隨著A股和港股市場今年以來逐漸回暖，不少規模較大的主動權益基金一改前兩年的不佳表現，凈值持續回升。張坤、朱少醒、周蔚文等“頂流”基金經理管理的規模超過百億元的部分主動權益基金今年前五月獲得正收益。其中，大成高新技術產業A、東方紅啟恒三年持有A等前五月收益率超過16%。此外，鮑無可、譚麗等管理的多只產品今年前五月也取得了亮眼的收益。機構人士認為，市場結構性機會仍可深入挖掘。

　　部分百億級基金回血

　　前五月規模超百億元的主動權益基金業績出爐。Wind數據顯示，截至一季度末，目前市場上共有29只規模超過百億元的主動權益基金（包括偏股混合型基金、普通股票型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金，不同份額合并統計）。其中規模最大的是張坤管理的易方達藍籌精選，截至一季度末，該基金規模達411.44億元。在市場回暖帶動下，今年前五月，29只規模超百億元的主動權益基金中，15只獲得了正收益。

　　Wind數據顯示，在規模超百億元的主動權益基金中，截至5月31日，今年以來收益率最高的是劉旭管理的大成高新技術產業A，達16.98%；緊隨其后的是張鋒管理的東方紅啟恒三年持有A，該基金今年以來收益率達16.81%。焦巍管理的銀華富裕主題A、趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有A今年以來的收益率也都超過了10%。

　　此外，周蔚文和羅佳明管理的中歐時代先鋒A、蕭楠和王元春管理的易方達消費行業、崔宸龍管理的前海開源公用事業、朱少醒管理的富國天惠精選成長A、張坤管理的易方達藍籌精選、傅友興管理的廣發穩健增長A等規模超百億元的主動權益基金今年以來都獲得了正收益。

　　值得一提的是，一些規模較大的主動權益基金過去幾年表現并不盡如人意，比如易方達藍籌精選此前已經連續三年未能取得正收益。不過規模超百億元的主動權益基金首尾業績差距較大，截至5月31日，4只基金今年以來回撤幅度超過10%，回撤幅度最大的超過15%，與大成高新技術產業A業績相差超過30個百分點。

　　績優基金重倉資源板塊

　　還有一些管理規模超百億元的基金經理管理的產品今年前五月取得了亮眼的業績。比如景順長城基金鮑無可管理規模合計達211.83億元，截至5月31日，他管理的景順長城國企價值A今年以來的收益率達21.31%；嘉實基金譚麗管理規模合計達199.06億元，她管理的嘉實價值創造三年持有A今年以來收益率達21.62%。

　　翻看收益率較高的規模較大主動權益基金一季報，在其十大重倉股中，普遍出現了今年以來表現較好的石油、電力、科技、家電等板塊的標的，以及今年出現較大反彈的港股標的。

　　景順長城國企價值A的前十大重倉股包括紫金礦業、中國海洋石油、銅陵有色、川投能源、神火股份、華能水電等，嘉實價值創造三年持有A前十大重倉股包括萬華化學、成都銀行、柳工、海信家電、紐威股份、萬科A等。

　　大成高新技術產業A前十大重倉股包括美的集團、中國移動、格力電器、豪邁科技、中國海洋石油、中興通訊、福耀玻璃等。東方紅啟恒三年持有A前十大重倉股包括長江電力、中國海洋石油、紫金礦業、洛陽鉬業、寶鋼股份、華魯恒升等。

　　銀華富裕主題A、睿遠均衡價值三年持有A、中歐時代先鋒A等收益較高的百億級主動權益基金重倉股中，也有海信家電、中國海油、中國神華、紫金礦業、騰訊控股、中國移動等標的。

　　這些績優基金的重倉股大多取得了不錯的漲幅，中國海洋石油、洛陽鉬業等公司今年以來漲幅超過60%，海信家電今年以來的漲幅更是接近100%。

　　可挖掘結構性機會

　　對于后市，博時基金認為，市場短期缺乏新的進攻方向，賺錢效應收縮。未來分子端依然維持改善態勢，市場沒有大的下行壓力。金鷹基金表示，6月指數調整空間有限，結構性機會仍可挖掘。行業配置上，維持風格平衡應對市場快速輪動，短期關注低位成長補漲品種，價值方向中期依然可以關注，建議逢低布局。

　　在具體的投資機會上，景順長城基金建議關注三個方向：一是前期跌幅較大、估值相對合理的方向，主要包括醫藥、半導體、消費電子等；二是潛在受益于地產及經濟復蘇的建材、部分消費品等；三是高股息方向，考慮到中長期配置價值，如果短期出現調整，建議適度關注。

　　對于港股市場，廣發基金表示，從中期視角來看，當前依舊處在歷史低位區域，港股的趨勢性行情取決于國內經濟能否趨勢性回升。景順長城基金認為，當前中國資產在全球同類資產中仍具備性價比，看好外資對中國資產再配置的重要機遇。