中證網訊（記者 胡雨）12月9日，國家統計局公布11月CPI及PPI數據：11月CPI環比下降0.6%，同比下降0.5%；PPI環比上漲0.5%，同比下降1.5%。12月9日中銀證券發布報告指出，預計未來3-4個月內CPI同比增速都將維持負增長，但仍維持2021年CPI同比增速走勢前低后高的判斷；PPI數據需關注工業企業補庫存和利潤增速變化。

　　中銀證券指出，11月核心CPI同比增速第五個月持平在0.5%的增速水平上，但受食品價格特別是豬肉價格同比增速下行的影響，CPI同比增速超預期落入負增長區間；考慮到當前在豬肉的主要影響下食品價格維持快速回落的趨勢，以及一季度CPI同比基數較高的影響，預計未來3-4個月內CPI同比增速都將維持負增長。不過中銀證券認為，隨著經濟增速和居民收入回升，消費需求持續回暖，核心CPI有上行動力。維持2021年CPI同比增速走勢前低后高的判斷，預測全年CPI同比上漲1.4%。

　　PPI數據方面，中銀證券指出，從月度數據來看，在外需和內需共同帶動下，工業企業補庫存趨勢繼續，但上游行業價格表現出現差異，其中采掘業和原材料業價格環比上升速度更快，加工業相對較慢，需要關注工業行業利潤是否會出現向上游傾斜的情況，并且在生活資料價格表現疲弱的情況下，上游價格的提升是否擠壓中游和下游制造業的利潤空間。