2015年半年報披露完美收官，截至8月30日晚，A股2780家公司悉數捧出上半年“成績單”，實現營業收入合計14.0萬億元，較去年同期微增1.5%；實現凈利潤合計1.42萬億元，較去年同期增長10.2%，與2014年上半年上市公司凈利潤增幅持平。而相較于2014年、今年一季度A股上市公司總體凈利潤6.19%和3.5%的增速，二季度增速有明顯回升。不過，剔除銀行及非銀金融行業，上述公司今年上半年營業收入同比下滑3.3%，凈利潤同比下滑0.7%。

　　雖然新興產業繼續領跑，但與往年相比，今年上半年TMT、汽車、醫藥生物等行業業績開始出現分化，其中，計算機、汽車、醫藥行業業績增速整體放緩，而互聯網金融、新能源汽車等行業持續高增長。令人欣喜的是，部分周期性行業業績反轉，航空、畜禽養殖、白酒板塊業績喜人。

　　新興產業業績分化

　　分行業來看，節能環保、TMT、醫藥生物、新能源、高端裝備等新興產業繼續扛起領跑A股業績大旗。不過，一直作為“優等生”的TMT、汽車、醫藥生物板塊開始出現業績分化、增速放緩的現象。

　　環保行業業績顯著提升。上半年，環保板塊凈利潤同比增長43.2%，48家上市公司中近八成公司凈利潤同比增長，只有11家公司凈利潤同比下滑。細分板塊來看，固廢、水處理、大氣、監測、生物質板塊繼續延續高增長狀態，分別增長52.4%、45.7%、63.7%、47.2%和73.0%。

　　新能源板塊全面回暖。光伏和風電產業2015年全面回暖，核電重啟帶動上下游產業鏈發展。上半年我國光伏制造產業總值超過2000億元，同比增長30%。銀星能源、沃爾核材、*ST海潤上半年凈利潤增幅均超500%。

　　而一直作為拉動上市公司業績的“三駕馬車”的TMT、汽車、醫藥行業則開始出現一些變化。

　　TMT行業業績出現分化，傳媒行業和互聯網金融行業延續高增長態勢。傳媒板塊中72%的公司凈利潤實現同比增長，順榮三七、東方財富、當代東方凈利潤同比增幅均超1000%。其中，東方財富上半年營業收入15.69億元，同比增長684%；歸屬母公司股東凈利潤10.42億元，同比增3070%。互聯網金融業務成為公司業績“火箭式”增長的引擎。

　　計算機板塊業績低于預期。上半年計算機行業整體業績增速下降至2012年、2013年中期水平，信息安全、互聯網金融、電力行業信息化、云計算、安防監控和大數據等子板塊增速顯著高于行業平均水平，而智慧城市、在線教育等子板塊增速低于行業平均水平。

　　醫藥和汽車行業遭遇“成長的煩惱”。2015年以來，傳統汽車銷量大幅下滑，新能源汽車逆勢暴增。率先進入新能源汽車領域的安凱客車、江淮汽車、比亞迪中期業績均有不同幅度的增長，而一汽轎車、*ST夏利、中國重汽等傳統車企業績繼續下滑。醫藥板塊業績呈現出整體放緩的態勢，受化學原料藥需求下滑及價格下跌的拖累，北大醫藥、四環生物、海正藥業等公司凈利潤下滑明顯。不過，新興領域和專科領域的制藥公司仍有不俗表現，如經營血液制品上海萊仕上半年業績同比增長379%。

　　部分周期性行業反轉

　　今年半年報出現的一個積極變化是：航空航運、電力、農產品加工等成本敏感型行業盈利改善幅度大，部分持續低迷的周期性行業如白酒、養殖業等也見底回升。

　　在A股兩千多家上市公司中，東方航空以23660%凈利潤同比增幅摘得“桂冠”。2015年上半年，公司實現營業收入443.11億元，同比增加3.9%；凈利潤35.64億元，同比增加23660%。航空行業可謂是上半年業績表現最為亮眼的行業，有6家公司凈利潤增幅超100%。而去年上半年，航空公司凈利潤均處于下降態勢中。供需關系改善和航油成本下降，成為航空行業業績反轉的兩大利器。

　　受益于煤價的大幅下跌，電力企業上半年業績也超預期。桂東電力、黔源電力等8家公司凈利潤增幅超100%。煤炭價格的逐步下調使得火電、熱電企業的成本下降，凈利潤表現較為搶眼，現金流狀況得以恢復；今年上半年來水量總體豐富，大中型水電站持續投產，水電發電量呈現快速增長的態勢。

　　持續低迷的周期性行業出現“曙光”，見底反彈最明顯的莫過于畜禽養殖行業。自3月18日全國生豬市場的拐點出現，豬價已連續上漲5個月。生豬養殖企業全面扭虧為盈，牧原股份、華英農業等公司上半年業績均翻番，康達爾業績更是同比增長24倍。農林牧漁板塊85家上市公司中，超60%公司半年報業績同比增長，17家公司凈利潤增幅超100%。

　　白酒行業業績也迎來反轉。繼一季報業績整體實現增長后，大部分白酒公司中期業績出現不同程度提升。17家白酒上市公司中，64%的公司業績同比增長，*ST酒鬼、*ST水井扭虧為盈。分析認為，白酒庫存已經得到控制，商務消費和個人消費開始回暖，整個行業呈現出量價齊升的態勢。

　　廣發證券分析師認為，上半年業績加速最快的行業幾乎全是對成本敏感的行業，也正是這些行業的盈利加速帶來了A股整體的業績回升。但是，在疲弱的基本面環境下，大部分行業都沒有需求支撐，僅靠成本下降難以帶來盈利的持續向上改善。

　　三季報近六成公司預喜

　　隨著中報業績披露結束，上市公司三季報情況顯露端倪。截至8月30日發稿時，A股共有1011家公司發布三季度業績預告。其中，業績預增433家，續盈114家，扭虧58家；預減186家，續虧79家，首虧103家；不確定38家。總體來看，在已披露三季報預告的公司中，六成上市公司三季度業績預喜。

　　牧原股份以110倍的凈利潤最大增幅問鼎預增王。牧原股份預計前三季度盈利約2億元至3億元，公司稱，受供給收縮影響，今年生豬價格已經攀升至17元每公斤，作為集約化養豬的公司自然從中受益。

　　此外，順榮三七、海翔藥業、冠福股份、華英農業等14家公司預計凈利潤最大增幅也超1000%，159家公司三季報凈利潤預計翻番。

　　值得注意的是，有66家中報凈利潤增幅下滑公司預計前三季凈利潤將大幅增長。其中，茂碩電源預計前三季度扭虧為盈，公司凈利潤最大增幅為244%。而上半年公司凈利潤增幅為-2139.07%。公司扭虧為盈的主要原因是收到重大資產重組終止補償款；此外，市場逐步好轉，主營業務穩定增長；公司加強對成本和費用的管控。丹甫股份也預計前三季度凈利潤最大增幅為248%。而公司上半年凈利潤下滑57%。主要是原因公司收購的臺海核電第三季度將并表，其8-9月份預計凈利潤為9000萬-10500萬元。

　　從所屬行業來看，三季報業績向好的公司大多集中在電氣設備、化工、醫藥生物、機械設備、電子、計算機和農林牧漁這七大行業。

　　分析認為，下半年市場風格在經歷急速調整后將發生轉變，風險偏好將回落，而具有基本面支撐的公司將受到青睞，業績很可能重新成為投資者選股的主要標準。