中證網訊（記者 趙白執南）長江證券首席經濟學家伍戈2月26日在“全球通脹與應對研討會暨《全球通脹與衰退》新書發布會”上表示，在全球加息潮中，我國可以做到貨幣政策“以我為主”，利率調整幅度應當會比較小。

　　“傳統理解認為，美聯儲加息、貨幣政策緊縮的過程中，新興市場會資本外流、本幣貶值、貨幣政策收縮。”伍戈表示，事實上，總結過去幾輪美聯儲加息的情況，并沒有發現一定伴隨著新興市場貨幣的貶值，甚至在更多時候，新興市場貨幣是升值的，升值概率似乎比貶值概率更大。

　　對于上述現象，伍戈解釋說，這是由于美聯儲加息的時候，美元不必然升值。美元指數中有近60%的組成是歐元，所以美聯儲加息過程中，美元走勢不僅取決于利率變化，還取決于美歐之間的經濟狀況等，決定因素非常復雜。通過對2018年美聯儲加息縮表時期的觀察也可以發現，經常賬戶順差較大的國家本幣貶值幅度非常小，這與我國現在的情況類似。