上周，A股主要指數普遍上漲，中小盤股指漲幅相對較大，其中創業板指、中小板指與深證成指領漲。國際股市普遍上漲，亞洲的日韓印中等股市漲幅居前，歐美發達市場股指微幅上漲。大宗商品方面，美國原油庫存超預期下降支撐油價小幅上漲。博時基金魏鳳春表示，因預期中國需求向好，基本金屬中的銅繼續上漲，鋁鋅小幅調整，而特朗普稅改預期升溫促使黃金下跌。節后資金面緊張局面逐步緩解，但上周國債期貨仍有明顯下行，利率債仍受壓制，信用債略有上漲。

　　海外市場顯示美國經濟向好，信心充足。美國10月密歇根大學消費者信心指數初值為101.1，高于預期，創自2004年1月以來新高，并且首次突破100大關。多數美聯儲官員傾向年末再加息，但這已經被充分預期。日本股市上周五創96年以來新高，顯示全球投資者對全球經濟持續走好而表示樂觀。

　　國內宏觀方面，出口9月水平與過去兩月持平，較上個季度有所下降，明顯好于2016年。最近三個月的出口水平下降，主要來自非美歐日市場。經過季節調整的社會融資總量環比增速，與8月水平相仿。委托、信貸貸款余額增速有較為明顯的回升。9月經濟數據進一步走弱的概率并不高，市場對經濟需求的預期進一步下調的概率或不大。

　　魏鳳春稱，具體來看，A股方面，宏觀基本面暫無大的改變，市場風險偏好在國慶節前后保持，從結構看，消費、科技板塊正在做調整與輪動，而醫藥、環保等板塊出人意料的反彈，也在打破現在的行情結構。從博弈角度看，市場對指數權重的配置有所下降，更注重擇時參與非權重個股。北方“2+26”城市采暖季限產逐漸啟動，或對周期有短暫支撐。結構上以金融、消費做基礎配置，擇機參與周期、科技以及部分滯漲板塊的輪動交易。

　　港股方面，9月中國經濟數據向好，支撐港股盈利增長預期，港股估值或仍有優勢。在盈利與估值雙支撐下，港股短期將維持上漲格局，內地經濟改善促使恒生國企指數或有相對收益。

　　債券市場，國內經濟維持景氣與周期品價格上行仍是壓制，國內10年期國債收益率接近5月高點之后上行空間或有限。央行對部分銀行做定向降準，或為債市提供了短暫交易窗口，中短久期利率或信用債相對占優。

　　魏鳳春認為，未來原油市場波動幅度或加劇。隨著原油供需基本面出現持續性改善，看好油價中樞緩慢抬升，但考慮到10月進入需求淡季，注意油價短期回調風險。