證券時報記者 江聃

　　國家統計局昨日發布的數據顯示，8月份，受食品價格上漲支撐，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.6%，漲幅連續兩個月擴大。不過，8月份全國工業生產者出廠價格指數（PPI）環比、同比均下降。PPI與CPI“剪刀差”走闊，顯示出經濟運行的外部環境拖累和市場需求不足的壓力有所加大。市場機構認為，政策加大逆周期調節必要性上升。

　　食品價格上漲表現出超季節性。國家統計局城市司首席統計師董莉娟指出，8月份，受高溫多雨天氣等因素影響，全國CPI環比季節性上漲，同比漲幅繼續擴大。接受記者采訪的市場機構人士大多也談到極端天氣擾動導致食品價格超季節性上漲。鮮菜與豬肉價格上漲是影響CPI上漲的主要因素。數據顯示，8月份，食品價格影響CPI同比上漲約0.51個百分點。其中，鮮菜價格上漲21.8%，漲幅比上月擴大18.5個百分點；豬肉價格上漲16.1%。鮮菜和豬肉價格的環比表現也在繼續走強，8月份鮮菜價格環比上漲18.1%，豬肉價格上漲7.3%。

　　不過，進入9月以來，全國蔬菜價格有所回落。農業農村部信息中心數據顯示，8月30日至9月5日期間，全國286家產銷地批發市場19種蔬菜平均價格為5.20元/公斤，比上周下降1.5%。

　　豬肉價格或將在一段時期對CPI溫和上漲形成支撐。多家市場機構預期豬肉價格或將持續上漲。天風證券研報認為，根據農業農村部發布全國能繁母豬存欄數據走勢，預計后續供應壓力或持續低位，疊加豬肉消費需求有望呈季節性增長，豬肉價格的景氣周期有望拉長。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬對記者表示，夏季天氣因素逐漸消退，食品價格整體供應有保障，預計難以出現持續上行。國際能源價格隨著發達經濟體衰退預期加強而回落，核心CPI則受到內外需同步放緩的制約。未來幾月，CPI有望隨著翹尾因素回升而回升，但超過1%的概率不大。

　　受訪人士也表達了對PPI環比、同比均下降，PPI與CPI“剪刀差”走闊情況的擔憂。這反映出市場需求不足，壓力有所加大。數據顯示，從環比看，PPI下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點；從同比看，PPI下降1.8%，降幅比上月擴大1.0個百分點。

　　光大證券首席經濟學家高瑞東認為，8月PPI走弱源于國內外大宗商品價格同步下跌，尤其是受高耗能行業拖累明顯。從海外看，受衰退交易影響，原油、銅等國際大宗商品價格明顯回落，形成輸入性影響。從國內看，受極端天氣、市場需求不足等因素影響，工業生產、建筑業需求偏弱，國內高耗能行業價格普遍下跌，進一步拖累PPI表現。

　　高瑞東建議，未來重點關注需求側兩點變化。一是8月專項債加速發行對后續實物工作量的支撐，以及四季度是否會有增量政策出臺以提振市場預期；二是9月美聯儲降息預期落地后對海外需求預期的影響。

　　溫彬分析，受主要發達國家衰退預期影響，全球大宗商品價格預計將繼續回落，而國內需求仍顯不足，PPI走出負值區間仍需要一段時間。預計三季度GDP平減指數仍處于負區間，通脹水平將繼續低于政策目標，政策加大逆周期調節的必要性上升。隨著全球主要央行進入降息周期，我國貨幣政策受到的外部掣肘將會減弱，政策將會更多著眼于內部均衡，降準、降息或調節存量房貸利率均有可能落地。財政政策也將加快支出進度、加大實施力度，以扭轉市場主體預期，增強經濟內生動力。