在一系列穩增長政策作用下，三季度宏觀經濟中工業生產、就業、外貿、消費等多項指標改善，經濟運行的積極因素明顯增多。在國新辦10月18日舉行的新聞發布會上，國家統計局回應了系列熱點問題，上海證券報記者就此采訪了權威專家，進一步解讀“經濟三季報”。

　　一問：國內外多重因素交織疊加，當前經濟走勢如何看？

　　國民經濟頂住了來自國外的風險挑戰和國內多重因素交織疊加帶來的下行壓力，前三季度GDP交出了一份“總體持續恢復向好”的答卷。

　　從同比速度看，前三季度我國GDP同比增長5.2%，其中三季度同比增長4.9%，超出市場預期。

　　經濟增長展現出回升加快的跡象。扣除基數的影響，三季度的兩年平均增長增速是4.4%，比二季度加快1.1個百分點。

　　從環比增速看，今年三季度我國GDP增長了1.3%，比二季度加快0.8個百分點，持續恢復向好。

　　國家統計局副局長盛來運表示，我國GDP三季度同比增速和前三季度累計同比增速都在主要經濟體中名列前茅。

　　“三季度GDP同比增速和環比增速均高于市場一致性預期，表明整體宏觀經濟向上向好、提速增效。”仲量聯行中國區首席經濟學家龐溟表示。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，三季度內需改善，有效對沖了外需下滑的影響，帶動經濟復蘇動能轉強。

　　“整體上看，在穩增長政策全面發力推動下，9月宏觀經濟復蘇勢頭轉強。當月城鎮調查失業率為5%，較8月回落0.2個百分點，也印證當月宏觀經濟復蘇動能回升。”王青說。

　　二問：向好態勢能否延續，全年目標能否實現？

　　對于四季度回升態勢能否延續、全年5%的GDP增長目標能否實現的問題，國家統計局、專家都持樂觀態度。

　　“我們初步測算，如果要完成全年預期目標，四季度只要增長4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的預期目標。從這個角度來講，我們對完成全年預期目標是非常有信心的。”盛來運表示。

　　盛來運認為，前期出臺的一系列穩增長措施的效果將繼續顯現，四季度經濟運行將延續恢復向好的態勢，去年基數較低也將有利于四季度經濟數據的表現。

　　興業證券首席經濟學家王涵分析稱，經濟恢復趨勢有望延續：首先，在價格回升過程中，企業有進一步補庫存的動力；其次，9月失業率下降至5%，居民收入增長或進一步驅動需求回升。

　　“四季度存量房貸利率政策落地、個稅專項附加標準提高等政策將促進居民增收，疊加節日效應，預計消費將繼續保持回暖態勢。”民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬認為。

　　王青預測，接下來消費、投資、工業生產增速等關鍵宏觀數據將繼續改善，外需的拖累效應也會趨于緩和，四季度GDP同比增速或達到5.5%左右。

　　“全年來看，實現經濟增長5%左右的目標的概率非常大。”王涵說。

　　三問：“三駕馬車”格局略變，增長動能靠哪些？

　　國家統計局數據顯示，三季度，由于消費持續回升，出口下行，投資增速在回落，經濟增長的“三駕馬車”影響格局略有變化，最終消費支出對經濟增長貢獻率提升，達到94.8%，拉動GDP增長4.6個百分點；資本形成總額對經濟增長的貢獻率是22.3%，拉動GDP增長1.1個百分點；貨物和服務凈出口對經濟增長的貢獻率是-17.1%，向下拉動GDP 0.8個百分點。

　　展望下一階段，消費對經濟增長的基礎性作用仍將凸顯。盛來運表示：“消費最終還要靠收入做支撐，就業形勢今年總體改善，前三季度居民收入實際增長5.9%，保持穩定增長態勢，這為未來消費可持續恢復和增長打下了較好基礎。”

　　“9月消費增速達到5.5%，超出預期，顯示出消費增長動能持續轉強。這主要緣于近期促消費政策力度明顯加大，重點是汽車、家電、家居等大宗消費政策密集出臺并加快實施。后續政策面還將持續加大對消費支持力度，預計四季度消費將延續企穩向好勢頭。”王青表示。

　　此外，我國的制造業、綠色產業產品等新動能也有望繼續發力。王青認為：“四季度經濟基本面回暖、行業利潤下滑勢頭緩解、外需回暖，特別是政策面對制造業轉型升級的支持力度不減、制造業中長期貸款高增，都會對制造業投資形成支持。”

