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押注汽車智能化賽道成關(guān)鍵因素 新能源主題基金“同基不同命”

張舒琳 見習(xí)記者 王詩涵 中國證券報·中證網(wǎng)

  “同傘不同柄,同基不同命。”隨著新能源熱度減退,行業(yè)主題基金業(yè)績分化嚴重。今年以來,重倉新能源的主題基金業(yè)績首尾相差一度高達69個百分點。此外,梳理今年基金業(yè)績榜后發(fā)現(xiàn),仍有多只新能源基金位居前列。

  具體看來,績優(yōu)新能源基金的制勝秘籍在于捕獲了汽車智能化的結(jié)構(gòu)行情,在上半年收獲頗豐,并在第三季度適當調(diào)倉,避免了虧損。基金經(jīng)理和基金公司最新觀點表示,繼續(xù)看好新能源汽車整車,以及人工智能(AI)、智能駕駛與機器人、汽車出海等方向。

  新能源主題基金業(yè)績分化

  今年以來,新能源行業(yè)一度面臨行業(yè)指數(shù)近乎“腰斬”的挑戰(zhàn)。截至12月8日,Wind數(shù)據(jù)顯示,新能源ETF年內(nèi)跌幅達36.88%,新能源汽車ETF同期跌幅則達29.11%。截至12月8日收盤,申萬二級行業(yè)指數(shù)顯示,細分領(lǐng)域行業(yè)的行情也有所分化。年初以來,光伏設(shè)備、能源金屬、電池板塊的跌幅分別達43.62%、34.77%和31.33%,乘用車板塊微跌1.67%,商用車、汽車零部件板塊的漲幅分別達17.55%和9.27%。

  截至12月8日,Wind數(shù)據(jù)顯示,在726只新能源概念的主題基金中,僅有15只在今年取得正收益;在1746只新能源汽車概念的主題基金中,僅有76只在今年取得正收益。

  不過,仍有多只新能源主題基金位于今年基金業(yè)績榜前列。例如,截至12月8日,東吳新能源汽車A年內(nèi)收益率達19.20%,信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A的年內(nèi)收益率分別達7.92%和7.85%。實現(xiàn)逆勢增長,正是由于“精準”捕獲了結(jié)構(gòu)性機遇。與此同時,業(yè)績排名末尾的新能源汽車概念主題基金跌幅達49.85%,還有多只新能源主題基金跌幅超過40%。由此可見,重倉新能源的主題基金業(yè)績首尾相差高達69個百分點。

  汽車智能化成新風(fēng)口

  中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn),上述績優(yōu)新能源主題基金的共同點在于,均偏好汽車智能化和汽車零部件方向,在上半年實現(xiàn)了收益大幅增長,并在風(fēng)向轉(zhuǎn)變時進行了調(diào)倉,三季度較好控制了虧損,跑贏同期業(yè)績比較基準。

  具體看來,今年上半年,東吳新能源汽車A、信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A分別實現(xiàn)了35.87%、6.93%和8.64%的收益率。第三季度,在同期業(yè)績比較基準收益率約-13%的情況下,三只基金收益率分別為-7.05%、0.13%和-1.79%。

  東吳新能源汽車A的基金經(jīng)理是劉元海。他在定期報告中表示,基金以新能源汽車智能化作為重點配置,相關(guān)標的主要集中在TMT和汽車零部件行業(yè),前三季度均保持了上述策略。

  信澳新能源精選混合由李博管理。李博在定期報告中表示,在上半年,基金看好智能駕駛與機器人的發(fā)展,尤其看好擅長智能化的車企。在第三季度,由于20萬元以下車型銷量、新能源車整體出海進度不及預(yù)期,基金減少了跟全球總銷量更為相關(guān)的上游資源標的的倉位。

  諾德新能源汽車混合A由閻安琪管理。他在定期報告中表示,上半年,基金保持了對新能源商用車方向的配置,并在二季度加大了對智能駕駛領(lǐng)域的配置。第三季度,基金提前調(diào)整了對包括鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的新能源汽車中游的配置,避免了較大損失;繼續(xù)優(yōu)化了對汽車出海以及智能化的配置。

  看好智能化和出口賽道

  復(fù)盤今年以來的操作,信澳新能源精選混合基金經(jīng)理李博對中國證券報記者表示,一季度,受新技術(shù)出現(xiàn)的影響,TMT板塊大幅上漲,期間團隊堅持成長股思路,主要配置在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。二季度,TMT板塊跟隨AI主題上行,部分極低估值品種也出現(xiàn)市場短期炒作,團隊依舊堅持整車標的配置,受博弈行情影響,業(yè)績承壓;六月下旬以來,TMT板塊整體大幅調(diào)整。新能源整車板塊受基本面、資金流入、價格戰(zhàn)降溫等因素影響,獲得正面提振,產(chǎn)品獲得了不錯的收益。

  “三季度,產(chǎn)品整體呈震蕩趨勢。市場輪動分化且主題炒作氛圍濃厚,產(chǎn)品持有的新能源等高端制造板塊經(jīng)歷了較大震蕩。在此之后有國家各類刺激經(jīng)濟、金融市場政策出臺,產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了一定的反彈。”李博說。

  “汽車是今年下半年為數(shù)不多有亮點的消費領(lǐng)域。后續(xù),我們將主要關(guān)注整車、機器人、互聯(lián)網(wǎng)等方向。”李博總結(jié)。

  他認為,一方面,汽車行業(yè)是受AI發(fā)展影響最大的行業(yè)之一,從頭部城市的自動駕駛體驗看,最近一年取得了非常大的進步,最初只能用于高速場景,現(xiàn)在頭部車企在市區(qū)的自動駕駛做得越來越好。“目前我們國家很多語言模型已經(jīng)落地,但是沒有車企應(yīng)用在車上,如果在車機語音上面得到應(yīng)用,功能將更多。”另一方面,汽車企業(yè)與機器人企業(yè)天生也有關(guān)聯(lián)。“海外一些電動車企的自動駕駛技術(shù)可以用在研發(fā)機器人上,整車企業(yè)其實天然有制造能力,有一定的零部件共通性,有自動駕駛技術(shù)共通性,適合參與機器人產(chǎn)業(yè)鏈。”他表示。

  展望后市,合煦智遠基金觀點認為,看好汽車智能化賽道和中國汽車品牌出口賽道。未來汽車品牌若想在存量競爭中勝出,除了不斷完善電池、電驅(qū)等基本產(chǎn)品外,更重要的是不斷豐富能夠提升消費者駕乘體驗的智能化車載產(chǎn)品,打造專屬核心差異點。具體看來,更加看好智能座艙等增量零部件方向。

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