上周，A股震蕩上行，A股ETF超過八成上漲。其中，稀土ETF領漲，新能源、醫療等板塊回暖。A股ETF總成交額為1570.2億元，以區間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流出約82.45億元。基金人士認為，國內穩增長政策效果初步顯現，中長期看好新基建方向，科技與綠色將是兩大投資主線。

　　資金獲利了結“雙創”ETF

　　上周，A股ETF中，稀土ETF領漲，廣發中證稀有金屬主題ETF、華富中證稀有金屬主題ETF、嘉實中證稀有金屬主題ETF均漲逾8%。此外，醫療ETF和新能源ETF大幅上漲，易方達中證醫療ETF、華寶中證醫療ETF、華夏中證新能源汽車ETF、華安中證新能源汽車ETF等漲幅超過7%，多只光伏ETF漲幅超過5%。券商ETF普遍下跌，多只跌逾4%。

　　從資金流向來看，主要寬基指數ETF出現大幅凈流出，對于此前被資金搶籌的“雙創”ETF，部分資金選擇獲利了結。上周，以區間成交均價估算，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出48.86億元，華安創業板50ETF凈流出10.84億元，華夏上證科創板50成份ETF凈流出7.93億元，嘉實滬深300ETF、華夏MSCI中國A50互聯互通ETF等凈流出超過4億元。不過，中小盤指數ETF普遍呈凈流入，中證500ETF凈流入10.56億元，嘉實中證500ETF凈流入5.19億元。

　　券商ETF被越跌越買，國泰中證全指證券公司ETF凈流入20.96億元，華寶中證全指證券公司ETF凈流入10.31億元。此外，低估值ETF被資金持續買入，廣發中證基建工程ETF凈流入7億元，國泰中證畜牧養殖ETF凈流入3.17億元，易方達滬深300非銀行金融ETF等凈流入超過1億元。

　　穩增長效果初步顯現

　　近期，多個行業賽道呈現震蕩行情，對此工銀瑞信基金分析，從2021年12月到今年年初，市場出現了再平衡的現象，相應的調整較為劇烈，主要原因一是之前熱門賽道交易結構較為擁擠；二是短期穩增長的訴求比較強；三是美國縮表的時間點超預期。對于未來的投資趨勢，工銀瑞信基金認為，從中長期維度來看，新基建是穩增長政策首選，科技與綠色將是兩大主線。2022年A股將處于盈利下行期，指數難有較大表現，市場行情還將以結構性機會為主，短期穩增長類的投資性價比將上升。

　　華夏基金表示，隨著市場對外圍流動性收緊預期等壓制因素的逐漸消化，國內穩增長政策效果初步顯現，剩余流動性持續改善，基本面信心有望逐漸得到重塑，市場風格也有望回到均衡。