近期震蕩成為A股市場運行的主基調，新能源車、半導體、電子元器件等板塊強者恒強。來自多家頭部私募的最新策略顯示，成長風格將保持強勢，主要股指在短中期可能繼續震蕩運行，可以從半年報業績、公司景氣度等方面繼續掘金“結構牛”。

　　震蕩格局料延續

　　石鋒資產表示，今年以來基建投資增速低于市場預期，主要是由于地方專項債發行速度放緩所致，隨著第三季度專項債的加速發行，基建投資有望企穩。整體而言，雖然下半年經濟仍存在不確定因素，但投資、消費、出口均將展現韌性。綜合海外及流動性等因素分析，石鋒資產認為，7月份A股市場仍將維持震蕩運行格局。

　　灃京資本分析，當前市場正進入承上啟下的過渡階段。從國內外的經濟環境看，投資者對于通脹的擔憂已經緩解。在這種環境下，權益市場的整體表現可以定位為“中性”，股市預計難以大幅上漲，但也不會出現系統性風險。

　　汐泰投資表示，在美聯儲最近一次議息結果公布之后，境外股市及A股市場可能都將面臨美國流動性收緊預期的不利影響，但是投資者對于我國經濟穩健增長和流動性保持平穩的長期信心已經建立。盡管A股短期處于震蕩格局，但“結構性慢牛”有望成為后市的主要運行特征，個股分化仍是市場常態。

　　“結構牛”是關鍵抓手

　　灃京資本認為，當前的內外部因素決定了A股投資者更適合抓住“結構性行情”。隨著半年報業績陸續公布，上市公司業績的預期兌現情況以及相關行業景氣度情況都會更加明朗，并將出現積極調整組合風險收益比的“有利時間窗口”。在具體市場結構性機會方面，將會重點偏向景氣度向上趨勢明確、高質量的成長股，同時兼顧增長穩定、具有競爭優勢且估值合理的白馬龍頭公司。

　　泊通投資表示，7月后的A股市場運行，預計將更多表現為“財報行情”。如果用過去幾年的定期財報做回溯測試，那么以定期財報里依據營業利潤增長率相關指標進行調倉，將會有更佳的投資效果。基于這一分析，該機構一方面維持對股指的中性判斷；另一方面，將重點挖掘周期類企業中的資源股、芯片MCU板塊等結構性機會。

　　在近期半導體、電子元器件等個股持續逞強的同時，目前不少大型私募在結構性機會上做出了更為長遠的布局。景林資產表示，盡管震蕩是目前A股市場運行的主基調，但不少產業已經出現了趨勢確定且加速發展的特征。當前，重點看好的方向包括互聯網、物聯網、人工智能設備、碳中和背景下的能源結構重建等賽道。這些新興行業中的優質企業，未來大都會出現趨勢性的投資機會。