中證網訊（記者 楊皖玉）近日，前期暴漲的芯片算力板塊陷入回調，動漫游戲繼續成為領漲先鋒。針對這一現象，5月8日，博時基金權益投資四部投資總監助理兼基金經理肖瑞瑾在接受中國證券報記者采訪時表示，4月以來市場對人工智能板塊的投資邏輯發生了轉變，市場的投資重心從人工智能模型為代表的計算機、算力等通信行業，逐步轉移到AI應用為代表的傳媒行業，包括游戲、出版、影視劇等AI賦能的下游行業。

“近期的回調是結構性的，并不表明AI板塊出現了系統性風險，市場有其內在運行邏輯。”對于市場的分化，肖瑞瑾表示，短期業績難以兌現的計算機和通信行業下跌符合市場邏輯，同時業績穩健增長的下游應用領域得到更多投資者關注也在情理之中。

從配置時點來看，肖瑞瑾認為，當前是較好的配置時點，重點關注國內人工智能下游行業的應用創新。

“預計二季度開始，國內下游人工智能應用將進入快速增長期，因此短期市場回調將暫時告一段落。”他表示，國內企業近期密集發布人工智能大模型，隨著監管層明確適用的行業監管規則后，或將看到國內下游應用的快速擴張，并轉化為實在的收入和利潤，對下游應用行業構成顯著支撐，也對前期估值大幅擴張的人工智能模型和算力行業構成基本面支撐。

但他也表示，隨著下游應用的逐步成熟和擴張，使用人數不斷增加，算力不足的瓶頸和模型能力又將成為市場關注點，市場邏輯將會重新轉回到上游芯片算力和大模型環節。