基金二季報漸次披露，中庚、恒越等多家基金公司披露了旗下基金二季報。整體來看，在震蕩行情中，基金經理二季度調倉幅度較大，優質成長股頗受青睞。

　　此外，在近期多家上市公司發布的公告中，頻頻出現明星基金經理管理的產品，其最新打法初露端倪。

　　站在當前時點，展望后市，多位基金經理認為，未來要進一步精選個股，業績快速增長的優質成長股值得重點關注。

　　優質成長股受到青睞

　　上半年A股市場較為震蕩，年初白馬股表現較為強勢，以美債收益率沖高為導火索，春節長假后白馬股大幅調整，市場風格一度向順周期切換。

　　5月以來，在商品價格回落、流動性預期好轉等因素影響下，成長風格再度占據優勢。二季度，多只績優基金大幅調倉，從調倉路徑來看，成長股成為重點加碼的方向。

　　近期，丘棟榮管理的中庚小盤價值股票基金一改此前的低迷，取得了較高收益。截至7月15日，二季度以來，中庚小盤價值股票基金的收益率為34.44%。

　　從基金二季報來看，丘棟榮對持倉進行了較大的調整。和一季度相比，富滿電子、天原股份、遠興能源、紫天科技、明泰鋁業、火炬電子成為基金新晉前十大重倉股。

　　丘棟榮表示，二季度仍堅持低估值價值投資策略，并保持較高的倉位配置，重點關注兩大投資機會：一是偏成長行業或公司，分布在電子、軍工、機械、新材料、科創板次新股等板塊或行業中，主要是低估值小盤成長股。這類公司具有持續的高成長性，估值相對合理且有機會挖掘出超預期股票。二是廣義制造業中偏傳統的制造業，這類公司性價比非常高，滿足需求增長、供給收縮、細分行業龍頭等三個選股條件。比如在化工、輕工、有色金屬加工、機械加工等行業，可以挖掘出真正的低估值小盤價值股。

　　值得注意的是，富滿電子也是高楠管理的恒越研究精選混合基金二季度新晉前十大重倉股。近日，富滿電子發布了2021年半年度業績預告，和去年同期相比，富滿電子歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1124.56%至1247.02%。從股價漲幅來看，截至7月15日，二季度以來，富滿電子股價上漲了429.13%。

　　二季度，高楠明顯增配了科技成長領域。除了富滿電子，寧德時代、晶澳科技、李寧、九典制藥也是恒越研究精選混合基金新晉前十大重倉股，瀘州老窖、貴州茅臺、中國中免等則退出了前十大重倉股名單。此外，二季度高楠加倉了酒鬼酒、山西汾酒等二線白酒股，以及科沃斯、美迪西等。

　　由于業績表現較為優秀，上述兩只基金均限制了大額申購。具體來看，中庚小盤價值股票基金自7月22日起調整在銷售渠道的大額申購、大額轉換轉入、大額定期定額投資的限額，單日單筆或單個賬戶多筆累計申購金額（含轉換轉入和定投）合計不得超過10萬元（不含）。無獨有偶，從5月19日開始，恒越研究精選混合基金也限制了大額申購。

　　明星基金經理加碼“心頭好”

　　部分基金的二季報雖然尚未披露，但梳理近期多家上市公司發布的公告可以發現，多位明星基金經理加倉了過往的重倉標的。

　　以傅鵬博管理的睿遠成長價值為例，截至7月5日，睿遠成長價值混合基金持有巨星科技2684.61萬股，較一季度增加了134.43萬股。自去年三季度“殺入”巨星科技前十大流通股股東以來，傅鵬博已連續多個季度加倉。

