Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，230家A股醫(yī)藥公司披露2023年年報(bào)。其中，118家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比超五成。醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、中藥三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的公司表現(xiàn)突出。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策支持下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期。建議戰(zhàn)略性布局創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

　　整體業(yè)績(jī)良好

　　從歸母凈利潤(rùn)規(guī)模看，藥明康德、長(zhǎng)春高新、云南白藥和白云山等4家公司均超40億元。

　　2023年，藥明康德?tīng)I(yíng)收首次突破400億元，達(dá)到403.41億元，同比增長(zhǎng)2.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為96.07億元，同比增長(zhǎng)9%。公司打造一站式服務(wù)平臺(tái)，保障各業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，持續(xù)為客戶賦能。分業(yè)務(wù)看，公司化學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入291.71億元，同比增長(zhǎng)1.12%，剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目同比增長(zhǎng)36%。2023年，累計(jì)新增分子1255個(gè)，截至2023年末總數(shù)達(dá)到3201個(gè)。華泰證券認(rèn)為，公司常規(guī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，新分子業(yè)務(wù)打開(kāi)第二成長(zhǎng)曲線。

　　長(zhǎng)春高新2023年?duì)I業(yè)收入約145.66億元，同比增長(zhǎng)15.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約45.32億元，同比增長(zhǎng)9.47%。其中，子公司金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入110.84億元，同比增長(zhǎng)8.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)45.14億元，同比增長(zhǎng)7.04%。子公司百克生物實(shí)現(xiàn)收入18.25億元，同比增長(zhǎng)70.30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.01億元，同比增長(zhǎng)175.98%。

　　中藥上市公司業(yè)績(jī)普遍較好。2023年，云南白藥營(yíng)業(yè)收入為391.11億元，同比增長(zhǎng)7.19%；歸母凈利潤(rùn)為40.94億元，同比增長(zhǎng)36.41%。其中，藥品事業(yè)群實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入64.81億元，同比增長(zhǎng)8.16%。白藥系列核心產(chǎn)品保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，毛利率為70.6%。其中，云南白藥氣霧劑銷售收入超過(guò)17億元，同比增長(zhǎng)15.27%；云南白藥膏銷售收入超過(guò)9億元，云南白藥膠囊銷售收入超過(guò)6億元。健康品事業(yè)群實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.22億元，同比增長(zhǎng)6.50%。口腔護(hù)理領(lǐng)域，云南白藥牙膏國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額24.60%。

　　從歸母凈利潤(rùn)同比增速看，20家醫(yī)藥上市公司歸母凈利同比增速超100%。其中，三生國(guó)健、微芯生物等公司排位靠前。

　　三生國(guó)健2023年歸母凈利潤(rùn)為2.95億元，同比增長(zhǎng)497.63%。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)進(jìn)行工藝優(yōu)化，取得積極效果，綜合毛利率提升；公司內(nèi)部精細(xì)化管理帶來(lái)效率提升，管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率較去年下降；公司在研管線持續(xù)優(yōu)化。

　　推出分紅計(jì)劃

　　上市藥企積極推出分紅計(jì)劃，其中不乏大手筆分紅。

　　云南白藥2023年分紅預(yù)案為每10股派息20.77元（含稅），分紅總額為37.06億元，占2023年歸母凈利潤(rùn)的90.53%。包括2023年預(yù)計(jì)分紅金額，公司上市至今累計(jì)現(xiàn)金分紅金額將超244億元，近五年共計(jì)分紅總額將超172億元，占近五年歸母凈利潤(rùn)總額的87.86%；藥明康德擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.8336元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額28.82億元，再創(chuàng)年度新高；白云山擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.49元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利12.18億元，現(xiàn)金分紅比例約為30.02%。

　　另外，醫(yī)療器械龍頭公司邁瑞醫(yī)療去年11月份發(fā)布三季報(bào)時(shí)同步發(fā)布了利潤(rùn)分配計(jì)劃：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利43元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約52.12億元。自公司2018年上市以來(lái)，連續(xù)六年實(shí)施分紅，累計(jì)分紅總額近230億元（包含回購(gòu)股份20億元）。

　　華東醫(yī)藥日前發(fā)布的關(guān)于推動(dòng)落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案的公告顯示，華東醫(yī)藥根據(jù)控股股東及主要股東的建議，擬安排2023年度現(xiàn)金分紅總額10億元（含稅）；如2024年上半年凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，計(jì)劃2024年中期現(xiàn)金分紅不低于5億元（含稅）。

　　中信建投證券認(rèn)為，持續(xù)穩(wěn)定的分紅，有助于樹(shù)立長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，進(jìn)而改善公司估值水平。

　　注重研發(fā)投入

　　近年來(lái)，一系列政策出臺(tái)，鼓勵(lì)和推動(dòng)藥企實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。復(fù)星醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、君實(shí)生物和長(zhǎng)春高新等公司研發(fā)投入居前。

　　部分藥企持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，相關(guān)核心產(chǎn)品已獲批上市。前沿生物2023年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.14億元，同比增長(zhǎng)34.82%，主要來(lái)自核心產(chǎn)品艾可寧的銷售收入，助力公司進(jìn)一步減虧。報(bào)告期內(nèi)，艾可寧實(shí)現(xiàn)收入1.09億元，同比增長(zhǎng)31.55%。2023年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3.29億元，同比減虧2779.97萬(wàn)元。

　　2023年，艾可寧順利通過(guò)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心技術(shù)審評(píng)和食品藥品審核查驗(yàn)中心臨床核查，由附條件批準(zhǔn)上市成功轉(zhuǎn)為常規(guī)批準(zhǔn)上市。

　　東吳證券認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值已具備相當(dāng)吸引力，建議戰(zhàn)略性布局創(chuàng)新藥領(lǐng)域。在政策支持下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期。2023年，申報(bào)新藥上市申請(qǐng)的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥達(dá)65例（不含中藥和疫苗），相比2022年顯著提升；今年獲批上市數(shù)量有望創(chuàng)新高。從技術(shù)驅(qū)動(dòng)角度看，靶向蛋白降解技術(shù)（PROTAC）、小核酸藥物等賽道有望產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。