10月以來，大盤加速探底，上市公司破凈數量不斷增加。Wind數據顯示，截至昨日收盤，兩市共有513只股票破凈（剔除負值），占全部A股股票總數的14.43%。今年上半年滬指3587.03點高位時，破凈個股數量尚僅有31只（剔除負值）。

　　機構人士分析，從歷史經驗看，破凈股數量增多往往是市場階段底部的標志之一。破凈潮中不乏一些優質資產被錯殺，因此也醞釀著重要投資機遇。

　　破凈股票陣營擴容

　　截至10月18日收盤，剔除凈利潤為負值的16只股票，全部A股股票中共有513只跌破每股凈資產。2005年滬綜指998點歷史大底時，有203只股票破凈。

　　從破凈個股數量占比來看，當前市場也超越歷史，刷出新高值。據Wind數據統計，滬綜指998點大底時，破凈股票占比A股股票總數為13.65%，滬綜指1664點時期，破凈股票占比為11.24%，而當前這一比例為14.43%。

　　梳理行業板塊，截至昨日收盤，房地產、公用事業、化工、機械設備、電氣設備板塊，分別有54只、35只、33只、33只、30只股票破凈；食品飲料、休閑服務、計算機、國防軍工、通信板塊相對較少，分別有2只、3只、3只、3只、4只股票發生破凈。

　　天風證券首席策略分析師徐彪分析，從過去幾次破凈潮的行業分布來看，重資產的周期、地產行業都是重災區，此外，交運在過去幾次也都排在靠前位置。要特別注意的是，2005年和2008年兩次破凈潮中，銀行股都全身而退，而2013年以來的三次破凈潮中，銀行股都有超過60%的標的市凈率跌破1倍。另一方面，TMT行業及消費中的醫藥、食品一般沒有大規模破凈情況出現。

　　錯殺股機遇浮現

　　當然，破凈的公司中存在相當一部分流動性差、業績不佳的標的。但是，“破凈潮中往往也醞釀著重要機遇，比如，金融地產和部分周期行業在過去幾次大底時都有較大比例標的破凈，而其中不乏一些優質資產被錯殺�！毙毂霃娬{。

　　據前海開源基金首席經濟學家楊德龍介紹，在大量股票出現破凈的時候，往往是一些大資金入場的時候。今年A股回購數量大幅增加，無論是大股東還是上市公司，很多都采取回購的方式�；刭徬喈斢谏鲜泄�司用資金從二級市場買入流通股，然后進行注銷，或者是留存來做股權激勵。

　　事實上，10月以來市場回購激增，上市公司紛紛展開自救。數據顯示，10月以來超過40家上市公司披露回購預案，而年初指數震蕩回落以來，A股市場上公布回購計劃（業績補償回購除外）的上市公司超過700家。10月17日，還有利亞德、三維絲、曠達科技等相繼宣布兜底增持。

　　對此，分析人士表示，破凈意味著上市公司的市場價值被低估，加上破凈公司隨時可能出現回購股份的現象，有回購題材的破凈股值得普通投資者關注。

　　去粗取精 瞄準四季度

　　對于破凈股大增的主要原因，東北證券分析認為，有以下四方面：第一，本輪市場調整中，不少公司下跌幅度遠超大盤調整幅度，因而造成破凈；第二，不少上市公司過去幾年總資產規模擴張較大，破凈壓力隨之增大；第三，2017年以來IPO提速，上市公司數量大幅增加，相應破凈公司數量增加；第四，不少ST公司面臨著退市壓力。這類公司連續下跌后造成破凈。

　　市場人士認為，目前避險情緒濃厚，投資者更應關注相關公司的基本面及成長能力。建議盡量回避破凈公司中的并購重組概念公司，這類公司可能存在業績及公司治理方面的瑕疵。在重組監管趨嚴、加大退市力度的背景下，炒作概念風險大增。

　　楊德龍表示，A股很多個股已跌出價值，吸引一些機構資金入場。今年A股相繼加入了MSCI和富時羅素指數，外資對于A股的認同度在不斷地提高。在國內投資者不斷地割肉離場的時候，外資卻在不斷地入場抄底。

　　對于如何抄底破凈股票機會，楊德龍表示，市場大跌為四季度的反彈提供了基礎。一般來說，四季度一些機構投資者會加倉本身持有的重倉股來提升業績。往往四季度低估值藍籌股有一定的表現機會，而一些被錯殺的優質白馬股會成為資金重點關注的對象，像白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股，以及一些低估值金融股，都可能成為四季度反彈領漲的板塊。

　　另有分析人士表示，牛市看PE（市盈率），熊市看PB（市凈率）。當前部分行業市凈率接近歷史底部，建議投資者可以在低市凈率個股中，尋找具有安全邊際和長期投資價值的藍籌股。