針對上市公司的資產收購事項，投服中心在行權時重點關注標的公司預測的經營業績是否存在線性高速增長，以及這種線性高增長是否與行業發展狀況匹配、是否符合標的公司歷史上正常的經營邏輯。因為標的公司未來經營業績的預測情況直接影響到收益法的評估結果，業績預測線性高增長既推高了標的公司的估值及交易價格，又可能產生收購完成后標的公司無法完成承諾的業績以及承諾期滿后業績斷層等問題。

　　以萬業企業收購凱世通100%股權為例。

　　2018年8月，萬業企業以發行股份及支付現金的方式收購凱世通100%股權。凱世通是一家生產與銷售離子注入機的半導體公司，在本次收購中其收益法評估值為97,072.06萬元，評估增值率為1138.77%，2018年至2023年的預測凈利潤分別為5014.54萬元、7925.59萬元、11208.86萬元、13200.77萬元、15131.52萬元、16608.76萬元。

　　投服中心在行權分析中發現上述凱世通預測業績的線性高增長較難實現。一是凱世通2016年、2017年以及2018年1-3月凈利潤分別僅為-1109.97萬元、864.89萬元、230.16萬元，以2017年為基期至2023年，預測凈利潤的年均復合增長率高達63.64%，預測期的凈利潤顯著高于報告期的凈利潤。同時，凱世通預測期內收入主要來源于太陽能離子注入機和集成電路離子注入機，而報告期內集成電路離子注入機尚未形成收入。二是根據國際半導體設備材料產業協會（SEMI）預估，2018年全球半導體設備銷售額將年增10.8%，2019年有望實現7.7%的增長；根據收購報告書披露的數據，2013年至2016年，中國半導體設備市場規模的年均復合增長率為23.92%；根據2018年6月國家發改委等三部委聯合下發的《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（以下簡稱光伏新政），凱世通上游光伏裝機容量的2018年新增量較2017年下降明顯。凱世通預測業績的高速增長偏離了行業發展態勢。

　　投服中心于2018年8月參加了萬業企業的重大資產重組媒體說明會，從上述兩個方面對凱世通預測業績的可實現性進行了問詢。2018年12月，萬業企業調整收購方案，估值由9.7億元降至3.98億元，2018年-2023年預測凈利潤分別為972.82萬元、3,581.62萬元、4,445.97萬元、5,284.69萬元、5,668.58萬元、6,194.28萬元，合計比上次預測下降62.15%，原因是受光伏新政等影響上游客戶需求放緩、集成電路離子注入機生產延期。這印證了投服中心之前的判斷。

　　根據后續跟蹤結果，凱世通2018年至2020年、2021年上半年分別實現凈利潤244.61萬元、-299.63萬元、-9586.12萬元、200.75萬元，較變更后的業績預測仍相差甚遠。