“十個壺九個蓋”的企業拆借在資本市場中并不少見，在資金鏈不斷的情況下，借助融資、借債的確能夠實現企業快速的發展。然而當十個壺只剩下4個蓋、5個蓋的時候，企業風險則不容小覷了。

　　6月1日，有投資者在互動平臺上向鐵漢生態(300197.SZ)發問稱：“劉水董事長的股權質押超過70%。這么高的質押比例，如出現平倉風險，則將給公司的股市市值帶來大的損失。請問這種平倉可能性有多大？”

　　5日，鐵漢生態予以回復表示，董事長劉水所質押的股份不存在平倉風險，質押風險在可控范圍之內。如后續出現平倉風險，董事長將采取包括但不限于補充質押、補充現金等措施應對。

　　根據鐵漢生態公告顯示，截至目前，劉水共持有公司6.3億股股份，占公司總股本的41.76%，其所持有公司股票累計質押股份數為4.59億股，占其持有公司股份總數的72.34%，占公司總股本的30.21%。

　　投資者的擔憂并非沒有道理，劉水的質押比例超過70%，對于未來的平倉風險，公司的回復依然是首選補充質押。對于補充現金的說法也不能讓投資者滿意，滬上一位投資者向記者表示，劉水股票質押的目的就是為了融資，從現金流到負債都看不出這個公司有足夠的現金可補充。

　　近日，關于園林環保類企業發債遇冷引發市場對此類公司的重新思考，看起來很好的業績背后確是高額的資產負債魅影隨行。上述投資者的疑惑是，缺乏內生增長，靠“輸血”支撐，怎么看都不會像是一個正常的企業。