利率市場化、金融脫媒、互聯網金融使得中國的商業銀行多方受敵。但這些商業銀行不經歷這些考驗，不經歷這場洗禮，永遠不能成為真正的商業銀行

　　□ 馬蔚華/文

　　十八屆三中全會《決定》指出，“使市場在資源配置中起決定性作用”，這和之前“基礎性”的提法有什么不同？我理解“決定性”就是要更好地同市場經濟的目標模式相適應，改革要依靠市場并最終由市場決定。

　　就金融改革來說，目前最關鍵的兩點是金融的市場化和國際化，即利率的市場化和匯率的自由化。

　　能否實現這兩點，關系到中國金融改革能否真正按照市場化的既定方向前進。

　　攻堅期的挑戰

　　中國利率市場化和匯率自由化都經歷了馬拉松式的改革。其中利率市場化自1996年開始，至今已經是第17個年頭了。經過漫長跑步，現在是最后一圈。

　　十幾年來這兩項改革都取得了很大成績。繼續推進改革攻堅，已經具備了基本條件。比如宏觀環境保持穩定，商業銀行通過自身改革建立了可持續的商業模式，金融市場逐漸發展完善，市場基礎利率報價機制基本形成等。前不久貸款利率管制正式放開，而存款目前也已經有12%左右實現市場化定價了。目前利率市場化改革就剩攻堅，最后一戰確實不輕松。

　　第一個需要注意的是，我們此前多年來的改革基本上是自上而下推動的，市場適不適應、怎么發揮“決定作用”，還有待觀察。

　　第二是隱性保險的存在。雖然國內沒有存款保險制度，但是國家提供的隱性保險使得大家認為“銀行不能倒”，優勝劣汰的市場競爭機制難以發揮作用。

　　第三是目前的金融市場還有諸多缺陷。比如上海同業拆借市場的交易以三個月內的為多，三個月以上的則很少，利率曲線的完整性受到影響；另外，貸款基礎利率(LPR)的報價機制也需要完善，目前報價銀行只有九家，還應該吸納更多的銀行參與。

　　利率市場化牽涉到金融市場的方方面面，其推進需要謹慎。因為它確實與一般商品價格的市場化改革有很大差異。一般商品的價格影響到的是供需雙方，只是有限均衡；而銀行的利率市場化會通過傳導鏈條影響所有的銀行定價機制，并間接影響所有商品與服務。

　　利率市場化改革關系到商業銀行的生死存亡。這不是聳人聽聞，在全球銀行業發展史上有非常多的例子。

　　美國于上世紀80年代到90年代完成利率市場化，在這個過程中銀行利差減少了50多個基點，從1987年到1990年，美國每年平均有近200家中小銀行倒閉；韓國在90年代完成利率市場化后，銀行部門整體的不良率從6%增加到13%；日本利率市場化進程則直接刺激了實體經濟泡沫的破裂；臺灣利率市場化導致行業整體性虧損，去年中國臺灣地區銀行業平均利差是1.2%，如果中國大陸是這樣的利差水平，盈利的商業銀行就寥寥無幾了。這些例子還歷歷在目。

　　我們該怎么辦？銀行業這兩年正面臨一系列挑戰，特別是利率市場化、金融脫媒、互聯網金融使得銀行多方受敵。但是銀行不經歷這些考驗，不經歷這場洗禮，永遠不能成為真正的商業銀行。這對銀行來說既是挑戰也是機遇。

　　過去中資銀行在政策保護的基礎上同質化競爭，優劣看不出來，但目前形勢已經發生了轉變。前年銀行業盈利很高，平均凈利潤增速是30%以上，當時輿論批評甚多，而去年的凈利潤增速已降到20%左右，今年進一步降到10%多一點兒。

　　應對之策

　　銀行要經得起這場考驗，自身需要做很大調整。我在招行的時候，于本世紀初我和管理層就認為，金融脫媒和利率市場化是大勢所趨、逃避不了，與其心存僥幸，還不如盡早準備、提前應對。我們做了兩次轉型、三件事。

　　第一件事是發展小企業業務。這塊業務是一舉多得：資本占用較少，巴塞爾委員會把小企業風險權重調降至75%，而大企業是100%，也就是說做小企業可以比大企業節省25%的資本；另外可以上浮利率，獲取更高收益；最關鍵的是，可以讓銀行的員工經受風險定價的考驗，適應利率市場化的環境。

　　第二件事是我們判斷出依靠利差收入為主的時代肯定要過去，所以較早地發展了包括信用卡、網上銀行等在內的零售業務，建立多種渠道，培育穩定的客戶群，這是獲利的基礎。發展零售業務的重點之一是發展財富管理業務，以此帶動各種各樣的中間業務，以應對利差縮小的局面。

　　第三件事是千方百計改造流程，推動業務電子化，降低經營成本。這三件事商業銀行早點做，應對利率市場化就不會有什么大問題。

　　這幾年各家銀行都在努力，但是利率市場化光靠商業銀行還不夠，我們覺得還需要政府和監管部門創造一些條件。

　　首先應該修改《商業銀行法》。十幾年前，我當全國人大代表時與招行秦曉董事長就提出了相應的修改提案。我認為現在應該進一步修改，明確允許商業銀行開展綜合化經營。因為利率市場化的結果是社會融資結構發生變化，直接融資占比上升，間接融資占比下降，銀行利差收入相應減少。要讓商業銀行可持續發展，就應該鼓勵它們通過綜合化經營提高非利差收入占比。

　　第二，盡快推出存款保險制度和金融機構破產條例。兩個制度要同時推出，這樣才能穩妥地處置倒閉銀行、維護金融穩定。這是利率市場化的關鍵一環。

　　第三，進一步完善金融市場，特別是債券市場。現在中國債市規模只有GDP的一半左右，而美國則是GDP的3倍。央行進行公開市場操作需要有發達的債券市場作為基礎，這是非常重要的一環。

　　在推動利率市場化的同時，我們需要慎重把握放開民間資本進入金融業的力度。歷史的教訓是，在利率市場化大潮到來時最先受傷害的就是中小銀行。我們要減少中小銀行在利率市場化過程中所受的傷害，扶持它們健康成長。因此，如何把握利率市場化的進度和市場準入放開的力度，需要慎重考慮。

　　最后，利率市場化需要有相對穩健的貨幣政策，過緊過松都不利。政策過緊會進一步加劇存款市場競爭，短期內利率上升壓力很大；過松則可能導致銀行過度放貸，特別是高風險領域貸款。

　　總之，有決策層改革的決心，還有監管部門好的政策指引，商業銀行應該能夠經受得住這場洗禮而浴火重生。

　　作者為香港永隆銀行董事長、招商銀行前行長，本文根據作者于2013年11月20日在“《財經》年會2014：預測與戰略”上的演講整理