“同傘不同柄，同基不同命。”隨著新能源熱度減退，行業(yè)主題基金業(yè)績分化嚴重。今年以來，重倉新能源的主題基金業(yè)績首尾相差一度高達69個百分點。此外，梳理今年基金業(yè)績榜后發(fā)現(xiàn)，仍有多只新能源基金位居前列。

　　具體看來，績優(yōu)新能源基金的制勝秘籍在于捕獲了汽車智能化的結構行情，在上半年收獲頗豐，并在第三季度適當調倉，避免了虧損。基金經(jīng)理和基金公司最新觀點表示，繼續(xù)看好新能源汽車整車，以及人工智能（AI）、智能駕駛與機器人、汽車出海等方向。

　　新能源主題基金業(yè)績分化

　　今年以來，新能源行業(yè)一度面臨行業(yè)指數(shù)近乎“腰斬”的挑戰(zhàn)。截至12月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，新能源ETF年內跌幅達36.88%，新能源汽車ETF同期跌幅則達29.11%。截至12月8日收盤，申萬二級行業(yè)指數(shù)顯示，細分領域行業(yè)的行情也有所分化。年初以來，光伏設備、能源金屬、電池板塊的跌幅分別達43.62%、34.77%和31.33%，乘用車板塊微跌1.67%，商用車、汽車零部件板塊的漲幅分別達17.55%和9.27%。

　　截至12月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，在726只新能源概念的主題基金中，僅有15只在今年取得正收益；在1746只新能源汽車概念的主題基金中，僅有76只在今年取得正收益。

　　不過，仍有多只新能源主題基金位于今年基金業(yè)績榜前列。例如，截至12月8日，東吳新能源汽車A年內收益率達19.20%，信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A的年內收益率分別達7.92%和7.85%。實現(xiàn)逆勢增長，正是由于“精準”捕獲了結構性機遇。與此同時，業(yè)績排名末尾的新能源汽車概念主題基金跌幅達49.85%，還有多只新能源主題基金跌幅超過40%。由此可見，重倉新能源的主題基金業(yè)績首尾相差高達69個百分點。

　　汽車智能化成新風口

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述績優(yōu)新能源主題基金的共同點在于，均偏好汽車智能化和汽車零部件方向，在上半年實現(xiàn)了收益大幅增長，并在風向轉變時進行了調倉，三季度較好控制了虧損，跑贏同期業(yè)績比較基準。

　　具體看來，今年上半年，東吳新能源汽車A、信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A分別實現(xiàn)了35.87%、6.93%和8.64%的收益率。第三季度，在同期業(yè)績比較基準收益率約-13%的情況下，三只基金收益率分別為-7.05%、0.13%和-1.79%。

　　東吳新能源汽車A的基金經(jīng)理是劉元海。他在定期報告中表示，基金以新能源汽車智能化作為重點配置，相關標的主要集中在TMT和汽車零部件行業(yè)，前三季度均保持了上述策略。

　　信澳新能源精選混合由李博管理。李博在定期報告中表示，在上半年，基金看好智能駕駛與機器人的發(fā)展，尤其看好擅長智能化的車企。在第三季度，由于20萬元以下車型銷量、新能源車整體出海進度不及預期，基金減少了跟全球總銷量更為相關的上游資源標的的倉位。

　　諾德新能源汽車混合A由閻安琪管理。他在定期報告中表示，上半年，基金保持了對新能源商用車方向的配置，并在二季度加大了對智能駕駛領域的配置。第三季度，基金提前調整了對包括鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在內的新能源汽車中游的配置，避免了較大損失；繼續(xù)優(yōu)化了對汽車出海以及智能化的配置。

　　看好智能化和出口賽道

　　復盤今年以來的操作，信澳新能源精選混合基金經(jīng)理李博對中國證券報記者表示，一季度，受新技術出現(xiàn)的影響，TMT板塊大幅上漲，期間團隊堅持成長股思路，主要配置在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。二季度，TMT板塊跟隨AI主題上行，部分極低估值品種也出現(xiàn)市場短期炒作，團隊依舊堅持整車標的配置，受博弈行情影響，業(yè)績承壓；六月下旬以來，TMT板塊整體大幅調整。新能源整車板塊受基本面、資金流入、價格戰(zhàn)降溫等因素影響，獲得正面提振，產(chǎn)品獲得了不錯的收益。

　　“三季度，產(chǎn)品整體呈震蕩趨勢。市場輪動分化且主題炒作氛圍濃厚，產(chǎn)品持有的新能源等高端制造板塊經(jīng)歷了較大震蕩。在此之后有國家各類刺激經(jīng)濟、金融市場政策出臺，產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了一定的反彈。”李博說。

　　“汽車是今年下半年為數(shù)不多有亮點的消費領域。后續(xù)，我們將主要關注整車、機器人、互聯(lián)網(wǎng)等方向。”李博總結。

　　他認為，一方面，汽車行業(yè)是受AI發(fā)展影響最大的行業(yè)之一，從頭部城市的自動駕駛體驗看，最近一年取得了非常大的進步，最初只能用于高速場景，現(xiàn)在頭部車企在市區(qū)的自動駕駛做得越來越好。“目前我們國家很多語言模型已經(jīng)落地，但是沒有車企應用在車上，如果在車機語音上面得到應用，功能將更多。”另一方面，汽車企業(yè)與機器人企業(yè)天生也有關聯(lián)。“海外一些電動車企的自動駕駛技術可以用在研發(fā)機器人上，整車企業(yè)其實天然有制造能力，有一定的零部件共通性，有自動駕駛技術共通性，適合參與機器人產(chǎn)業(yè)鏈。”他表示。

　　展望后市，合煦智遠基金觀點認為，看好汽車智能化賽道和中國汽車品牌出口賽道。未來汽車品牌若想在存量競爭中勝出，除了不斷完善電池、電驅等基本產(chǎn)品外，更重要的是不斷豐富能夠提升消費者駕乘體驗的智能化車載產(chǎn)品，打造專屬核心差異點。具體看來，更加看好智能座艙等增量零部件方向。