近幾年來，各地方政府頻繁出臺國資兼并重組整合政策，積極推進企業重組，鼓勵整體上市。受此影響，深圳、武漢等地的國資重組已經開始逐一落地。業內人士預計，各地方政府在“十二五”規劃中均提出加快國資資產證券化的目標，未來整合速度將提升，預計今年各地方國資還將加大對旗下產業整合的推動。

　　地方國資謀求整合

　　作為資本市場永恒的話題，重組概念一直備受市場關注。從上市公司公告的情況來看，不少國資整合已經開始逐一落地，重組成效正在逐步顯現。去年以來，深圳國資整合明顯提速。受益國資重組概念的影響，深華發A、深物業A、深桑達A、深天健等“深”字大軍都曾迎來一波升勢。

　　除了擁有資產注入和重組的預期外，一些地方的國資整合已經正式推進。

　　武漢國資整合就經歷了一波高峰。2012年12月31日，長江通信披露簡式權益變動書稱，公司控股股東武漢經濟發展投資（集團）有限公司及第二大股東武漢高科國有控股集團有限公司，與武漢烽火科技有限公司及武漢郵電科學院簽署框架協議，武漢經發投、武漢高科擬以其分別持有的公司18.08%和10.55%股權對武漢郵科院旗下全資子公司烽火科技進行增資。交易完成后，烽火科技持有公司28.63%股權成為第一大股東。由于烽火科技還是武漢另外兩家光通信公司——光迅科技和烽火通訊的控股股東，這就意味著由武漢郵科院出頭對武漢光通信產業的整合已經行至重要一步。

　　除了光通信產業外，武漢國資對旗下商業資產整合的計劃也由來已久。去年年中，武漢國資旗下的武商聯集團及其一致行動人要約收購鄂武商A，將持股比例提升至34.32%，從而實現控股。相比之下，武漢中商和中百集團的重組嘗試卻歷經波折。去年12月21日兩家公司換股方案最終被股東大會否決，在歷時一年多的努力后，重組嘗試再度回到始點。盡管重組尚無進展，但武漢國資正向整合旗下商業資產的目標一步步推進。

　　有券商人士指出，目前國資整合主要分為幾大種類，既有主業單一的集團通過向上市公司定向增發推進整體上市，也有多主業的集團通過借殼獲得運作平臺，再實現分別上市。此外，還有多主業的集團通過向一個資產運作平臺分步注入全部主業，最終實現整體上市。盡管表現形式不同，但實現國資資產證券化都是最終目的。

　　資產證券化提速

　　回顧歷史，早在“十二五”開年，各地方政府便在各自發展規劃中描繪了國資整合的遠景藍圖。行至“十二五”中期，各地為完成此前制定的目標，不得不加快推進國資整合的步伐。

　　上海市最新發布的“2012年國民經濟和社會發展計劃執行情況”就顯示，2012年上海市繼續實施國資重組聯合與布局優化，企業整體或核心業務資產上市加快推進，國資行業分布從64個調整收縮到59個。盡管其他地方政府同類報告中并未提及有關數字，但也大多表示將加快推進企業重組。

　　事實上，在各地方政府此前頒布的“十二五”規劃中，就對國資整合及實現國資證券化有所提及。其中，北京市國資委計劃在“十二五”期間推進市屬企業整體上市或主業資產上市，計劃充分利用現有上市公司資源，通過定向增發、優質資產注入等方式，加快推進國有資本證券化，力爭到2015年資本證券化率達到30%。

　　上海市國資委在國企改革發展“十二五”規劃中也提出，“十二五”末，國資委系統90%以上的產業集團基本完成經營性資產上市；95%的國有資產集中到關系國家戰略、國計民生、城市安全、基礎資源領域，以及現代服務業、先進制造業；基本完成非主業資產的調整和有序退出；行業布局從70個行業收縮調整到50個。廣州市則提出，到2015年末，國有資產的資產證券化率達到60%。重慶市更是表示，“十二五”末，重慶國資委資產證券化率目標要達到100%。

　　在《國務院關于促進企業兼并重組的意見》等相關政策的指引下，去年下半年，各地方政府對轄區內企業兼并重組的支持力度正不斷加大。廣東省、湖北省、重慶市等省市相繼出臺了促進企業兼并重組的意見，明確了兼并重組的方向。

　　業內人士表示，在結構調整的背景下，國資整合是政策的著力點，也將成為未來市場的主要話題。利用資本市場進行國資整合，有利于上市公司優勝劣汰，也將提升經濟的集中度和優化產業結構。預計未來地方推動國資資產證券化的力度將不斷加大，會有更多國資平臺資產整合的案例出現。