Choice數據顯示，截至5月22日，注冊的證券分析師共計4854名，再次刷新分析師群體的總人數紀錄。證券分析師人數增加，券商研究報告也水漲船高。Wind數據顯示，截至5月22日，近一年以來總計60余家券商發布了證券研究報告，其中東北證券、中信證券覆蓋個股數量逾1000只。多家券商近一年分析師人均覆蓋個股超30只。

　　業內人士認為，傭金率下調以及用途的嚴格限制短期對券商研究業務盈利能力產生一定沖擊，但對行業整體影響有限，研究實力更強的券商有望受益此次傭金政策改革。

　　執業分析師總人數屢創新高

　　券商研究對個股的覆蓋情況反映出賣方研究行業的蓬勃發展。近年來，賣方研究從業隊伍日益壯大，執業分析師的總人數屢創新高。Choice數據顯示，截至5月22日，注冊的證券分析師共計4854名，較2023年底增長了4.68%，再次刷新分析師群體的總人數紀錄。

　　過去幾年間，業界對于賣方研究領域多元發展布局、強化內部服務以及探尋轉型新路徑的呼聲持續高漲。而今年4月，隨著公募基金第二階段費率改革正式落地，這一領域的改革步伐又取得了顯著進展。

　　2024年4月，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》正式發布，調降交易傭金費率并明確使用范圍，降低分配比例上限，嚴禁轉移支付、交易傭金掛鉤基金銷售考核，并嚴格禁止通過各種方式規避監管。在業內人士看來，對于券商而言，傭金率下調以及用途的嚴格限制短期對券商研究業務盈利能力產生一定沖擊，但對行業整體影響有限，研究實力更強的券商有望受益此次傭金政策改革。

　　中航證券認為，券商研究業務競爭將進一步加劇，行業整體傭金分配格局面臨重塑，未來傭金或將向以下兩類券商傾斜：一是研究實力較強，在某一領域具備差異化競爭優勢的券商研究所；二是綜合實力較強，研究業務作為綜合金融服務的一個環節的頭部券商。 

　　廣發證券認為，隨著公募基金費率改革持續推進，證券公司有望專注提升機構投資者服務能力，提供更加優質的證券交易、研究服務等，優化行業發展生態。

　　開源證券認為，研究分傭占比的提升或能較大程度對沖傭金總量的下降，對研究傭金盤子影響或較??；券商渠道端或加快向買方模式轉型，基金投顧和券結模式有望發展提速。

　　兩家券商覆蓋個股數量逾1000只

　　券商分析師對個股的覆蓋情況通常體現在他們發布的研報數量、深度報告數量以及覆蓋上市公司家數等方面。近年來，隨著A股市場的不斷發展和壯大，券商分析師的研報產出也呈現出持續增長的趨勢。

　　Wind數據顯示，截至5月22日，近一年以來總計有63家券商發布了證券研究報告。其中，東北證券覆蓋的個股數量為1177只，數量居首；中信證券覆蓋個股數量為1101只，數量居第二位；華泰證券覆蓋個股數量為948只，數量居第三位。此外，民生證券、浙商證券、興業證券、天風證券等券商覆蓋個股數量也居前，近一年以來覆蓋個股數量均超820個。

　　從近一年來出具過研報的分析師數量來看，中信證券以54人居首位；緊隨其后的是興業證券，其分析師隊伍中有47位近一年出具過研報；居第三位的是廣發證券，出具過研報的分析師人數為46人。此外，海通證券、浙商證券、華泰證券、國信證券等券商近一年活躍分析師數量亦居前。

　　從分析師人均覆蓋的個股數量這一維度來觀察，民生證券拔得頭籌，近一年以來人均覆蓋個股數量為38.5只；東吳證券緊隨其后，人均覆蓋個股數量為38.2只；西南證券居第三位，人均覆蓋個股數量為36.3只。此外，人均覆蓋個股數量超30只的還有東北證券和華鑫證券。

　　“有些研究所的行業組，組員大都沒有分析師資格證，發報告就掛名在所長或者行業組組長名下，使得所長或行業組組長署名的報告橫跨多個行業的多個標的。”某券商研究業內人士告訴記者，受合規限制，未取得分析師資格的分析師暫無研報署名資格，但這并不能阻礙近年來新人紛紛“入局”，也在一定程度上導致部分券商人均覆蓋個股數量居高不下。