日前召開的全國金融工作會議強調(diào)，強化監(jiān)管，提高防范化解金融風險能力。中國證券報認為，在混業(yè)發(fā)展態(tài)勢明顯、金融創(chuàng)新層出不窮、監(jiān)管套利亂象頻發(fā)、風險交叉?zhèn)魅驹龆嗟膽B(tài)勢下，要筑牢資本市場的風險“防火墻”，既要修煉內(nèi)功，完善資本基礎性制度，將依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管常態(tài)化，更要強化合力，凝聚“一盤棋”思維，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，補齊監(jiān)管短板。

　　金融安全是國家安全的重要組成部分，加強監(jiān)管對維護金融安全的重要性無須贅述。就資本市場而言，證監(jiān)會去年提出的“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”已實現(xiàn)常態(tài)化，更加注重下好“先手棋”，增強資本市場預期管理的主動性和預見性，提升監(jiān)管的威懾力，規(guī)范和引導中介機構(gòu)回歸本源。在新股發(fā)行方面，嚴防“病從口入”，IPO被否率保持高位，發(fā)行人與中介機構(gòu)審慎意識增強；在再融資方面，狙擊忽悠式重組、跟風式重組、盲目跨界重組，遏制炒殼、炒差之風，封堵股市“出血點”；在減持方面，規(guī)范重要股東和董監(jiān)高的任性減持、天量減持、清倉式減持等無序行為，穩(wěn)定市場預期；在稽查執(zhí)法方面，集中部署多批次專項執(zhí)法行動，對市場形成有力震懾；在行政處罰方面，上半年罰沒款已超去年全年水平，有效遏制了違法違規(guī)多發(fā)高發(fā)態(tài)勢。總體而言，“依法、從嚴、全面”監(jiān)管的常態(tài)化對資本市場生態(tài)的修復、凈化發(fā)揮了重要作用，對守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線起到了“防火墻”功效。

　　在新的市場環(huán)境下，資本市場“防火墻”需要新監(jiān)管理念來夯實。眾所周知，我國金融業(yè)實行的分業(yè)監(jiān)管模式在混業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實下暴露出監(jiān)管真空、監(jiān)管套利、亂辦金融等弊端。全國金融工作會議明確提出，加強功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管。這一監(jiān)管理念將成為金融穩(wěn)定的重要基石。這有利于厘清對不同金融產(chǎn)品的法律關(guān)系和產(chǎn)品性質(zhì)的認識，明確監(jiān)管主體、監(jiān)管邊界和監(jiān)管責任。目前，資管產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則在研究制定之中，各類資管產(chǎn)品的監(jiān)管協(xié)調(diào)問題將得到一定程度的解決。

　　在新的監(jiān)管理念下，資本市場“防火墻”有待監(jiān)管合力來加固。資本市場的監(jiān)管不是“自掃門前雪”，更不是“頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”，而是金融監(jiān)管“一盤棋”的重要部分。證監(jiān)會黨委傳達學習和貫徹落實全國金融工作會議精神時提到，資本市場的穩(wěn)健運行，必須依托于中央銀行的貨幣政策與金融穩(wěn)定機制。

　　從資本市場監(jiān)管的實際工作來看，多種監(jiān)管資源的協(xié)調(diào)迫在眉睫。例如，投資者關(guān)注違法違規(guī)成本低的問題，即“頂格處罰”的案子為何罰款金額并不大。“頂格處罰”已是根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)做出的最高程度的處罰。要提高違法違規(guī)成本，涉及刑法、民法及證券法的修改或相應的司法解釋。正在推進的證券法修改對此已有考慮，打擊利用未公開信息交易和操縱市場犯罪的兩個刑事司法解釋也在研究之中。

　　正如證監(jiān)會所言，服務國家戰(zhàn)略，保護投資者合法權(quán)益，維護金融穩(wěn)定和國家金融安全，始終是中國資本市場最大的政治。可以預期，在金融監(jiān)管“一盤棋”的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，資本市場“防火墻”將越來越牢固。