盟升電子近日回復了科創板上市注冊環節反饋意見落實函，主要涉及應收賬款以及與松下航電、霍尼韋爾等廠商競爭的優劣勢等方面問題。

　　盟升電子指出，松下航電、霍尼韋爾等大型飛機航電系統提供商的業務重心不在“后裝”市場。“后裝”市場需要與眾多航空公司、設備集成商進行合作，協調成本較高。公司核心技術趨于成熟，在國內機載衛星通信“后裝”市場具有競爭力。

　　回復意見落實函

　　盟升電子稱，松下航電、霍尼韋爾等大型飛機航電系統提供商，在“前裝”市場與波音、空客等飛機制造商形成了長期的合作關系，構建了較高的市場壁壘。公司機載衛星通信產品定位于民航客機衛星通信設備“后裝”市場，在“前裝”市場中短期不會與松下航電、霍尼韋爾等大型飛機航電系統提供商進行競爭。在“后裝”市場，機載通信設備僅是民航客機整個航電系統中很小的一個部分，衛星通信設備“后裝”市場的規模與航電系統市場規模相比差距較大。

　　盟升電子指出，對于松下航電、霍尼韋爾等大型飛機航電系統提供商而言，“后裝”市場的規模與其已有的規模相比存在顯著差異，其業務重心不在于此；同時，相較于直接面向空客、波音的“前裝”市場，從事“后裝”市場業務，需要與國內眾多航空公司、設備集成商進行合作、協商，協調成本較高。而公司核心技術趨于成熟，服務國內民航客戶具有響應速度快的優勢。相比松下航電、霍尼韋爾等廠商，公司在國內機載衛星通信“后裝”市場具有競爭力。

　　2020年1-3月，公司實現營業收入1494.7萬元，同比增長429.44%，主要在于下游客戶需求上升，軍品及民品收入均快速增長；毛利率為62.96%，高于2019年同期的45.76%，主要由于產品銷售結構不同所致；歸屬于母公司股東的凈利潤為-601.12萬元，虧損同比收窄。公司指出，收入大幅增長，虧損幅度收窄，主要系研發費用及信用減值損失變動所致。

　　募資項目圍繞主業

　　公司此次擬發行不超過2867萬股，不低于本次發行后公司總股本的25%，全部為新股，原股東不公開發售股份；擬募集資金約5.08億元，將投資于衛星導航產品產業化項目、衛星通信產品產業化項目、技術研發中心項目以及補充流動資金。

　　盟升電子是一家專注于衛星導航和衛星通信終端產品研發、制造、銷售和技術服務的高新技術企業，主要產品包括衛星導航、衛星通信等系列產品。本次募集資金投資項目緊密圍繞公司主營業務展開。實施衛星導航產品產業化項目、衛星通信產品產業化項目，公司是從戰略角度出發，對現有衛星導航、衛星通信業務再提升，屬于主營業務的擴張和細化；技術研發中心項目則是對公司研發能力的升級和提升，有利于提升公司主營業務競爭力；此外，補充流動資金項目可以綜合提升公司的資金實力。

　　具體看，衛星導航產品產業化項目將建設高標準制造、試驗場地，促進公司柔性化、自動化生產線的建設，提升公司衛星導航產品的產能以及響應客戶需求的能力。

　　衛星通信產品產業化項目將著力解決生產場地不足問題，快速提升產品產能，同步建設中試線和量產自動化生產線。同時，引進系列先進的環境試驗、射頻測試等設備，全面提升衛星通信產品的自我測試能力。

　　技術研發中心項目將重點引進系列先進研發試驗、測試等產品，提高研發效率，實現對行業新技術的探索和已有技術的產業化轉化。補充流動資金將改善公司資產結構，保障主營業務順利開展。

　　公司指出，本次募集資金投資項目實施的關鍵技術為公司現有核心技術，或在現有核心技術基礎上的延伸、拓展或升級。項目實施不會導致公司主營業務發生變化。

　　提示風險

　　招股說明書顯示，公司主要存在客戶集中度高的風險、武器裝備生產任務承擔及執行風險、國內衛星通信天線市場發展不足預期的風險、境外銷售的風險、毛利率波動的風險、應收賬款回款周期較長的風險、境外應收款項收回風險、軍品暫定價格與審定價格差異導致收入及業績波動的風險等。

　　客戶集中度高方面，公司指出，主要客戶為中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司、中國電子科技集團公司、中國航空工業集團有限公司等軍工集團的下屬科研院所。2017年度至2019年度，公司同一控制下合并口徑前五大客戶的銷售占比分別為72.13%、73.92%和89.25%，非同一控制下合并口徑前五大客戶的銷售占比分別為44.18%、58.64%和60.85%。

　　公司實際控制人向榮在本次發行前直接持有公司317.14萬股股份，通過榮投創新控制3321.31萬股股份，通過盟升志合控制837萬股股份，通過盟升創合控制279萬股股份。向榮合計控制公司4754.45萬股股份，占本次發行前總股本的55.28%。

　　對于疫情的影響，公司于2020年2月24日全面復工，疫情對公司一季度的生產、研發活動有一定影響。公司采取了較有效的應對措施，疫情未對采購活動造成較大影響。

　　2017年至2019年，公司主營業務綜合毛利率分別為57.84%、64.89%和65.91%，呈上升態勢。公司產品具有定制化的特點，每年根據客戶的需求生產和銷售具體產品。報告期內，公司高毛利率產品銷售占比不斷提升，驅動公司綜合毛利率水平提升。