今年以來，積極財政政策提前發力，留抵退稅擴圍提速，專項債加快發行，為穩經濟提供了重要助力。展望下半年，積極財政如何更加積極，財力空間是否充足，哪些增量政策值得期待？接受中國證券報記者采訪的專家認為，“保持積極，相機抉擇”是下半年財政政策的主要特點。如有必要，相關部門應會考慮動用其他方式補充財政資金。

　　政策力度不會減弱

　　上半年，積極財政政策提前發力。比如，留抵退稅方面，存量退稅范圍從6個行業擴大到13個行業，中大型企業集中退稅時間提前至6月。專項債方面，去年12月下達的專項債“提前批”1.46萬億元發行完畢后，今年剩余額度也要求在6月底前基本發行完畢。

　　在上半年提前發力的情況下，下半年積極財政政策的力度會否有所減弱？專家認為，財政政策仍將保持積極。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長馮俏彬表示，全年財政政策都會遵循去年中央經濟工作會議和今年兩會確定的宏觀政策基調，即積極的財政政策要提高效能，做到精準、可持續。這意味著下半年積極財政政策仍將保持積極。

　　“可以確定的是，財政政策還將圍繞兩方面工作深入展開。”馮俏彬稱，一是密切關注留抵退稅擴面后服務業的復蘇情況，后期根據需要進一步調整政策；二是密切關注專項債項目形成實物工作量的情況，要盡快形成有效投資，并根據情況分析專項債適用范圍擴大到哪些領域。

　　中國社會科學院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣認為，下半年積極財政政策重點關注兩方面，一是將已經發行的專項債用好，真正用于穩投資；二是要繼續做好組合式稅費支持政策的落地實施，注重實效，讓企業真正減負。

　　摩根士丹利證券首席經濟學家章俊表示，在上半年發債和減稅力度已經很大的情況下，下半年可能主要聚焦財政政策落地情況，會在支出方面加大力度，并著力提高資金使用效率，力促基建投資加速上行。

　　適時補充財力

　　在財政政策積極發力的情況下，財政收支平衡壓力有所增大。財政部數據顯示，1-4月全國一般公共預算收入同比下降4.8%，全國政府性基金預算收入同比下降27.6%。同期，財政支出有所增加，全國一般公共預算支出、全國政府性基金支出分別增長5.9%、35.2%。

　　“今年財政支出壓力較大的情況引起了關注。”何代欣說，對此，一方面，應加強財政資源統籌，把方方面面的資金整合起來，用于穩增長、穩就業；另一方面，應持續關注財政資金運用效率，把每一筆資金花到該花的地方，發揮其應有作用。

　　今年以來，財政已經通過盤活存量資產、加大國企利潤上繳力度等方式補充資金。其中，人民銀行全年上繳利潤將超1.1萬億元。財政部副部長許宏才此前介紹，截至4月末，全國財政庫款余額4.94萬億元，較上年同期增長9.6%。

　　對于下半年是否還需要采取其他方式彌補財政資金缺口，馮俏彬認為，如有必要，也可以考慮動用其他方式，關鍵要看形勢發展的必要性與緊迫程度，應密切跟蹤宏觀經濟運行情況，加強前瞻性研判。

在中泰證券首席固定收益分析師周岳看來，由于政府性基金預算以收定支，如果只考慮常態化核酸檢測產生的支出負擔和一般公共預算“歉收”壓力，從財政收支平衡角度看，調整預算赤字率或者發行特別國債的可能性并不高。當然，如果從穩增長的角度出發，增量政策工具仍有推出的必要性和可能性。

　　增量政策相機發力

　　在保持積極基調、財力仍有空間的情況下，下半年可能出臺增量政策嗎？“下半年仍然會根據經濟運行的狀態進行相機抉擇，適時出臺相關政策。”馮俏彬提示，尤其要關注上半年經濟數據，政策可能基于此進行研判。

　　馮俏彬認為，目前來看，下半年經濟仍然面臨疫情、俄烏沖突、美聯儲加息等因素的影響。“這些方面對經濟造成多大幅度的影響、在什么時間點對經濟造成影響仍然具有不確定性。如果外部因素對國內經濟的影響特別明顯，或疫情出現反復，財政政策力度就要加大。”她說。

　　章俊認為，鑒于目前經濟下行壓力較大，企業和居民加杠桿意愿不足，政府加杠桿力度應繼續提升。下半年，一方面可能考慮發行特別國債，另一方面或提前下達部分明年專項債額度。“在特別國債的使用方面，不同于2020年主要聚焦抗疫，這次應聚焦就業和民生，資金主要用于支持中小民營企業和個體工商戶，以及生活困難的家庭。”他說。