孟夏是嘉實基金新生代基金經理之一，研究機械制造出身的他，在近幾年的持倉中卻鮮有“新半軍”相關大熱股的身影。他秉承“長久期高質量成長”的投資方法論，認為優秀企業持續成長創造的價值是投資中長期可持續收益的唯一來源。因此，他“不躺平、不豪賭、不漂移”，專注深挖個股，通過聚焦長久期高質量成長標的，深度研究，持續跟蹤，以挖掘牛股創造可持續收益。

　　底倉型成長基金經理

　　作為嘉實基金自主培養的基金經理代表，孟夏是在嘉實基金“投資須研究、研究即投資”投研體系下成長起來的新一代投研人員，具有較為扎實的投研功底，曾歷任嘉實機械行業研究員、工業研究員、嘉實基金研究部制造組組長，自2020年7月開始逐漸參與具體產品管理。

　　在孟夏看來，基金經理需要正視投資中殘酷的現實，比如近幾年的股票市場，他用“各領風騷數百天”七個字概括。“往往市場的貝塔會主導年內的收益，甚至兩三年以內的收益，而基金經理有時會把貝塔帶來的收益歸因為自己的阿爾法，但最終盈虧同源。”孟夏表示，在不斷變化的行情下要不斷調整自己的投資框架和價值觀。此外，基金經理還需正視自身在認知、思維方式等方面的局限性。

　　因此，孟夏認為，長期來看，作為基金經理如果想在A股市場長期業績優秀，一定要選擇最適合自己修煉的“武藝”，在順風期和逆風期不斷打磨。對于他來說，便是選擇聚焦長久期高質量成長標的。

　　“我希望成為底倉型成長的基金經理，第一不希望自己局限在制造單一的賽道，第二希望做比較純粹的投資。”孟夏表示。他秉承“長久期高質量成長”的投資方法論，認為優秀企業持續成長創造的價值，是投資中長期可持續收益的唯一來源；投資目標就是聚焦頂級企業，發掘長期成長。孟夏更傾向在廣義的成長領域做投資，做底倉型成長。“底倉型成長不局限于某個細分行業賽道，而是在廣義領域去尋找未來的成長，尤其是未來3-5年的成長。”他表示。

　　此外，孟夏堅持緊密結合自己的能力圈做投資，并且有序拓展能力圈。目前，他擅長的投資研究領域包括高端制造、軟硬科技、平臺型服務業、消費和醫療制造、專精特新等。

　　“三不+三尊重”是孟夏對自己投資心態的概括。具體來說，“三不”是指不躺平、不豪賭、不漂移。“三尊重”則指，第一，尊重市場，能夠辨別順風期和逆風期，順風期時能夠認清投資收益中的行業貝塔，逆風期時不要妄自菲薄，調整自身度過逆風期。第二，尊重不確定性。他表示，“比如在過去一年，當所有人都跟我強調新能源的確定性時，我會很謹慎。”第三，尊重客戶體驗，孟夏認為公募基金是一個金融服務業，他希望在自己的能力圈和方法論的范圍內盡力降低基金凈值波動，獲取收益。

　　逆勢布局好時機

　　對于當前的市場，孟夏認為，權益資產目前估值處于合理偏低水平，市場主要寬基指數均位于近五年中樞以下。

　　近日，由孟夏擔任基金經理的嘉實成長驅動混合正在發行。孟夏分析指出，長期來看權益資產的復合回報率會超過其他大類資產，而成長投資是不變的范式，這也是其把成長投資當作未來50年愛好和事業的緣由所在。目前多項宏觀數據指標顯示經濟短期庫存周期基本見底，預計隨著一系列政策的持續落地，下半年將是經濟筑底階段，而2024年有望看到中美歐共振的經濟復蘇機會，當前正是逆勢布局的好時機。

　　孟夏表示，嘉實成長驅動混合在個股選擇上將主要聚焦三大維度：商業模式、競爭優勢、產業趨勢，秉承長期重于短期，質量重于彈性的投資理念，自下而上精選個股，通過深入的基本面研究，力爭優選具有核心競爭力且商業模式可持續、可進化的優質企業構建投資組合。

　　以其代表產品嘉實優勢成長混合為例，該基金的資產配置有四方面特征：第一，行業適度分散，基金權益投資標的覆蓋申萬一級31個行業中的28個行業，前5大行業集中度在55%左右，主要集中在計算機、醫藥生物、機械、電子等行業，在成長行業里精選細分子行業；第二，個股相對集中，前十大持倉個股的集中度近50%，風格主要是長久期高質量成長，核心重倉股多季度長期持有；第三，持股市值分布比較均衡，最新持倉的加權流通市值為400億元左右；第四，換手率偏低，全年主動單邊換手率為80%。

　　展望后市，孟夏將重點關注五大投資線索：軟件計算機、新能源新技術、科研儀器與服務、全球品牌科技消費品、人形機器人。