近日，證監會發布《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》（下稱“《意見》”），首次明確證券行業中長期發展規劃，提出通過5年左右時間，形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展；到2035年形成2~3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。

　　業內人士認為，當前證券行業和龍頭公司在經營體量和業務結構方面，與全球優秀證券同業相比還有一定差距，預計行業內的并購整合在監管推動下加速落地，行業集中度有望進一步提升。

　　頭部券商紛紛響應

　　3月15日，證監會發布《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，聚焦行業機構的定位校正、促進功能發揮、提升專業服務能力等，提出了7個方面25項政策措施。

　　廣發證券表示，公司第一時間組織學習領會文件，結合此前召開的中央金融工作會議以及剛閉幕的兩會精神，深化了對金融工作政治性、人民性的認識，進一步豐富了公司文化中“金融報國”使命的內涵。《意見》提出希望未來5年能培育出10家左右優質頭部機構，到2035年形成2~3家具備國際競爭力與引領力的投資銀行和投資機構，這為促進行業高質量發展，提升金融服務質量提供了有力支撐。

　　從證券行業發展角度來看，國泰君安認為，隨著證券行業供給側改革逐步推進，預計引導股東單位加大功能性考核的權重、壓實證券公司交易管理職責、督促證券公司健全投行內控體系、強化公募基金投研核心能力建設等實質性措施將會逐步出臺，推動行業機構增強功能性、提升專業性，更加關注投資者的長期回報，為資本市場提供更專業的服務。此外，證券行業供給側改革逐步推進，頭部機構將通過并購重組、組織創新等方式做優做強，合規、專業的頭部券商更為受益。

　　“一流的投資銀行，必須要有一流的專業服務能力。近幾年，在監管督促、協會指導和行業各家機構的共同努力下，投資銀行的整體執業能力得到了大幅提升，但是距離一流投資銀行的要求還有差距。”中信建投證券表示，將加快自身能力建設，一方面要加快提高價值發現能力，提升估值定價水平，努力在更好平衡一二級市場、投融資關系上做出貢獻；另一方面要持續提升承銷保薦能力，不斷優化盡職調查水平、夯實三道防線建設，推動執業質量不斷提升。

　　申萬宏源證券表示，公司作為中央匯金直管的“有信仰、敢擔當”的大型證券公司，將始終堅持投資者為本的理念，從經營理念、組織架構、考核激勵機制上不斷落實好金融工作的政治性和人民性的要求，將投資者的獲得感作為公司經營的重要目標之一。申萬宏源證券將不斷提升專業服務能力，夯實合規風控基礎，健全中國特色金融文化，更好助力和維護資本市場穩定健康發展，加快建設以投資者為本的中國特色現代資本市場體系。

　　并購重組動作或加大

　　在證券行業內，一直有著“131家證券公司總資產加起來不及國際投行高盛一家”的說法。業內人士認為，在新形勢、新發展格局之下，證券行業的發展環境將迎來新的變化，券業并購重組的動作或進一步加大。

　　“在發展格局上，鼓勵頭部機構做優做強，差異化發展更加清晰。首先，頭部機構有望迎來自上而下的發展壯大良機，方式上優先并購重組，行業供給側改革有望快速迎來重大突破；其次，是組織創新、架構、戰略、人員管理的變革，有望由內而外煥發新的增長動能?！睆V發證券非銀分析師陳福表示。

　　東興證券分析師劉嘉偉認為，相關監管機構將從政策和監管層面對行業發展進行指導?？紤]到當前證券行業和業內龍頭公司的經營體量和業務結構，與全球優秀同業相比還有一定差距，綜合競爭力和國際影響力尚待提升，預計在上市券商加快自身發展的同時，行業內的并購整合將在監管推動下加速落地。

　　行業集中度進一步提升

　　劉嘉偉分析，對于證券行業而言，嚴監管對行業經營環境短期可能產生一定負面影響，但從中長期看，伴隨并購重組的提速，行業資源配置效率將有效提升，經營結構也有望持續優化。行業內頭部公司將集中大量行業資源，進而實現綜合競爭力的躍升，真正達到“券業航母”的構建標準。

　　開源證券表示，證監會明確行業中長期發展規劃，優質頭部機構在資本空間、并購重組和組織創新方面或有政策傾斜。在提升功能性考核、嚴監管和集約化發展趨勢下，頭部公司優勢相對突出，預計行業集中度加速提升，中小機構將主打差異化戰略。