7月11日，首批三只中藥ETF發售。接下來首批疫苗ETF等新產品也將發行，細分醫藥ETF將陸續迎來新品種。截至目前，自4月27日市場反彈以來，申萬醫藥生物指數累計漲幅接近18%，多只醫藥主題基金凈值反彈幅度超過30%，最高的甚至超過了40%。

　　公募人士認為，醫藥板塊除了跟隨市場反彈外，行業基本面也有所好轉，該板塊當前估值和機構配置比例仍處于較低水平，下半年會繼續布局具備中長期成長性、業績明顯改善的標的。

　　新產品密集發行

　　具體來看，鵬華基金、華泰柏瑞基金、銀華基金旗下的中藥ETF產品于7月11日起發行，跟蹤的指數為中證中藥指數。中證指數公司數據顯示，截至7月8日，該指數包括50只樣本股，前十大權重股分別為片仔癀、云南白藥、同仁堂、白云山、以嶺藥業、東阿阿膠、華潤三九、廣譽遠、吉林敖東、紅日藥業。

　　此外，匯添富基金旗下于7月5日獲批的中藥ETF，以及國泰基金、華泰柏瑞基金、富國基金旗下于7月5日獲批的3只國證疫苗與生物科技ETF（首批疫苗ETF產品），接下來也會確定發行檔期。國證指數官網數據顯示，國證疫苗與生物科技指數的樣本股由業務涉及生物科技產業的50家A股上市公司組成，涵蓋到了恒瑞醫藥、藥明康德、邁瑞醫療、長春高新等醫藥龍頭。

　　華泰柏瑞基金表示，疫苗作為生物科技的重要組成部分，其意義隨著居民對生命健康的剛性需求提升、公共衛生體系建設的逐漸完善而愈發重要。未來，全球疫苗市場規模有望持續擴容，疫苗與生物科技賽道具有中長期顯著的戰略意義和投資價值。

　　“在當前的市場背景下，對基金公司來說，發行醫藥主題產品應該是一個好的契機。”華南公募基金人士李貝（化名）直言，近期的反彈行情為新基金提供了一個相對較好的發行窗口。從近期情況來看，包括醫藥主題在內的熱門主題基金已順勢密集發行新產品。

　　估值仍處低位

　　Wind數據顯示，截至7月11日收盤，自4月27日以來，申萬醫藥生物指數累計漲幅為17.69%，多只醫藥主題基金凈值反彈幅度超過30%，最高的甚至超過了40%。其中，國泰大健康A反彈幅度達42.26%；信澳醫藥健康的漲幅為37.83%，該基金今年以來的收益率已轉正，達到3.36%。此外，華安文體健康主題A、信澳健康中國A、建信健康民生A、中信建投醫藥健康等產品的反彈幅度均超過了30%。

　　在創金合信醫療保健基金經理皮勁松看來，自本輪反彈以來，醫藥指數除了跟隨大市上漲外，醫藥行業基本面實際上也有所好轉，市場對創新藥產業鏈的悲觀情緒出現明顯改善，可以對醫藥板塊后續行情繼續保持樂觀。目前醫藥板塊的平均市盈率不到26倍，處于過去10年的極低水平，機構的配置比例也處于過去10年的偏低水平。

　　長城基金認為，目前市場對醫藥板塊的業績預期不高，但該板塊業績往往可以有較穩定的增長表現，實際數據可能好于預期。在中報披露之后，市場可能根據基本面情況逐漸博弈出新主線。下半年市場很可能仍然呈現整體震蕩整理的格局和結構性行情，板塊內部將有所分化。在把握主邏輯的基礎上，留意結構性機會與分化風險，震蕩市中注重均衡配置。

　　此外，在嘉實基金大健康研究總監郝淼看來，老齡化和消費升級是拉動醫藥行業需求端的兩大主要因素，目前來看，這兩個因素并未發生任何變化，需求非常穩定，并且呈快速增長趨勢。

　　看好中藥賽道投資前景

　　在后市布局上，鵬華基金量化及衍生品投資部基金經理張羽翔表示，看好中藥賽道投資前景。他說，2019年以來，大力發展中醫藥的信號密集釋放。特別是2020年以來，中醫藥在對抗疫情方面充當了愈加重要的角色，公眾對中醫的接受程度也隨之不斷提高，中醫文化認同不斷加深。在中醫藥醫療能力建設和人才培養持續推進之下，中藥行業整體有望迎來蓬勃發展。

　　郝淼表示，醫藥檢測、醫藥設備、疫苗、研發外包服務（CXO）等方向有望保持高速增長。在研發外包中，科研服務賽道值得重點關注。在他看來，中國醫藥行業發展到目前階段，必須要進行自主創新，創新研發過程中會需要大量的試劑、設備、耗材等，未來這些領域的市場空間非常大。

　　皮勁松則看好消費醫療、創新藥產業鏈等方向，具體包括民營醫療服務、疫苗、創新藥、CXO、醫療器械等細分領域，下半年將在這些細分領域中配置具備中長期成長性、業績明顯改善的標的。

　　工銀瑞信基金表示，在醫藥股投資方面，堅持投創新、投成長的長期思路不變，產業政策環境依然是健康和有利的，鼓勵創新和產業升級的大方向并沒有變化。因此，保持長期戰略性樂觀態度，短期相對看好醫藥上游產業鏈和醫療器械兩個子板塊。