原標(biāo)題：銀行房地產(chǎn)貸款占比考核沖擊波： 大中小銀行影響分化，零售轉(zhuǎn)型邏輯生變？

　　《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》(下稱(chēng)《通知》)繼續(xù)“發(fā)威”。

　　1月5日，繼前一天下跌1.93%后，銀行板塊再度下跌0.66%。具體來(lái)看，房地產(chǎn)貸款集中度超標(biāo)越多的銀行股跌幅越大。成都銀行兩日累計(jì)跌幅最大達(dá)11.81%，杭州銀行跌9.79%，興業(yè)銀行跌9.52%，鄭州銀行、廈門(mén)銀行、青島銀行、平安銀行跌幅超6%，38家銀行股中有30家銀行股收跌。

　　“這兩天銀行股下跌主要是受到《通知》的影響，且下跌比較明顯，在我看來(lái)市場(chǎng)有些反應(yīng)過(guò)度。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素影響，銀行股將迎來(lái)一個(gè)估值合理的修復(fù)過(guò)程。”天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱(chēng)。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰也表示，《通知》對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的短期影響不大，萬(wàn)億量級(jí)以?xún)?nèi)的新增資產(chǎn)投放將轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率的其他領(lǐng)域，所帶來(lái)的沖擊有限。“預(yù)計(jì)超標(biāo)的銀行將重新調(diào)整2021年信貸指標(biāo)，降低房地產(chǎn)貸款增量占比。同時(shí)從長(zhǎng)期看，可能對(duì)銀行向零售轉(zhuǎn)型的邏輯形成一定沖擊。”

　　“《通知》對(duì)我們行個(gè)人住房貸款的投放影響明顯，額度更緊了，去年符合放款條件的貸款還沒(méi)發(fā)放完。”1月5日，深圳地區(qū)一家國(guó)有大行個(gè)人客戶(hù)經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　大中小銀行影響分化

　　《通知》將法人銀行分為五檔，具體為：6大行+國(guó)開(kāi)行為第一檔，12家股份行+農(nóng)發(fā)行+進(jìn)出口銀行+北京、上海、江蘇銀行為第二檔，民營(yíng)銀行+除去北京、上海、江蘇外的城商行+大中城市和城區(qū)農(nóng)合機(jī)構(gòu)為第三檔，縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)為第四檔，村鎮(zhèn)銀行為第五檔。農(nóng)合機(jī)構(gòu)包括：農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社。

　　按照上述標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮以2020年半年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，38家上市銀行中，房地產(chǎn)貸款占比超標(biāo)2%的銀行及比例分別為：成都銀行13.3%、鄭州銀行10.38%、青島銀行9.07%、青農(nóng)商行7.52%、興業(yè)銀行6.23%、西安銀行6.20%、招商銀行5.52%、廈門(mén)銀行4.4%、杭州銀行2.43%；個(gè)人住房貸款占比超標(biāo)的銀行及比例分別為：成都銀行8.52%、興業(yè)銀行5.73%、招商銀行4.52%、西安銀行2.89%、青島銀行2.36%、建設(shè)銀行1.53%、郵儲(chǔ)銀行1.14%、鄭州銀行0.93%。

　　從上述測(cè)算結(jié)果來(lái)看，大中小銀行之間達(dá)標(biāo)壓力來(lái)源不同：國(guó)有大行及股份行達(dá)標(biāo)壓力多是個(gè)人住房貸款占比超標(biāo)，而城商行、農(nóng)商行達(dá)標(biāo)壓力大多是對(duì)公房地產(chǎn)貸款占比超標(biāo)。

　　“因此，大中小銀行達(dá)標(biāo)路徑也有所不同，預(yù)計(jì)未達(dá)標(biāo)國(guó)有大行及股份行以減小個(gè)人住房貸款投放力度為主，而城商行等主要需壓降對(duì)公房地產(chǎn)貸款。”國(guó)泰君安證券銀行業(yè)首席分析師張宇表示。

　　廖志明表示，從各檔銀行整體來(lái)看，《通知》對(duì)2021年房地產(chǎn)信貸融資影響中性。具體來(lái)看，利好國(guó)有大行，大行為按揭貸款投放主力且占比上限較高，預(yù)計(jì)2021年全口徑房地產(chǎn)貸款增量將達(dá)6萬(wàn)多億。

