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上海世誠投資陳家琳:A股波動會加大

黃瑩穎中證網

  針對2016年的A股市場,上海世誠投資總經理陳家琳在4月24日的第七屆中國陽光金牛獎投資分享會上表示,2016年A股波動會大幅增加,市場博弈成分大幅增加,機會來自于新領域。

  造成市場波動增加的原因,陳家琳認為,一是市場經歷大幅波動,心理壓力較大;二是絕對策略產品大幅增加,這類產品或策略會對市場起到助漲助跌的作用,放大市場的波動;三是普通投資者、機構投資者對于技術分析越來越關注和重視。這三方面都加大了市場的波動幅度。

  陳家琳表示,在宏觀經濟增長速度趨緩的大背景下,公司的成長性亦受到沖擊,“過去可能有二、三十家成長型公司,今天同樣在一百家公司里面,可能只能找到十家成長型公司,同時增速也下了一個臺階。”陳家琳判斷,在流動性處于中性水平,成長性占比權重減少的情況下,市場博弈的成分顯然是變相增加的。

  此外,陳家琳指出,今年市場的投資機會可能來自于新機會,過去三年成長股表現優異,股價漲幅驚人,但是到了2016年,成長股將釋放風險,時間可能維持一兩個季度。而新的機會可能來自于新的領域,包括新股和次新股,新股、次新股從年初到現在,整體上的超額收益還是非常明顯。

  陳家琳認為,目前A股市場并沒有處于風險區域,不需要過多擔心。當前宏觀經濟正企穩,各項數據都超出市場預期,估值水平與歷史平均水平相比并不處于高位。A股市場本質上就是利益兌現的場所,對于投資人來講,一定要擦亮眼睛,看看哪些會有投資機會,哪些會有交易機會;一方面是認清這些個股的真相,另一方面就是所謂第二層次的思維,看這個市場對同一標的、同一時間又是怎么理解、怎么判斷,會采取什么行動,然后把這兩個結合在一起看一下,自己的理解和市場的理解有什么偏差、不一致的地方,這種差異會不會導致比較好的投資或者是交易,相信未來還是有很多這樣的機會。

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