　　四問：民間投資增速單月止跌，未來提振信心怎么辦？

　　前三季度，民間投資同比下降0.6%，降幅較前8個月收窄0.1個百分點，但9月民間投資的當月增速從8月的-2.1%上升至0.1%，為今年5月以來首次轉正。

　　“促進民營經濟發展壯大系列政策出臺后，民間資本信心明顯提振，隨著后續政策落實落細，民企預期將進一步改善。”溫彬說。

　　前三季度，扣除房地產開發投資后的民間投資同比增長9.1%，顯示出民營經濟逐步恢復。今年以來，中央印發了關于促進民營經濟發展壯大的意見，各相關部門、各地區出臺了促進民營經濟發展的一系列措施，民營經濟總體上保持恢復向好態勢。

　　不過，在溫彬看來，民間投資目前還未完全企穩，需要持續關注。四季度穩增長、擴內需政策仍有發力空間。

　　“要加大政策力度，大力促進各類企業尤其是中小企業恢復發展，優化營商環境，穩定經營主體信心和預期，為擴大內需提供更加扎實的基礎。”中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝分析稱。

　　五問：政策持續優化調整，房地產市場是否企穩？

　　從國家統計局最新發布的數據來看，房地產主要指標均出現改善。

　　數據顯示，前三季度，房地產開發投資同比下降9.1%，但月度降幅收窄。

　　在“金九銀十”傳統銷售旺季，改善跡象更為明顯：9月，商品房銷售面積同比下降10.2%，比8月提高了2個百分點；70個大中城市商品住宅交易量同比轉正；房屋新開工面積降幅大幅收窄。

　　“從這些指標數據來看，房地產優化政策作用持續釋放，有積極效應。”盛來運說，房地產總體上處在一個調整階段，后期還是要抓好政策落實。

　　房地產是國民經濟的重要支柱產業，產業鏈條較長，對經濟增長和運行具有重要影響。為了適應房地產供需關系發生的重大改變，三季度以來，各方適時調整優化房地產政策，系列政策接踵出臺。

　　中國人民銀行、財政部、住房和城鄉建設部等多部門相繼推動“認房不認貸”、住房信貸優化、降低存量房貸利率、住房換購稅收優惠等政策落地。同時，地方也持續調整優化政策，比如取消限購、優化限價等。

　　易居研究院研究總監嚴躍進認為，寬松政策的釋放需要一定時間消化，要有耐心和定力，充分認識到房屋銷售數據有企穩回暖的大趨勢。觀察四季度各地購房政策，都呈現持續寬松的導向，這有助于激活合理住房消費需求。

　　六問：物價低位回升，是否還有通縮風險？

　　今年全球通脹保持高位，與我國價格走勢形成鮮明對照，當前我國物價總水平保持相對穩定。

　　數據顯示，9月，CPI同比持平，核心CPI同比上漲0.8%，漲幅與8月相同。

　　看待價格短期變化，環比數據更能反映趨勢。9月，CPI環比已連續3個月上漲；PPI同比降幅連續3個月收窄，而且收窄幅度較大。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，CPI環比繼續保持上漲，居民消費價格運行基本平穩，表明居民消費需求正在逐步恢復，物價呈現逐步改善態勢。

　　在盛來運看來，這說明價格在低位回升，預示著社會總需求的回升，“隨著總需求回暖、經濟恢復，價格也會溫和上漲”。

　　國家發展改革委相關負責人表示，今年以來物價仍在低位運行，需要引起重視，但綜合物價水平、需求恢復、經濟增長、貨幣供應量等這些因素一起判斷，中國經濟不存在所謂的通縮，后期也不會出現通縮。

　　七問：打好宏觀政策組合拳，發力空間在哪？

　　接下來政策將如何發力？日前召開的經濟形勢專家和企業家座談會釋放了兩個重要信號：一是更加注重有力有效實施宏觀政策調控；二是更加注重轉方式、調結構、增動能。

　　溫彬分析稱，貨幣和財政政策仍有發力空間。在主要發達國家逐步進入暫停加息時段后，我國貨幣政策掣肘減弱，四季度仍有降準可能。此外，地方債發行提速后資金逐步落地，特殊再融資券密集發行，有望降低地方政府負債成本和償還政府拖欠賬款。

　　產業政策也有望加快部署。近期高層頻繁強調新型工業化和先進制造業發展，業內人士預計政策將加力支持先進制造業發展，圍繞數字經濟、高端制造等重點新興產業方向的政策將不斷落地，帶動經濟新動能抬升。

　　中國社科院經濟研究所副研究員張鵬表示，當前經濟短期政策剛柔有度，未來還需要實施更加精準、有力且能兼顧短期與長期的體制機制改革，鞏固復蘇向上向好趨勢。