上周A股ETF資金凈流出18.32億元
上周市場小幅調整，A股ETF近九成下跌，總成交額為1047.45億元，較此前一周小幅減少，連續三周縮量。整體來看，上周A股ETF份額減少12.71億份，以區間成交均價估算，資金凈流出約18.32億元。展望后市，業內人士認為，震蕩格局有望延續，市場主線轉向盈利驅動。
龍頭券商ETF份額再創新高
上周部分寬基指數ETF資金凈流出。Wind數據顯示，以區間成交均價估算，南方中證500ETF資金凈流出9.51億元，廣發中證500ETF資金凈流出2.41億元，易方達創業板ETF、華安創業板50ETF分別凈流出3.77億元、4.22億元。不過，華夏滬深300ETF凈流入2.38億元。
窄基指數ETF中，券商ETF和半導體ETF延續此前一周的吸金態勢。國聯安中證全指半導體產品與設備ETF、華夏國證半導體芯片ETF分別凈流入5.92億元、9.91億元，國泰CES半導體芯片行業ETF凈流入資金也有3.69億元。不過，華夏中證新能源汽車ETF、華夏中證5G通信主題ETF凈流出均超2億元。
券商ETF中，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF分別凈流入8.28億元、4.84億元，截至9月4日，兩者份額均創下歷史新高，規模分別達到314.30億元、176.35億元。
市場轉向盈利驅動
7月中下旬以來，A股整體呈震蕩走勢，市場仍表現為結構性行情�；鹑耸空J為，市場有望維持震蕩格局，在流動性邊際收緊的情況下，主線從估值驅動向盈利驅動過渡。
清和泉資本指出，不同于7月份的普漲，市場在8月份明顯呈現業績驅動特征。這意味著流動性驅動估值普遍提升的行情告一段落，業績驅動的重要性顯現，估值已經顯著偏高且業績無法跟上的公司在未來一段時間存在股價調整的壓力。投資機會方面，基于中國宏觀經濟逐步恢復的大背景，下半年國內大消費行業仍然存在穩定收益的機會，而消費服務的線上化趨勢繼續，能夠不斷開拓線上銷售渠道的消費品公司具備持續增長的邏輯和較高的行業天花板。同時，看好新能源汽車和光伏。
相聚資本則表示，當前市場無趨勢性下跌風險。當前的宏觀環境處于美林時鐘定義的復蘇期，經濟持續改善，對市場形成支撐。流動性的邊際收緊是基于經濟復蘇做出的主動良性變化，而非被動收縮。因此，在貨幣政策轉為收緊之前，市場沒有大的風險。預計市場將維持震蕩格局。當前流動性環境很難進一步拔高市場估值，上半年市場熱衷的題材型、概念型品種將會受到壓制，能夠實現有質量的盈利增長的公司將走出結構性行情。若后續經濟數據確認內生性的復蘇開啟，則市場有望進入真正的風格切換。
