中證網訊（記者 彭揚 趙白執南）中信證券固定收益首席分析師明明14日發布報告稱，8月中旬以來央行增加流動性投放，貨幣政策操作力度較前期有所加大。往后看，商業銀行仍面臨較大的負債壓力，恐制約信用擴張，在金融體系向實體經濟讓利的大背景下，貨幣政策可能仍有寬松空間。

　　明明表示，8月社會融資規模數據超預期，并有三大特征：一是貸款溫和增長符合預期，貸款增速放緩；二是直接融資大幅增加是支撐當月社會融資規模超預期的主要原因，而直接融資中以政府債券融資為主；三是在貨幣政策操作回歸常態之后，財政收支因素對流動性的邊際影響相應有所加大，財政收支節奏錯位導致社會融資規模余額增速與M2增速表現分化。