日前，全國股轉公司發布了2020年四季度做市商評價結果和2020年做市商年度評優結果。14家做市商獲得2020年四季度做市交易經手費減免資格，合計減免經手費占2020年四季度做市商經手費總額的60.80%。值得一提的是，2020年，全國股轉公司累計減免了做市交易經手費1150余萬元，同比增長60.62%。

　　14家做市商獲單項評優

　　2018年10月26日，全國股轉公司發布《全國中小企業股份轉讓系統做市商評價指引（試行）》，以季度為周期對做市商的做市行為進行綜合評價，旨在鼓勵引導新三板做市商積極、合規開展做市業務，發揮優秀做市商行業示范效應。2019年一季度結束后，全國股轉公司首次發布做市商季度評價結果，截至目前，累計完成8次季度評價和2次年度評優。

　　2020年四季度的評價結果顯示，14家做市商獲得減免，但經手費減免比例有所差別。其中，100%減免的做市商有3家，分別是九州證券、申萬宏源和安信證券；獲得70%減免的做市商有廣發證券、中山證券、中泰證券和上海證券；獲得50%減免的做市商為東北證券、國泰君安、首創證券、天風證券、開源證券、海通證券和長江證券。

　　全國股轉公司表示，2020年，做市交易市場活力持續增加，全年做市總成交金額同比增長24.21%，累計減免做市交易經手費1150余萬元，同比增長60.62%，切實降低了優秀做市商的業務成本。

　　2020年度評優包括“年度最佳做市商”等共6個獎項，合計14家做市商榮獲單項評優。申萬宏源獲“年度最佳做市商”，九州證券、中泰證券獲“年度優秀做市商”，銀泰證券獲“年度最佳進步做市商”，申萬宏源、廣發證券、天風證券、中泰證券、安信證券獲“年度優秀做市規模做市商”，九州證券、上海證券、中山證券、中泰證券、國泰君安獲“年度優秀流動性提供做市商”，國泰君安、銀河證券、財通證券、中信證券、華融證券獲“年度優秀報價質量做市商”。

　　全國股轉公司官網顯示，截至1月19日，申萬宏源以114家的做市企業數量居首，九州證券、廣發證券各以85家、81家緊隨其后，開源證券、長江證券、中山證券等9家券商的做市數量介于50家-70家。

　　混合交易制度落地可期

　　全國股轉公司表示，將持續跟蹤評估做市商評價制度實施效果，根據市場發展情況優化評價規則。同時積極推進混合交易制度落地，進一步發揮做市商制度優勢，推動做市商制度持續健康發展。

　　業內人士表示，混合交易制度是股票交易市場中交易制度的主要演變趨勢。在各國主要交易所中，流動性較強的主板市場主要采取競價交易制度，而流動性相對較弱的二板市場，基本以做市商制和競價制相結合的混合交易制度為主。

　　專家分析，精選層混合交易的制度可以包括四個方面。一是現有做市商業務范圍延伸至精選層股票，做市商間地位平等。二是做市商在申報時間、申報類型、價格漲跌幅限制、申報有效價格范圍、撮合規則、行情揭示和大宗交易等方面，與普通投資者一樣適用《交易規則》中精選層交易的規定。三是對做市商的做市義務提出要求，針對報價數量、報價價差、報價時長等維度設置合理指標。四是與現行的做市制度有序銜接，與公開發行、分層調整等做好業務流程銜接。

　　安信證券新三板首席分析師諸海濱表示，精選層引入混合做市交易制度，相當于引入新的市場交易參與者，在盤面上顯示的五檔行情信息中可能既包含了其他投資者報價的信息，也包含了做市商報價的信息，相當于增加了投資者的交易“對手方”。主要有三大看點：解決流動性分化問題，平抑價格波動，以及補充流動性、優化價格發現機制。

　　諸海濱認為，借鑒海外市場，引入做市商形成混合交易制度，對于流動性較高的個股，連續競價或可滿足交易需求。對于流動性一般或較低的個股，做市商或可成為流動性補充。由于做市商需要雙邊連續報價，或可以解決因為流動性不足導致瞬時斷檔而產生的價格大幅波動。對于精選層流通股占比較大的個股而言，混合交易制度或可緩解首日“老股”拋壓，平緩個股漲跌幅度。