中證網訊（記者 胡雨 實習記者 葛瑤）12月21日，申萬宏源證券首席經濟學家楊成長在中國證券業協會2020年第四季度證券基金行業首席經濟學家例會上表示，中國證券市場的發展史就是一部制度創新史，在這一過程中形成了三點重要認知。

　　一是充分認識到了制度創新必須遵守三個原則，即要以服務實體為宗旨，要有利于證券市場的創新開放，以及要以防范風險為底線；二是認識到制度創新一定要做到整體設計和市場自我創新相結合，近兩年以注冊制為核心的制度創新就形成了上層頂層設計和底層制度創新的很好銜接，近兩年制度創新也取得了非常豐富的成果；三是認識到制度創新必須要做到引進和消化吸收的相結合，過去我國資本市場創新更多是直接將西方的經驗直接拿過來，但很多出現了水土不服的情況，現在各方已經認識到在拿過來同時還得消化吸收。

　　楊成長認為，在過去資本市場30年發展中，市場對如何真正保護投資者利益的認識也在不斷的升華，對于投資者保護的理念也在逐步提高。“對投資者利益保護而言，不僅僅需要形式上的公平，還在于怎么樣能夠讓投資者尤其是中小投資者獲得長期穩定的股權投資收益；保護投資者利益最好的辦法是讓其能夠提高投資和自我風險控制能力。”楊成長表示。

　　楊成長還指出，各方對于證券市場監管體系的認知也在不斷提高。具體而言，監管的關鍵是公開，有公開才有公平公正，當前我國已經形成了行政法律與自律監管相結合的監管體系，市場認識到監管的最終目的是要提高所有市場參與主體的自律能力，達到讓市場主體自覺自律地遵守市場規則的目的，對于市場監管的認識也從過去的機構監管轉向為功能監管和行為監管。

　　對于證券市場如何開放，楊成長認為，國內證券市場既要向外學習西方先進經驗，同時也要發揮自己的優勢和特色。根據“十四五”規劃，有三個指導思想是開放的關鍵：一是如何在雙循環格局下實現更高力度的雙向開放，雙向開放的關鍵是資本市場開放、投資開放、貿易開放要一體化；二是制度性開放；三是如何通過金融市場的開放來提高自身產業鏈的安全性、自主性和自律性。