6月3日，由中國(guó)財(cái)富傳媒集團(tuán)、中國(guó)證券報(bào)、新華網(wǎng)指導(dǎo)，金牛理財(cái)主辦的第五屆“金牛財(cái)富管理論壇”暨2016年度“金牛理財(cái)產(chǎn)品”頒獎(jiǎng)典禮隆重舉行。中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、渤海銀行、浙商銀行等9家銀行獲得2016年度金牛理財(cái)銀行獎(jiǎng)，國(guó)泰君安證券資管公司、中信證券、興證證券資管公司、財(cái)通證券資管公司、東方證券資管公司獲得三年期金牛券商集合資產(chǎn)管理人獎(jiǎng)；中航信托、安信信托、中鐵信托、平安信托、民生信托等10家信托公司獲得2016年度金牛集合信托公司獎(jiǎng)。本屆論壇的戰(zhàn)略協(xié)辦單位是遠(yuǎn)洋資本，論壇的學(xué)術(shù)支持單位是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融法律與金融監(jiān)管研究基地。
監(jiān)管促進(jìn)資管業(yè)健康發(fā)展
近年來(lái)，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿薮蟆９_(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，銀行理財(cái)、券商資管、信托產(chǎn)品規(guī)模分別達(dá)到29.05萬(wàn)億元、17.58萬(wàn)億元和20.22萬(wàn)億元。近十年來(lái)，財(cái)富管理行業(yè)年增長(zhǎng)率均超過(guò)10%，其中銀行理財(cái)近十年復(fù)合年增長(zhǎng)率超過(guò)40%，顯著超過(guò)家庭居民存款增速和GDP增速，成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要渠道。
業(yè)內(nèi)人士表示，金融理財(cái)產(chǎn)品作為金融服務(wù)的重要組成部分，一方面要幫助投資者完成金融資產(chǎn)保全、增值和傳承，另一方面也被時(shí)代賦予了優(yōu)化社會(huì)資源配置、助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的歷史使命。
金牛理財(cái)產(chǎn)品包括銀行理財(cái)、券商資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等多個(gè)系列的評(píng)選。銀監(jiān)會(huì)原副主席蔡鄂生表示，獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)代表了行業(yè)的先進(jìn)力量。將金融服務(wù)做得更好，不僅幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)，而且有助于投資者更好地認(rèn)識(shí)金融，理解金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。
隨著資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，今年以來(lái)監(jiān)管力度持續(xù)加大。國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司總裁陶耿表示，為防止資金脫實(shí)向虛、防范金融領(lǐng)域發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管、券商資管、基金公司及基金子公司、私募基金出臺(tái)了多項(xiàng)政策，行業(yè)金融環(huán)境也發(fā)生了很大變化。未來(lái)金融發(fā)展總的方向是降杠桿，去資金池，減通道，收縮金融鏈條，增加透明度，提高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的參與門(mén)檻，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。
對(duì)于新的監(jiān)管環(huán)境，蔡鄂生認(rèn)為，市場(chǎng)、投資者和金融機(jī)構(gòu)要充分思考，當(dāng)下新監(jiān)管是只包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)范制度，還是經(jīng)濟(jì)安全、根本理念、思維方式和市場(chǎng)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新形勢(shì)？
從資產(chǎn)管理行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，陶耿指出，行業(yè)變化有利于相關(guān)業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理的本原，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升主動(dòng)管理能力和以實(shí)際投資能力提高產(chǎn)品回報(bào)。在金融降杠桿的背景下，未來(lái)資產(chǎn)配置能力和綜合金融服務(wù)能力強(qiáng)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將更具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
券商資管需回歸本質(zhì)
在監(jiān)管趨嚴(yán)的形勢(shì)下，券商資管業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型。東方證券資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理饒剛表示，強(qiáng)監(jiān)管主要針對(duì)通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)。通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)過(guò)去幾年快速擴(kuò)張，在經(jīng)濟(jì)增速較快的背景下，很多產(chǎn)品并未遇到問(wèn)題，但目前信用債等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)已出現(xiàn)。因此，加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)整個(gè)行業(yè)未來(lái)健康發(fā)展很有好處。
“加強(qiáng)監(jiān)管的目的并不是限制行業(yè)發(fā)展，關(guān)鍵是監(jiān)管和創(chuàng)新發(fā)展如何找到結(jié)合點(diǎn)。”申萬(wàn)宏源證券資管部總經(jīng)理萬(wàn)繼龍表示。
中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理板塊總經(jīng)理曹陽(yáng)認(rèn)為，從監(jiān)管邏輯來(lái)看，強(qiáng)監(jiān)管是正本清源，促使資產(chǎn)管理回歸本質(zhì)。資產(chǎn)管理的本質(zhì)是投資管理能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷(xiāo)能力、運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力，將這三塊做好，行業(yè)空間和業(yè)務(wù)收入、規(guī)模都會(huì)有不錯(cuò)的成績(jī)。在多個(gè)監(jiān)管部門(mén)的協(xié)同行動(dòng)下，金融環(huán)境和實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)更好，金融服務(wù)能力也會(huì)更強(qiáng)。
對(duì)于未來(lái)資產(chǎn)管理發(fā)展的方向，萬(wàn)繼龍指出，一是要工具化，不能完全依賴(lài)個(gè)別明星經(jīng)理；二是要策略化，針對(duì)不同類(lèi)型調(diào)整策略；三是要個(gè)性化，通過(guò)數(shù)據(jù)篩選對(duì)不同的客戶(hù)提供定制化服務(wù)。
銀行資管走向?qū)I(yè)化分工
在“去杠桿”和“強(qiáng)監(jiān)管”的大背景下，銀行業(yè)務(wù)也在調(diào)整。
“去年大部分時(shí)間都存在資產(chǎn)荒，但今年以來(lái)，資金面的偏緊帶動(dòng)利率中樞不斷抬升，資產(chǎn)荒開(kāi)始向資金荒切換。”杭州銀行副行長(zhǎng)丁鋒表示，銀行業(yè)務(wù)也面臨由資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向資金資產(chǎn)的雙輪驅(qū)動(dòng)，流動(dòng)性管理的要求明顯提高，這成為今后銀行理財(cái)業(yè)務(wù)需要特別關(guān)注的問(wèn)題。
對(duì)于全行業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部可能產(chǎn)生分化。浙商銀行資管部總經(jīng)理朱永利表示，下一步銀行理財(cái)和資管會(huì)進(jìn)入新監(jiān)管時(shí)代。細(xì)化、規(guī)范的監(jiān)管以及市場(chǎng)要求會(huì)使整個(gè)銀行資管業(yè)走出隨大流的發(fā)展階段，走向?qū)I(yè)化分工。由此而來(lái)的分化會(huì)給一些機(jī)構(gòu)提供更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，帶來(lái)更大的市場(chǎng)空間。
青島農(nóng)村商業(yè)銀行副行長(zhǎng)李春雷表示，監(jiān)管力度加大會(huì)給銀行重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)模式產(chǎn)生壓力。
對(duì)于未來(lái)銀行資管如何更好地在監(jiān)管要求下脫虛向?qū)崱⒏玫刂С謱?shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)工商銀行資管部副總經(jīng)理?xiàng)钪斡畋硎荆皇菍①Y金做實(shí)，對(duì)資金來(lái)源要有自己的判斷和取舍；二是確保資金客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性要求與投資行為、投資資產(chǎn)相匹配；三是將資產(chǎn)投研做實(shí)，獲取穩(wěn)健收益必須有投研能力做支撐；四是提高資產(chǎn)變化管理過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。
