中證網訊（記者 李惠敏）東方基金權益研究部副總經理王然12月27日在“新華社快看周末直播間”表示，估值分化主要來源于盈利質量確定性和市場交易主體結構優化。具體來看，與科技成長和周期類行業相比，消費品業績確定性較強，在全球不確定性加劇的背景下，消費品存在一定估值溢價；同時，公募基金和外資占比持續提升，使得資金向優質資產集中。因此，資金抱團出現二八分化的情況。展望明年，在低基數影響下，部分行業表觀增速較可觀，景氣度較高的有新能源汽車、光伏和可選消費品等。但從估值歷史分位數來看，食品、醫藥已處于高位，在疫情等不確定性提升下，盈利確定性較高的或走出超預期表現。整體來看，堅守具備寬護城河的優質企業，關注中長期企業復利回報。