A股市場這幾年一直低位徘徊，滬深300指數在過去4年里，有3年的年線收跌，其中2011年滬深300指數全年更是下跌25.01%，投資者情緒極度受挫，各大券商營業部門可羅雀。回首市場哀鴻遍野的這幾年，股票型私募基金能跑贏市場的，并非挑選出了何等牛股，而是在市場情緒低落時，空倉靜待機會。
　空倉能有效避免已有業績被市場吞噬，但空倉也代表著暫時無法為投資者的財富增值。如今A股市場雖談不上明顯的賺錢效應，但結構化行情依舊存在，當市場風格快速轉換時，這些曾經空倉的私募基金們，是否能及時趕上結構性浪潮。好買基金研究中心從市場上挑選了6只凈值回撤可控的穩健型私募基金。

　橫盤兩年
　業績再次向上突破

　陳鋒所管理的展博投資是私募業內風控的領銜者，其第一只產品展博1期成立于2009年牛市中期，在4年多的資本市場里，展博1期一直保持著穩健的業績增長。展博1期在2010年、2011年滬深300指數分別下跌12.51%、25.01%的情況下，分別逆勢上漲38.77%、4.59%；2011年展博的成績主要得益于全年幾乎空倉的投資策略，只少量參與確定性的機會，誠然在空倉期，客戶的資產無法享受到增值的可能，而A股市場歷來是熊長牛短，急漲慢跌的結構，只有保住本金，未來才有投資或博弈的資本。
　展博的核心基金經理陳鋒在日常交易中擅長擇時買入，對于擇時的標準則是來源于數年的看盤心得，堅持“選美”的投資理念。目前陳鋒看好與互聯網緊密結合的上市公司，認為互聯網將會給經濟帶來不可估量的價值。盡管展博1期的業績橫盤接近兩年，但在2012年底，業績再次出現上升趨勢，顯示出基金經理陳鋒對市場偏保守、防御的投資理念已經開始發生轉變，2012年、2013年展博1期分別獲得13.51%、22.8%的絕對收益。
　從展博1期當下的業績走勢來看，凈值已大幅突破橫盤兩年的箱體區間，在高位保持震蕩向上的趨勢，顯示出陳鋒在結構性市場中仍然具備一定的擇時能力，下行風控能力良好，投資者可以適當關注。

　緩慢攀升
　用時間換收益

　2007年成立的星石投資，歷經了A股市場的牛熊快速轉換。回顧過往歷史，但凡遇見大牛市，星石投資的元老級產品星石1期一定是跑輸市場的，而熊市一定能跑贏市場。2009年滬深300指數當年大漲96.7%，星石1期當年僅獲得25.8%的絕對收益；而在2008年大熊市中，滬深300指數下跌65.9%，星石1期卻獲得5.7%的絕對收益。星石1期自成立以來，每年均獲取了正收益，盡管在2011年僅獲取了0.3%的正收益，但相較于當年滬深300指數25%的下跌，對于本金安全有高度要求的投資者來說，仍然對其青睞。星石投資一直執行保守的投資策略，成立至今，截至2月20日星石1期已獲取了75.68%絕對收益，屬于典型的用時間換取穩健收益的股票型私募基金，適合保守型、不愿意看見本金虧損的投資者關注。

　利用股指期貨
　適當保護多頭頭寸

　徐大成管理的博頤精選系列近期凈值屢創新高，得益于博頤精選加入了股指期貨的對沖，平滑了凈值的波動性。該產品2013年取得了54.12%的絕對收益，而在過去的2010年至2012年里，博頤精選基本保持橫盤微跌的狀態，而2013年業績的突破主要受益于基金經理徐大成投資理念的轉變。此前由于市場整體偏弱，徐大成則采取了高頻的交易策略，而目前有了股指期貨的空頭保護，大大減少了基金經理的恐慌感，從而交易頻率大幅降低。
　目前博頤研究團隊不會做全行業覆蓋，主要精力放在醫藥、互聯網領域。該團隊認為目前政策支持民營醫院及互聯網金融，特別是部分與互聯網緊密相關的行業，會迎來結構性機會；同時博頤精選會配置一些以消費品為主導產品的上市企業。徐大成認為，傳統行業已是確定的夕陽行業，除非有新的資源或活力注入才可能存在機會。
　對于凈值表現平穩或短期內業績橫盤的股票型私募基金，投資者應該給予適當的耐心。可能在市場快速上揚的初期，凈值表現穩健的私募會錯過前期上漲的機會，但在市場下跌的環境下，能減少投資者本金的損失。權益類的投資，是以時間為投入，才能有賺取收益的可能性，而不同的股票型私募基金具備不同的投資風格，投資者在挑選私募產品時，應結合自身的風險承受能力，量力而行。