一個日趨明顯的現象是，越來越多新興技術企業基于自身發展狀況及登陸資本市場的利好預期，已走在備戰A股IPO的道路上。

　　深圳企業光峰光電首創ALPD激光顯示技術。光峰光電董事長李屹表示，公司發展到一定階段，登陸資本市場是水到渠成的過程。公司擁抱資本市場主要出于三方面考慮：一是成為公眾公司，提高公信力；二是促進優化公司治理；三是需要持續的資本支持。

　　盛勢資本董事長魏其芳認為，“獨角獸”企業上市政策的傾斜，本質上是國家支持創業創新、“脫虛向實”政策在資本市場的最新體現，將逐步演進為新經濟企業上市的常態化，有助于深化資本市場改革，加速催化注冊制的實施。

　　在他看來，A股現行估值體系主要是建立在企業的短期盈利能力（如IPO企業以近三年的業績為基礎）之上，主要通過市盈率倍數進行計量并與同行業比較，但“獨角獸”企業并不是以短期盈利能力來估值的，這類企業的價值挖掘可能還需一個更加成熟的資本市場。“獨角獸”企業上市傾斜政策推出將對保薦機構及投資者在專業能力上提出更高要求。

　　他認為，在新形勢下，首先，券商需加快從“保薦投行”轉化為“價值投行”，只有回歸價值發掘和聚焦于產業分析，券商才能在競爭中立于不敗之地；其次，制度設計要避免二級市場泡沫提前向一級市場轉移，對于“獨角獸”企業IPO前一年內突擊入股的投資人需加強鎖定期，降低投機色彩；再次，市場要努力提高機構投資者占比，鼓勵具有豐富投資經驗、長期投資視野和風險承受能力的機構進行“獨角獸”投資；最后，投資機構應強化行業研究能力，回歸產業原點，摒棄套利思維和短期投機行為，才能穿越資本周期，投到真正的“獨角獸”。

　　《意見》要求，尚未盈利試點企業的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業實現盈利前不得減持上市前持有的股票。

　　魏其芳表示，要謹防“偽獨角獸”企業利用政策規則漏洞上市套利。“偽獨角獸”企業可能在一級市場就有幾百甚至上千億的估值，“偽獨角獸”企業一旦上市闖關成功，極有可能催生新的市場泡沫乃至系統性風險。

　　他認為，針對未盈利的“獨角獸”企業，可按傾斜政策上市但不進行首次公開發行（即“IPO”發行），在鎖定期、再融資時間等方面設置相應條款約束，比如延長實際控制人、控股股東及一年內突擊入股的股東的鎖定期、規定企業上市滿一年后才能在A股進行公開募資，讓市場在一年時間內釋放可能產生的“獨角獸”泡沫風險，等待二級市場給予“獨角獸”企業一個公允的定價區間后才允許其公開募資。

　　謝聞栗說：“‘獨角獸’估值跟A股現行的估值體系截然不同，很多‘獨角獸’企業利潤可能只有一兩千萬元人民幣，上市前估值卻達到幾十億美元。監管機構和投資者都需對新經濟企業有更加客觀理性的理解，既要理解其高成長性，也要理解其風險性，能夠看到估值不理想的背后存在的客觀性。”

　　平安證券首席策略分析師魏偉認為，本次“獨角獸”企業上市標準的放開，是聚焦于局部的新興產業，不是個批量概念。從認定標準看，預計對企業本身規模要求會非常高，中小規模企業進入這個門檻的可能性很小。

　　他說，綠色通道是給予非常成熟的、七大行業龍頭公司的融資通道。這些公司可能已成長到非常顯著的規模，在行業中具有特殊的意義和價值。這類企業比較稀缺、量很少，不是從普適意義層面篩選，否則對其他傳統行業企業是個巨大的政策套利空間。

　　他指出，企業在每一個階段，融資來源是不一樣的。例如，一個處于成長期、規模還不是太大的企業，可采取私募股權融資方式，不一定非要上市融資。對一家正常獲得上市資源的科技型企業來說，上市之前正常會有N輪融資，發展是個漸進的過程。只有資產和收入體量達到足夠規模，企業才真正具備向公眾融資的穩定性，而不是在政策催化背景下直接走向公眾融資，這樣才能防止“獨角獸”因風口變換或喪失核心優勢引發的“變臉”。