央行:貨幣政策要靈活精準合理適度
外匯局要求推進私募股權投資基金跨境投資試點
1月4日召開的2021年中國人民銀行工作會議強調,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。專家認為,2021年貨幣信貸環境較2020年整體將略有收斂,將更加重視風險化解。
國家外匯管理局同日召開的2021年全國外匯管理工作電視會議要求,完善境外機構境內發行股票、債券資金管理,推進私募股權投資基金跨境投資試點,改革外債登記管理,促進跨境投融資便利化。
完善貨幣供應調控機制
央行會議強調,完善貨幣供應調控機制,保持廣義貨幣和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。繼續發揮好結構性貨幣政策工具和信貸政策精準滴灌作用,構建金融有效支持小微企業等實體經濟的體制機制。
民生銀行首席研究員溫彬表示,當前經濟恢復性增長,仍要保持宏觀杠桿率穩定和經濟金融平穩運行。會議強調保持廣義貨幣和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,從總量上要求為經濟平穩增長創造合理的貨幣信貸環境。貨幣政策更加強調靈活精準,要聚焦經濟發展的重點領域和薄弱環節,包括科技創新、綠色發展、三農、小微企業等。
光大銀行金融市場部分析師周茂華認為,M2和社融增速與名義經濟增速基本匹配,表明2021年貨幣信貸環境較2020年整體將略有收斂。貨幣政策靈活精準、合理適度,意味著結構性政策工具將是主要抓手,發揮結構性政策工具的靈活、精準優勢。
嚴禁金融產品過度營銷
央行會議要求,持續防范化解金融風險。加強互聯網平臺公司金融活動的審慎監管。堅決落實黨中央、國務院關于強化反壟斷和防止資本無序擴張、統籌金融發展與金融安全的決策部署,抓緊補齊監管制度短板。強化支付領域監管,個人征信業務必須持牌經營,嚴禁金融產品過度營銷,誘導過度負債,嚴肅查處侵害金融消費者合法權益的違法違規行為。
招聯金融首席研究員董希淼表示,支付清算是金融和經濟的毛細血管,加強支付清算領域監管勢在必行。隨著反壟斷工作深入、數字人民幣推進和對外開放加速,2021年我國支付清算市場產品創新將有序推進,競爭環境將更加公平。
周茂華稱,需警惕部分中小銀行風險、互聯網平臺風險,也要警惕房地產“灰犀牛”和影子銀行風險反彈。在國內經濟逐步恢復背景下,監管部門將更加重視風險化解。其中,中小銀行風險化解與多渠道補充資本,有助于夯實金融體系穩定基礎,疏通貨幣政策傳導,提升金融服務實體經濟能力。
會議要求,加快完善宏觀審慎政策框架,將主要金融活動、金融機構、金融市場和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。加強系統性金融風險監測評估,分步推動建立宏觀審慎壓力測試體系。加快建立健全跨境資本流動等重點領域宏觀審慎管理框架。完善金融控股公司監管制度體系。
在溫彬看來,宏觀審慎管理作為央行“雙支柱”調控框架之一正日益完善。在此框架下,針對可能會出現的風險,監管部門將進一步加強風險排查和應對,使金融運行更加平穩和更好服務實體經濟發展。
中信證券研究所副所長明明表示,在完善宏觀審慎框架方面,監管部門強調了金融基礎設施的重要性,預計未來對金融基礎設施包括金融控股公司的監管和管理將進一步加強。
促進跨境投融資便利化
外匯局會議要求,防范跨境資本異常流動風險。加強外匯形勢監測評估,密切關注疫情等外部沖擊影響,引導金融機構和企業堅持風險中性原則,打擊外匯投機行為,加強市場預期管理和宏觀審慎管理,避免外匯市場無序波動。
會議提出,深化外匯領域改革開放。以金融市場雙向開放為重點,穩妥有序推進資本項目開放。完善境外機構境內發行股票、債券資金管理,推進私募股權投資基金跨境投資試點,改革外債登記管理,促進跨境投融資便利化。擴大貿易外匯收支便利化試點,促進貿易新業態發展。建設開放多元、功能健全的外匯市場,支持金融機構推出更多適應市場需求的外匯衍生品。
會議強調,完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架。以加強宏觀審慎為核心改善跨境資本流動管理,以轉變監管方式為核心完善外匯市場微觀監管。完善以風險評估為導向的分類管理信用體系建設。加強非現場監管能力建設。以“零容忍”態度嚴厲打擊地下錢莊、跨境賭博等外匯領域違法違規活動,維護外匯市場健康秩序。