8月30日，在“耐心生態 科創未來——2024股權投資創新會議”上，KKR集團合伙人孫錚在以“關于中國私募股權并購市場的思考”為主題的演講中表示，中國私募股權并購正逢其時，中國并購交易市場有巨大發展潛力。投后價值創造是并購交易最重要的回報來源，投后管理團隊在項目全生命周期都扮演著重要角色。

　　中國市場潛力巨大

　　孫錚表示，基于當前IPO環境，未來控股收購的相關業務交易機會多多。隨著中國經濟的逐步轉型，成長期私募股權項目將會減少，控股收購交易將逐漸成為主流。

　　中美市場對比來看，孫錚表示，2012年至2022年上半年，中國市場成長期投資總規模遠大于并購交易，美國反之。他認為，中國并購交易市場起步較晚，尚處于初步發展階段。大多數民營企業仍然由第一代企業家經營，并且不斷尋求小股權融資以支持增長。另外，優秀的職業經理人，尤其是可以操盤并購業務的專業人才數量有限。

　　孫錚認為，中國并購交易市場有巨大發展潛力。目前積極因素持續展現：第一代企業家逐漸進入退休年齡，面臨繼承人接班和企業后續發展問題，在目前IPO有不確定性的背景下，創始人出售企業控股權的意愿有所提升；跨國企業和一些國內大企業，在大的宏觀環境下思考戰略取舍，可能會剝離部分業務；受過良好教育，有能力、有管理經驗和職業素養的經理人數量持續增加。

　　關注投后價值創造

　　對于投后管理團隊如何創造價值，以KKR投后管理團隊為例，孫錚表示，團隊為每家被投企業配備1-3位投后管理成員，通常提供12-18個月以上的支持服務；團隊在投資后期參與盡職調查，專注于發現投資后亟待解決的運營問題，并起草相應的改善性計劃；通過管理層培訓、協調行業專家經驗分享提升管理效率，實現持續性運營改善；投后全周期參與制定、落實詳細的價值創造方案，包括產品創新、定價優化、精準營銷、供應鏈優化、成本管控、現金管理等方案；團隊為被投企業制定完備、高效的激勵機制，保證員工與企業利益的高度一致性。

　　他表示，KKR投后管理的價值創造抓手主要體現在六方面：公司治理、人員優化、企業發展、資本結構調整、收入提升、成本管控。

　　孫錚認為，投后管理團隊在項目全生命周期都扮演著重要角色。投后管理團隊從項目早期或盡職調查階段就參與投資流程，在投資后及時準確發現公司的價值創造抓手，和管理層一起制定行動方案，保持與企業的密切溝通并與管理層一起把行動方案和公司戰略落實到位；而且投后管理團隊不僅扮演“咨詢”的角色，也要為投資項目的最終收益負責。