上周，市場(chǎng)迎來“報(bào)復(fù)性”反彈，以權(quán)重板塊引發(fā)的估值修復(fù)狂潮來臨，大金融、房地產(chǎn)板塊“狂飆”。近期披露的基金二季報(bào)顯示，相較于一季度末，金融板塊的公募持倉(cāng)市值略有增加，地產(chǎn)板塊持倉(cāng)市值基本持平，多位百億級(jí)基金經(jīng)理重倉(cāng)金融地產(chǎn)股。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在政策利好刺激下，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期已被迅速弱化，短期配置可兼顧周期與低估值品種。

　　兩大板塊“狂飆”

　　上周，金融地產(chǎn)領(lǐng)漲A股。同花順數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)服務(wù)板塊、證券板塊周漲幅最大，分別達(dá)12.30%和11.55%。7月28日收盤，大金融板塊走強(qiáng)，證券板塊大漲7.36%，并出現(xiàn)漲停潮，保險(xiǎn)及其他板塊、銀行板塊分別上漲4.41%、3.30%；房地產(chǎn)服務(wù)板塊上漲2.64%，近一月漲幅達(dá)18.41%。

　　公募基金也出現(xiàn)多只基金單日大漲的熱鬧場(chǎng)面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至28日收盤，證券ETF先鋒（516980）大漲9.87%，券商ETF（159842）大漲9.18%，多只證券ETF漲逾8%，保險(xiǎn)、銀行ETF跟漲。

　　此外，多只主動(dòng)權(quán)益基金漲逾5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月28日，南方金融主題靈活配置混合上漲6.04%，民生加銀金融優(yōu)選混合、華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇混合、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深混合等漲幅均超過5%。 

　　重倉(cāng)基金漲幅顯著

　　7月24日至7月28日，重倉(cāng)金融地產(chǎn)板塊的基金漲幅顯著，工銀地產(chǎn)混合漲幅達(dá)9.47%，嘉實(shí)價(jià)值精選股票漲幅達(dá)5.12%，廣發(fā)多因子混合漲幅達(dá)5.06%。

　　從公募基金整體配置比例來看，小幅增持金融板塊，房地產(chǎn)板塊基本持平。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度末，在可比基金中，金融業(yè)持倉(cāng)列全行業(yè)第三，持倉(cāng)市值總計(jì)1188.43億元，占凈值比例2.38%，比例數(shù)值較一季度增加0.19個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)持倉(cāng)市值總計(jì)469.27億元，占凈值比例0.94%，比例數(shù)值較一季度末基本持平。

　　從具體持倉(cāng)看，截至二季度末，基金重倉(cāng)的金融股中，持倉(cāng)市值最大的5家公司分別為招商銀行、中國(guó)平安、東方財(cái)富、中信證券和寧波銀行。重倉(cāng)中國(guó)平安和招商銀行的基金數(shù)量最多，分別達(dá)295只和213只，其中招商銀行為公募持倉(cāng)中的第31大重倉(cāng)股。

　　對(duì)于券商股，則有廣發(fā)多因子混合、工銀金融地產(chǎn)混合、睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合等基金重倉(cāng)中信證券；廣發(fā)多因子混合、匯添富移動(dòng)互聯(lián)股票、易方達(dá)安盈回報(bào)混合等基金重倉(cāng)了東方財(cái)富。

　　房地產(chǎn)方面，截至二季度末，基金重倉(cāng)的地產(chǎn)股中，持倉(cāng)市值最大的5家公司分別為保利發(fā)展、招商蛇口、萬科A、華發(fā)股份和濱江集團(tuán)。持倉(cāng)保利發(fā)展、招商蛇口、萬科A的基金數(shù)量最多，分別達(dá)210只、133只和86只。其中，保利發(fā)展位列基金前50大重倉(cāng)股中的第22名。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)基金是截至二季度末房地產(chǎn)持倉(cāng)市值最高的基金公司，達(dá)113.41億元，占行業(yè)凈值比例9.36%，較上季度末增加1.9億元。

　　多位知名百億基金經(jīng)理重倉(cāng)了金融和地產(chǎn)板塊，近期接連“吃肉”。例如，管理總規(guī)模達(dá)654.41億元的謝治宇，所管的興全趨勢(shì)投資混合LOF是單只房地產(chǎn)股持倉(cāng)市值最高的基金，重倉(cāng)保利發(fā)展16.39億元，不過，對(duì)招商蛇口、萬科A有所減持。管理總規(guī)模達(dá)355.25億元的基金經(jīng)理張翼飛旗下的安信穩(wěn)健增值混合、安信穩(wěn)健增利混合，以及嘉實(shí)基金知名基金經(jīng)理譚麗所管嘉實(shí)價(jià)值精選股票、嘉實(shí)價(jià)值長(zhǎng)青混合均重倉(cāng)了萬科A。

　　中庚基金丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合中，越秀地產(chǎn)為第五大重倉(cāng)股，不過，受市場(chǎng)震蕩影響，有所減持。

　　廣發(fā)基金唐曉斌所管的廣發(fā)多因子混合在增持中信證券的同時(shí)，減持華泰證券。匯添富基金勞杰男管理的匯添富價(jià)值精選混合則減持了寧波銀行、招商銀行。

　　市場(chǎng)信心恢復(fù)

　　對(duì)于近日以權(quán)重板塊引領(lǐng)的“報(bào)復(fù)性”估值修復(fù)，華夏基金認(rèn)為，原因是政策利好刺激下，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期被迅速弱化，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能增強(qiáng)的信心恢復(fù)，A股市場(chǎng)當(dāng)前布局機(jī)會(huì)仍然非常顯著。華夏基金表示，維持對(duì)A股和港股資產(chǎn)的看好，市場(chǎng)反彈空間仍在，短期兼顧周期與低估值品種。展望下半年，建議繼續(xù)配置產(chǎn)業(yè)政策著力點(diǎn)以及國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)變革的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)方向，尤其關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向以及芯片、智能駕駛等板塊，港股市場(chǎng)看好互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥。

　　海通證券近日研報(bào)也指出，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作用將重新納入政策視野。當(dāng)前板塊市值占比與經(jīng)濟(jì)價(jià)值完全不對(duì)等，存在一定價(jià)值重估空間。

　　在二季報(bào)中，丘棟榮指出，房地產(chǎn)需求大盤不振，但結(jié)構(gòu)上已確定性利好頭部的優(yōu)質(zhì)房企，未來需求提振惠及的仍是頭部企業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)估值水平極低，優(yōu)質(zhì)房企具有高回報(bào)潛力。尤其港股地產(chǎn)股相對(duì)A股更便宜，對(duì)應(yīng)的分紅收益率水平極高，其隱含的預(yù)期回報(bào)水平也很高。