上周，市場上演V型反轉(zhuǎn)，A股ETF成交活躍，總成交額達(dá)2225.29億元。以區(qū)間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流出約60.51億元。恒生科技ETF等港股ETF份額持續(xù)增長，今年以來合計份額增長近300億份。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股估值優(yōu)勢仍較突出，可持續(xù)關(guān)注估值跌至較低位置，且需求增長空間較大的企業(yè)。

　　港股ETF份額大幅增長

　　上周，A股ETF逾六成下跌，不過，生物醫(yī)藥ETF、新能源ETF等大幅補漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，國泰中證滬港深動漫游戲ETF上漲12.12%，方正富邦中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新ETF上漲8.41%，匯添富中證電池主題ETF等漲幅超過6%。

　　從資金流向來看，光伏、新能源車、芯片等行業(yè)ETF凈流入居前。上周，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF凈流入10.63億元，華夏中證新能源汽車ETF凈流入5.42億元，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF凈流入5億元，國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF等凈流入超過2億元。寬基指數(shù)ETF表現(xiàn)分化，規(guī)模最大的兩只寬基指數(shù)ETF均呈資金凈流出，南方中證500ETF凈流出13.03億元，華夏上證50ETF凈流出9.31億元。不過，匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF凈流入5.27億元，廣發(fā)中證500ETF凈流入3.14億元，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50成份ETF等凈流入超過1億元。

　　QDII基金方面，整體來看，上周港股ETF備受資金青睞，份額合計增長超過80億份。其中，華泰柏瑞南方東英恒生科技指數(shù)ETF份額增長17.25億份，華夏恒生科技ETF增長9.93億份，廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF等份額增長超過8億份。今年以來，港股ETF份額增長已超過294億份。

　　估值降至歷史低位

　　對于港股市場，博時中證紅利ETF擬任基金經(jīng)理萬瓊表示，港股科技龍頭企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢并未改變。對于后市投資，主要關(guān)注兩大方向：一是高股息資產(chǎn)的估值修復(fù)機(jī)會。高股息資產(chǎn)和穩(wěn)增長政策相關(guān)性高，基本面具有很強的韌性。且當(dāng)前高股息資產(chǎn)估值處于歷史低位，股息回報率高。二是之前大幅下跌，但長期看仍然具備發(fā)展前景的行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療等。經(jīng)過前期的大幅下跌，這部分資產(chǎn)當(dāng)前估值處于歷史相對低位。同時，長期來看，這些行業(yè)的需求增長空間仍然很大。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)方面，相對于傳統(tǒng)行業(yè)仍具較高效率優(yōu)勢，在全球都極具競爭力。

　　重陽投資認(rèn)為，港股市場的相對估值已經(jīng)降至歷史低位。據(jù)測算，恒生指數(shù)的股權(quán)風(fēng)險溢價已經(jīng)超過2008年、2011年、2020年等歷次港股危機(jī)期間最高水平。其次，中概股的絕大部分權(quán)重股已經(jīng)回歸港股，且港股作為完全市場化的離岸市場，對于各種風(fēng)險定價最為充分。值得注意的是，在市場情緒較為悲觀之際，3月16日國務(wù)院金融委專題會議清晰、積極的政策表態(tài)有助于提振投資者信心，修復(fù)市場的恐慌性定價。