　　中銀國(guó)際證券分析師林穎穎認(rèn)為，《通知》落地的目的在于引導(dǎo)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，而非信用的收緊，預(yù)計(jì)超標(biāo)銀行將調(diào)整自身信貸結(jié)構(gòu)，因此對(duì)銀行整體規(guī)模擴(kuò)張影響有限。“對(duì)于超標(biāo)的銀行而言，對(duì)優(yōu)質(zhì)對(duì)公項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充沛的銀行、或者非按揭類(lèi)零售業(yè)務(wù)開(kāi)展能力強(qiáng)的銀行影響更小。”

　　從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，近兩日下跌較多的為股份行、城商行，大行跌幅相對(duì)較小。具體為，郵儲(chǔ)銀行跌2.14%、建設(shè)銀行跌1.27%、工商銀行跌0.4%、農(nóng)業(yè)銀行跌0.32%、中國(guó)銀行跌0.31%、交通銀行持平。

　　零售轉(zhuǎn)型邏輯生變？

　　“考慮到2020年下半年房貸投放加速，預(yù)計(jì)2020年末的指標(biāo)更高。”東吳證券首席分析師馬祥云表示。按照《通知》，銀行房地產(chǎn)貸款集中度測(cè)算以2020年12月末數(shù)據(jù)為界。

　　對(duì)于銀行而言，之所以?xún)A向于發(fā)放房地產(chǎn)相關(guān)貸款，原因在于個(gè)人住房貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、資本消耗、不良率相對(duì)較低，而綜合回報(bào)較高；對(duì)公房地產(chǎn)貸款是傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，收益率一般高于對(duì)公行業(yè)1個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　《通知》發(fā)布后，指標(biāo)超標(biāo)的銀行貸款結(jié)構(gòu)將面臨調(diào)整。楊榮表示，《通知》在引導(dǎo)銀行盡量要減少住房按揭貸款和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的投放比例，而增加其他零售貸款和對(duì)公的投放。

　　“下一階段，中小銀行除支持經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)外，發(fā)力的重點(diǎn)可能在非按揭其他零售業(yè)務(wù)，包括信用卡、綜合消費(fèi)貸款、場(chǎng)景化金融等，甚至也不排除部分銀行將與按揭性質(zhì)相似的‘房抵貸’作為發(fā)力重點(diǎn)。”王一峰認(rèn)為。

　　王一峰提醒，《通知》還可能帶來(lái)一些衍生影響，包括：從長(zhǎng)期來(lái)看，可能沖擊銀行向零售轉(zhuǎn)型的邏輯等。

　　以招商銀行、寧波銀行為例。馬祥云表示，雖然招商銀行在未來(lái)4年內(nèi)新增貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整存在一定壓力，但其零售產(chǎn)品線(xiàn)豐富，消費(fèi)貸及個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款可能接替按揭貸款，成為未來(lái)幾年新增零售貸款的主力。如果未來(lái)新增零售貸款向其他產(chǎn)品切換，預(yù)計(jì)資產(chǎn)端收益率有望提高，但資本消耗更高、資產(chǎn)質(zhì)量管控的挑戰(zhàn)也更大，本質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益與資本的再平衡。

　　“寧波銀行過(guò)去一直對(duì)房地產(chǎn)類(lèi)貸款及投資非常審慎，存量規(guī)模很小。盡管平安銀行沒(méi)有涉房類(lèi)貸款占比調(diào)整的壓力，但也不意味著能借勢(shì)推動(dòng)房貸業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，《通知》核心是通過(guò)銀行貸款間接管控房地產(chǎn)，因此未來(lái)即使額度寬松的銀行也無(wú)法再大規(guī)模加速投放涉房類(lèi)貸款。”馬祥云稱(chēng)。

　　此外，廖志明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，盡管今年前兩個(gè)交易日銀行股表現(xiàn)不佳，但是隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒂瓉?lái)明顯上升，銀行股有望“否極泰來(lái)”，成為過(guò)去兩年以來(lái)表現(xiàn)比較好的一年。

　　（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）