經濟日報-中國經濟網北京3月13日訊 (記者 陳果靜)3月13日，中國人民銀行決定，于3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

　　為何要在此時實施定向降準？定向降準后將產生哪些影響？

　　年度考核結果出爐

　　之所以在此時降準，是因為央行每年會對普惠金融領域貸款達標的銀行給予準備金優惠。

　　普惠金融領域貸款包括農戶生產經營貸款、建檔立卡貧困人口消費貸款、助學貸款、創業擔保貸款、個體工商戶經營性貸款、小微企業主經營性貸款、單戶授信小于1000萬的小型企業貸款、單戶授信小于1000萬的微型企業貸款。

　　自2018年起，央行建立了普惠金融定向降準年度考核制度，對普惠金融領域貸款占比達到一定比例的大中型商業銀行給予0.5個百分點或1.5個百分點的準備金率優惠。此前兩年，考核結果均在年初的1月25日出爐。

　　3月10日召開的國務院常務會議強調，抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業銀行加大對小微企業、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本。

　　此前，央行也已多次對此次降準進行“預告”。2月22日，央行副行長劉國強提到，普惠金融定向降準近期也將進行年度動態調整，更多達標銀行有望享受優惠政策支持，將進一步釋放銀行體系流動性。2月24日和27日，央行又兩度強調，將于近期實施這一定向降準。

　　央行有關負責人介紹，近期，央行完成了2019年度考核，一些達標銀行由原來沒有準備金率優惠變為得到0.5個百分點準備金率優惠，另一些銀行由原來得到0.5個百分點優惠變為得到1.5個百分點優惠，總的看，對這些達標銀行定向降準了0.5至1個百分點。

　　額外降準支持小微企業

　　此次，針對股份制銀行進行了額外降準。

　　央行明確，為支持股份制銀行發放普惠金融領域貸款，此次對得到0.5個百分點準備金率優惠的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，同時要求將降準資金用于發放普惠金融領域貸款，并且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業等普惠金融領域的信貸支持力度。

　　新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示，對股份制銀行進行額外定向降準，能夠定向釋放長期低成本流動性，鼓勵其發揮市場化的體制機制優勢，加大服務實體經濟特別是中小微企業的力度。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，額外降準相當于為股份制銀行提供低成本的資金來源。這將在一定程度上激勵這些銀行下調對企業的貸款利率，符合當前降低實體經濟融資成本的政策目標。與國有大行相比，股份制銀行有更多中小企業客戶，因此，額外降準實際上也是一種支持中小企業的定向降準措施。

　　從整體來看，董希淼認為，此次降準具有“一箭三雕”的作用：首先，降準可以釋放長期流動性；其次，降準可以降低銀行負債成本；再次，降準可以向市場傳遞強烈的穩定預期信號。除了全面降準，對普惠金融服務貢獻較大的銀行或受到疫情影響較大的中小銀行實施定向降準，增加再貸款、再貼現額度，有助于更好地為符合條件的銀行提供增量流動性支持，鼓勵銀行加大普惠金融領域的貸款投放，更好地服務實體經濟，繼續為疫情防控和復工復產提供支持。

　　貨幣政策更加靈活適度

　　業內專家認為，此次降準是我國穩健貨幣政策更加靈活適度的體現。

　　董希淼認為，在當下，應堅持“以我為主”，綜合運用各種貨幣政策工具，采取不同價格、數量、期限的組合，加大逆周期調節力度，使貨幣政策更加靈活適度——“靈活”指的是根據經濟增長、物價趨勢等內外部因素變化，來進行更為靈活的調節；“適度”則意味著雖然調節會更多、頻率更大，但幅度不應過大。

　　“定向降準也不等于‘大水漫灌’，貨幣政策并未脫離穩健軌道。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，定向降準僅僅是應對疫情沖擊，做出的金融支持實體經濟的傳導結構優化，以激活更多的金融資源助力產能逐漸恢復至正常水平。未來貨幣政策逆周期調節的力度將進一步發力配合其他財政政策和產業政策，達到充分發揮合力的目的。

　　董希淼表示，下一步，我國貨幣政策應保持定力，只要經濟沒有出現斷崖式下降，就應繼續堅持穩健的基調，堅決不搞“大水漫灌”，繼續引導金融資源從低效領域退出，保持宏觀杠桿率基本穩定，防止通脹預期進一步發散。

　　央行有關負責人表示，人民銀行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。