　　二季度與傅鵬博一樣采取加倉操作的還有東方紅啟東三年持有期混合基金經理李競，和一季度相比，東方紅啟東三年持有混合基金加倉巨星科技186.65萬股。

　　除了加倉巨星科技，東方紅啟東三年持有期混合基金也加倉了新寶股份。截至7月2日，和一季度相比，東方紅啟東三年持有期混合基金對新寶股份的持股數量增加了113.88萬股。張帆管理的華夏新興成長股票基金和郭睿管理的中歐消費主題股票基金的新寶股份持股數量均增加了100萬股以上。

　　類似的還有，興證全球基金兩位百億級基金經理謝治宇和季文華攜手加倉了信邦制藥。截至6月17日，和一季度相比，謝治宇管理的興全合潤混合基金加倉了707.55萬股，季文華管理的興全合豐三年持有期混合基金加倉了36.39萬股。此外，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療股票基金也加倉了198.72萬股信邦制藥。

　　對于一些熱門標的，部分明星基金經理也展現出濃厚的興趣。

　　以劉格菘為例，他管理的多只基金參與小康股份的定增并獲配一定股份。其中，廣發科技先鋒混合基金獲配1086.96萬股，廣發雙擎升級混合基金獲配652.17萬股。截至6月28日，上述兩只基金均成為小康股份新晉前十大流通股股東。從股價漲幅來看，截至7月15日，小康股份今年以來漲幅接近2倍。

　　聚焦高景氣板塊

　　二季度，多數基金經理對市場較為樂觀，以較高倉位運行。和一季度相比，多數基金提高了股票倉位。

　　例如，恒越核心精選混合基金的股票倉位從77.84%提升至84.76%，中銀醫療保健混合基金的股票倉位也從84.95%提升至86.81%。

　　不過，也有部分基金經理較為謹慎。東吳進取策略混合基金經理趙梅玲表示，考慮到二季度市場波動加大，基金降低了倉位和個股持倉集中度，更關注個股業績的長期性和組合的性價比。

　　下半年將如何布局？基金經理們在二季報中透露了接下來將采取的打法。高楠表示，未來將持續關注與經濟周期關聯度較小的高景氣細分賽道，并在其中尋找盈利持續高增長的公司。下半年美聯儲可能討論縮減QE已經形成一致預期，但其對全球資產價格的影響程度目前尚未可知，對此保持密切關注。

　　“尋找未來幾年業績高質量快速增長的優質成長股，其基本要求是企業仍具備較大成長空間，成長實現路徑具備較高的確定性，且當前市值尚未透支遠期市值。因此，給不同行業、不同發展階段、不同盈利天花板以及增長確定性的公司貼上簡單標簽，無法準確把握結構性機會�！备唛�表示，在未來的操作中仍會淡化市場風格、淡化行業標簽，堅持從個股基本面維度出發，評估持倉的預期收益和風險。

　　在安信新趨勢靈活配置混合基金經理張翼飛看來，當前的市場估值體系呈現結構性分化趨勢，相比年初甚至更加顯著。在一部分熱門股顯著高估的同時，仍有諸多股票顯著低估。

　　此外，多位基金經理也公開談及了接下來的投資策略。中歐基金權益投資決策委員會主席、投資總監周蔚文表示，對于A股市場，短期看可能會有所調整，但長期來看，空間巨大�！爸袊�經濟轉型升級會給投資者帶來全新的長期投資機遇。當前中國在智能手機、通信設備、光伏產品、電動汽車電池等方面的市場份額很高，有很多機會值得挖掘�！�

　　廣發基金李琛認為，如果長端的利率水平不快速上行，A股市場結構性高估的局面短期累不太可能會改變，成長風格仍將占優。在行業上，李琛長期看好消費、制造和科技板塊的機會。她分析稱，包括醫藥在內的消費板塊將受益于方興未艾的消費升級浪潮，很多消費企業通過跨境電商或自有品牌“出�！保�發力海外市場。同時，中國制造的實力以及未來智能化發展方向會給制造板塊帶來非常大的發展空間，在高端制造領域可以挖掘到不少成長性不錯的好公司。